Оценка финансовой устойчивости предприятия

После общей характеристики финансового состояния и его изменения за отчетный период следующей важной задачей анализа ФСП является исследование показателей финансовой устойчивости предприятия.

В условиях рынка, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счет самофинансирования, а, при недостаточности собственных финансовых ресурсов - за счет заемных средств, весьма важную аналитическую характеристику приобретает финансовая независимость предприятия от внешних заемных источников, хотя обойтись без них сложно, а порой, практически невозможно. Запас источников собственных средств - это запас финансовой устойчивости предприятия при том условии, что его собственные средства превышают заемные.

Финансовая устойчивость оценивается по соотношению собственных и заемных средств, по темпам накопления собственных средств в результате хозяйственной деятельности, соотношению долгосрочных и краткосрочных обязательств предприятия, достаточным обеспечением материальных оборотных средств собственными источниками финансирования и т. д.

В условиях рыночной экономики у предприятий при возникновении договорных отношений возникает обоюдный интерес к финансовой устойчивости друг друга, как критерия надежности партнера. Оценка финансовой устойчивости позволяет внешним субъектам анализа (особенно кредиторам) определить финансовые возможности предприятия на длительную перспективу.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия рассчитывается целый ряд коэффициентов, ее характеризующих. Рассмотрим некоторые из них.

1. Важнейший показатель данной группы индикаторов - коэффициент независимости (или автономии, или коэффициент собственности, или коэффициент концентрации собственного капитала). Он показывает долю собственных средств в общей стоимости имущества предприятия. Чем выше значение этого коэффициента, тем более независимо предприятие от внешних кредиторов и тем выше, соответственно, его финансовая устойчивость.

К _незав. = ^{собственные средства}

^{общая стоимость имущества}

Некоторые аналитики достаточно высоким уровнем этого коэффициента считают 0,5, другие 0,7 пункта. В первом случае риск потенциальных кредиторов предприятия (банка) будет сведен к минимуму: продав половину имущества, сформированную за счет собственных средств, предприятие сможет погасить свои долговые обязательства, даже если вторая половина, в которую вложены заемные средства, будет по каким-то причинам обесценена.

2. Показателем, обратным коэффициенту собственности, выступает коэффициент концентрации заемных средств (или коэффициент концентрации привлеченного (заемного) капитала). Он показывает долю этих средств в валюте баланса или, иными словами, сколько заемных средств привлечено на рубль стоимости всего имущества предприятия.

К _{конц. заем. кап-ла} = ^{заемные средства}

^{общая стоимость имущества}

3. Зависимость предприятия от внешних займов характеризует соотношение заемных и собственных средств. Полученный коэффициент называется коэффициентом задолженности (или коэффициентом финансового риска или коэффициентом соотношения заемных и собственных средств.

К зад. = ^{сумма задолженности (заемный капитал)}

^{собственные средства (собственный капитал)}

Этот коэффициент показывает, сколько заемных средств привлечено на рубль собственных, насколько каждый рубль долга подкреплен собственностью.

Чем больше значение показателя, тем выше степень риска инвесторов и кредиторов, поскольку, в случае невыполнения обязательств по платежам возрастает возможность банкротства предприятия.

Рост коэффициента соотношения заемных и собственных средств свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних источников, об утере финансовой устойчивости.

Допустимое значение коэффициента - 0,5 - 1. За критическое значение показателя принимают единицу. Превышение суммы задолженности над суммой собственных средств сигнализирует о том, что финансовая устойчивость предприятия вызывает сомнение, о достижении ее критической точки.

Однако это небезусловное положение для всех предприятий. На практике оценка значения этого коэффициента зависит от характера хозяйственной деятельности предприятия, условий его работы, скорости оборота его оборотных средств. Если предприятие имеет высокий коэффициент оборачиваемости оборотных средств, то критическое значение рассматриваемого коэффициента может быть и выше единицы и при этом не вести к утере финансовой устойчивости предприятия.

4. Финансовую устойчивость предприятия отражает также удельный вес собственных и долгосрочных средств в общей стоимости имущества.

4. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств показывает долю долгосрочных кредитов и займов, привлеченных для финансирования активов предприятия наряду с собственными средствами.

К _дол. = ^{долгосрочные пассивы}

^{собственные средства + долгосрочные пассивы}