Консервативная модель финансирования текущих активов

Консервативная модель (рис. 2.3) предполагает, что варьирующая часть текущих активов также покрывается долгосрочными пассивами, но в этом случае краткосрочной кредиторской задолженности нет. Высокий уровень ликвидности, присущий данной модели может привести к снижению доходности, так как предприятие будет вынуждено привлекать долгосрочное заемное финансирование, обслуживание которого дороже краткосрочного. Подобная стратегия оправдана в периоды высокой инфляции, нестабильной работы предприятия и при доступе к льготному долгосрочному финансированию [7]. Чистый оборотный капитал равен по величине текущим активам (ОК=ТА). Безусловно, модель носит искусственный характер. Эта стратегия предполагает установление долгосрочных пассивов на уровне, задаваемом следующим базовым балансовым уравнением (моделью): ДП=ВА + СЧ + ВЧ.

Рис. 2.3. Консервативная модель финансирования текущих активов

При применении консервативной стратегии, ее характерными признаками является то, что предприятие сдерживает рост текущих активов и стремиться их минимизировать. В результате удельный вес оборотных активов в общем объеме имущества сравнительно невелик (менее 40%), а период их оборачиваемости небольшой. Подобную политику предприятие проводит в условиях достаточно определенной ситуации: либо объем продаж, сроки поступления денежных средств и платежей по обязательствам, необходимый объем запасов и сроки их поставки заранее известны, либо при жесткой экономики всех видов ресурсов. Это все обеспечивает высокую рентабельность активов, но несет в себе риск высокой технической неплатежеспособности из-за непредвиденных изменений конъюнктуры на товарном и финансовом рынках.