Оцінка довгострокової платоспроможності підприємства

Розглянемо коефіцієнти, за допомогою яких аналізується можливість погашення довготермінових зобов’язань та оцінюється здатність підприємства функціонувати тривалий період часу.

З позиції довготермінової перспективи фінансова стійкість підприємства характеризується структурою джерел коштів, ступенем залежності від інвесторів та кредиторів. Джерелами коштів підприємства є власний та позичений капітал. Співвідношення між цими величинами дає змогу оцінити довгострокову платоспроможність підприємства.

Власний капітал відображено у І розділі пасиву балансу. Величина позиченого капіталу визначається шляхом узагальнення інформації за розділами пасиву: ІІ + ІІІ + ІV + V.

Коефіцієнт концентрації власного капіталу (коефіцієнт автономії, коефіцієнт незалежності) визначає долю коштів власника підприємства в загальній сумі коштів, що вкладені в майно підприємства. Характеризує здатність підприємства виконати свої зовнішні зобов’язання за рахунок використання власних коштів, незалежність від позичених коштів.

де - коефіцієнт концентрації власного капіталу;

- власний капітал (стр.380 Баланс);

- активи підприємства (стр.080 + стр.260 + стр.270 Балансу).

Розрахуємо коефіцієнт концентрації власного капіталу для нашого підприємства.

;

;

К_квк= 0,58 на початку 2007 року означає, що доля власного капіталу в загальній сумі коштів складає 58%. Значення більше 0,5, це означає, що стан підприємства є достатньо стійким за рахунок використання власних коштів.

К_квк= 0,4 в кінці 2007 року означає, що доля власного капіталу в загальній сумі коштів складає 40%. Значення менше 0,5, це означає, що стан підприємства є нестійким Коефіцієнт зменшився за рахунок зменшення частки власного капіталу в структурі активів. Це означає підвищення ризику фінансових труднощів в майбутніх періодах. Така тенденція з точки зору кредиторів знижує гарантованість підприємством своїх зобов’язань.

Коефіцієнт концентрації запозиченого капіталу є доповненням до попереднього коефіцієнта, їх сума дорівнює 1. Характеризує частку позичених коштів в загальній сумі коштів, що вкладені в майно підприємства.

Де - коефіцієнт концентрації позиченого капіталу;

- позичений капітал (стр.430 + стр.480 + стр.620 + стр.630 Баланс).

Чим нижче значення цього коефіцієнта, тим менша заборгованість підприємства і більш стійке його положення.

Розрахуємо коефіцієнт концентрації запозиченого капіталу для нашого підприємства.

;

На початку 2007 року коефіцієнт має значення 0,42. Це означає, що запозичені кошти складають 42%. Це значення показує стійкий фінансовий стан.

Коефіцієнт має велике значення 0,6 на кінець 2007 року, це свідчить про те, що частка запозиченого капіталу 60%, підприємство має велику заборгованість і не стійке положення.

Коефіцієнт співвідношення запозиченого капіталу та власного розраховується за формулою:

- позичений капітал (стр.430 + стр.480 + стр.620 + стр.630).

- власний капітал (стр.380 Баланс);

Розрахуємо для нашого підприємства.

;

;

Значення розрахованих коефіцієнтів означають, що на кожну 1 грн. власних коштів, вкладених в активи підприємства припадає 0,72 грн. (на початку року), 1,46 грн. (на кінець року) позичених. Збільшення цього коефіцієнта означає погіршення його фінансового стану в кінці року.

Коефіцієнт забезпеченості по кредитах

Де ФР – фінансовий результат (прибуток) до оподаткування від звичайної діяльності (стр.170 Ф.№2);

ВнВП – витрати на виплату відсотків (стр.140 Ф.№2).

За допомогою коефіцієнта забезпеченості по кредитах оцінюється потенційна можливість підприємства погасити позику. Він показує ступінь захищеності кредиторів від несплати за кредит.

Зменшення коефіцієнта порівняно з коефіцієнтом у попередньому періоді свідчить про збільшення витрат підприємства на виплату відсотків за кредит.

Розрахуємо коефіцієнт забезпеченості по кредитах:

На початку 2007 року на кожну гривню виплат по кредиту приходиться 1.23 грн. прибутку. В кінці року на кожну гривню виплат по кредиту приходиться 1.81 грн. прибутку. Збільшення коефіцієнту в кінці 2007 року порівняно з початком 2007 року (за рахунок збільшення витрат на виплату відсотків) свідчить про зменшення витрат підприємства на виплату відсотків за кредит. Це є позитивною динамікою і означає збільшення ступеню захищеності кредиторів від несплати за кредит.

Чистий робочий капітал

Для оцінки платоспроможності і фінансової стійкості підприємства розраховують такий показник як чистий робочий капітал.

ЧРКП=ОА+ПЗ+ВМП+ДМП,

ОА - оборотні активи (Ф.№1,стр.260);

ПЗ – поточні зобов'язання (Ф.№1,стр.620);

ВМП – витрати майбутніх періодів (Ф.№1, стр. 270);

ДМП - доходи майбутніх періодів (Ф.№1, стр.630).

Визначимо чистий робочий капітал для нашого підприємства:

ЧРКП _{поч. року}=941,6+931,4=1873 тис.грн.

ЧРКП _{кін. року}=2595,4+2296,7=4892,1 тис.грн.

Наявність чистого робочого капіталу свідчить про те, що підприємство може погасити свої борги і здійснити інвестиції. Збільшення розміру чистого робочого капіталу (за рахунок збільшення оборотних активів та поточних зобов'язань) свідчить про те, що підприємство є фінансово стійким. Кредитори (постачальники сировини, матеріалів, банки та інші контрагенти) віддають перевагу підприємствам зі значною часткою власного капіталу, з високим ступенем фінансової автономності тому, що таке підприємство з більшою вірогідністю зможе погасити борги за рахунок власних коштів. Власники же підприємства (акціонери, інвестори) надають перевагу розумному зростанню в динаміці частки позичених коштів.