Обґрунтувати вибір емісії: депозитарні розписки чи акції SPV

Проаналізувавши переваги та недоліки депозитарних розписок та акцій SPV, ми прийшли до висновку, що для нашого підприємства буде доцільніше випускати саме депозитарні розписки. Обгрунтуємо своє рішення наступними фактами:

• депозитарні розписки дають можливість уникнути чинних у певних країнах обмежень на вивіз цінних паперів за кордон і продавати цінні папери іноземним інвесторам навіть у тому випадку, коли їх реальний продаж заборонений

• депозитарні розписки розширюють інвестиційну базу іноземних випусків акцій, що є важливим для нашого підприємства. Ми хотіли б залучити велику кількість інвесторів з різних країн, що і дозволяють зробити депозитарні розписки

• депозитарні розписки мають подвійне застосування — вони можуть використовуватися як для залучення фінансування, так і для ефективного крос-лістингу акцій на більшій кількості іноземних ринків. Для нашого підприємства є вигідним крос-лістинг акцій на світових біржах

• депозитарні розписки підвищують ліквідність акцій як на внутрішньому, так і міжнародних ринках

• Завдяки депозитарним розпискам імідж компанії підвищується.

5. Який інвестиційний банк буде андерайтером. Який вид андерайтингу буде використовуватися і чому?

Банком, що емітує цінні папериі буде виступати в ролі андерайтера ми обрали Сommerzbank. Ми плануємо виходити на Франкфуртську фондову біржу, а Сommerzbank- один з найуспішніших німецьких банків, до яких є довіра. Якщо наші акції будуть випущені цим банком, є велика ймовірність, що серйозні інвестори помітять та куплять наші акції.

Що ж до виду андерайтингу який буде використовуватися і чому, ми вирішили що це буде андеррайтинг «на базі твердих зобов'язань». Адже, за умовами договору з емітентом несе тверді зобов'язання щодо викупу всього або частини випуску за фіксованими цінами. При цьому у випадку, якщо частина випуску паперів виявиться нерозміщення на первинному ринку, то андеррайтер зобов'язаний її придбати. Зробивши такий вибір, ми хочемо максимально убезпечити свої акції.

Обрати біржовий майданчик, на якому цінні папери будуть запропоновані для продажу. В залежності від валюти випуску, вартості та відповідності вимогам щодо лістингу. Для спрощення рекомендується розглядати три біржі: Варшавську, Лондонську (АІМ) та Франкфуртську.

Розглянемо вимоги до розміщення акцій на усіх трьох біржах.