Аналіз оборотних коштів та рентабельності

Вкладення капіталу повинно бути ефективним. Під ефективністю використання капіталу слід розуміти розмір прибутку, що припадає на одну грошову одиницю вкладеного капіталу.

Капітал - комплексне поняття, що включає в себе рух оборотних коштів, основних фондів, нематеріальних активів. Тому аналіз використання капіталу проводиться по окремим його частинам, потім робиться зведений аналіз.

Ефективність використання оборотних коштів характеризується, насамперед, їх обертанням. Під оборотністю коштів розуміється тривалість проходження коштами окремих стадій виробництва й обертання. Час, на протязі якого оборотні кошти знаходяться в обороті, тобто послідовно переходять з однієї стадії в іншу, складає період оборотності оборотних коштів. Оборотність оборотних коштів обчислюється тривалістю одного обороту в днях або кількістю оборотів за звітний період (коефіцієнтом обертання). Тривалість одного обороту в днях - це відношення суми середнього залишку оборотних коштів до суми одноденної виручки за період, що аналізується:

Ζ - оборотність оборотних коштів у днях;

О - середній залишок оборотних коштів, грош. од.;

t - кількість днів періоду, що аналізується;

Τ - виручка від реалізації продукції і послуг за період, що аналізується, грош. од.

Середній залишок оборотних коштів визначається як середня хронологічна моментного ряду, що обчислюється за сукупністю значення показника в різні моменти часу:

О1, О2, On - залишок оборотних коштів на 1-е число кожного місяця, грош. од.;

n - кількість місяців.

Коефіцієнт оборотності коштів характеризує розмір обсягу виручки від реалізації в розрахунку на одну грош. од. оборотних коштів. Він визначається як відношення суми виторгу від реалізації продукції до середнього залишку оборотних коштів за формулою:

К₀ - коефіцієнт оборотності, обороти;

Τ - виручка від реалізації продукції за період, що аналізується, грош. од;

О - середній залишок оборотних коштів, грош. од.

Коефіцієнт оборотності коштів - це фондовіддача оборотних коштів.

Зростання його свідчить про більш ефективне використання оборотних коштів. Коефіцієнт оборотності одночасно показує кількість оборотів оборотних коштів за період, що аналізується і може бути розрахований як відношення кількості днів року, що аналізується до тривалості одного обороту в днях (оборотність в днях):

де К₀ - коефіцієнт оборотності коштів, обороти;

t - кількість днів року, що аналізується (90, 360);

Ζ - обертання оборотних коштів, днів.

Важливим показником ефективності використання оборотних коштів с також коефіцієнт завантаження коштів в обороті. Він характеризує суму оборотних коштів, що авансуються на 1 грош. од. виручки від реалізації продукції. Іншими словами, являє собою оборотну фондоємність, тобто витрати оборотних коштів для одержання 1 грош. од. реалізованої продукції (робіт, послуг). Коефіцієнт завантаження коштів в обороті являє собою відношення середнього залишку оборотних коштів до суми виручки від реалізації продукції:

К₃ - коефіцієнт завантаження коштів в обороті;

О - середній залишок оборотних коштів, грош. од.,

Т- виручка від реалізації продукції за період, що аналізується, грош. од.

Коефіцієнт завантаження коштів в обороті - величина, зворотна коефіцієнту оборотності коштів (Ко). Чим менше коефіцієнт завантаження засобів, тим ефективніше використовуються оборотні кошти.

Аналіз оборотності оборотних коштів готелю «Дружба» наведений у таблиці 2.7.

Розрахуємо

1. Тривалість 1 обороту в днях:

на поч. року - 1320 * 365 / 7419,2 = 52,19 днів;

на кін. року - 1489,7 * 365/7831,5 = 51,08 дня.

1. Коефіцієнт оборотності коштів в оборотах:

на поч. року - 7419,2/1320 = 6,99 оборотів; на кін. року - 7831,5/1489,7 = 7,14

2. Коефіцієнт завантаження коштів в обороті: на поч. року - 1320/ 7419,2 = 0,143 на кін. року - 1489,7/7831,5 = 0,139.

Оборотність оборотних коштів готелю «Дружба» за рік зменшилося на 1,11 дні - з 52,19 до 51,08 що призвело до збільшення коефіцієнта оборотності коштів на 0,15 обороту - з 6,99 до 7,14 оборотів - до зменшення коефіцієнта завантаження коштів в обороті на 0,004 грн. - з 0,143 до 0,139 грн.

Таблиця 2.7

Аналіз оборотності оборотних коштів готелю «Дружба»

Зміну швидкості обороту оборотних коштів було досягнуто в результаті взаємодії двох чинників: збільшення розміру виручки на 412,3 тис. грн. (7831,5 - 7419,2) і збільшення середнього залишку оборотних коштів на 169,7 тис. грн. (з 1320 тис.грн. до 1489,7 тис. грн.). Вплив кожного з цих чинників на загальне прискорення оборотності оборотних коштів такий:

1) зріст розміру виручки прискорив оборотність оборотних коштів на 6,9 дні (Oo/Dt-Zo)

1320/29,16-52,19 = -6,9 дні;

2) збільшення середнього залишку оборотних коштів на 169,7 тис. грн. зменшило оборотність коштів на 1,36 дня:

169,7/29,16 = 5,76 дня. Разом -6,9 + 5,76 = -1,14 днів.

Прискорення оборотності оборотних коштів на 1,14 дні визволило з обороту кошти в сумі 33,24 тис.грн.:

-1,14 * 29,16 = - 33,24 тис.грн.

Розмір економічного ефекту, отриманого від прискорення оборотності оборотних коштів можна визначити використовуючи коефіцієнт завантаження коштів в обороті. Так, якщо торік для одержання 100 грн. виторгу було витрачено 14,3 грн. оборотних коштів, то в звітному році - тільки 13,9 грн., тобто менше на 0,4 грн. Отже, загальна сума економії оборотних коштів із усього розміру виручки складає: - 0,4 * 7831,5 /100 = - 42,58 тис. грн.

Капітал являє собою суму оборотних коштів, основних фондів, нематеріальних активів. Ефективність використання капіталу найкраще характеризується його рентабельністю. Рівень рентабельності капіталу вимірюється процентним відношенням балансового прибутку до розміру капіталу Аналіз рентабельності капіталу в цілому наведений у таблиці 2.8.

Рівень рентабельності капіталу може бути виражений такою формулою, яка характеризує його структуру:

Р = (П * 1ОО/Т) * (1/(1/Ко)+(1/Ф)+(1/Фн)), де

Ρ - рівень рентабельності капіталу, %;

Π - балансовий прибуток, грош. од.;

Τ - виручка, грош. од;

Ко - коефіцієнт обертання оборотних коштів, оберти;

Φ - фондовіддача основних фондів, грош. од.;

Ф„ - фондовіддача нематеріальних активів, грош. од.

Дана формула показує, що рівень рентабельності капіталу знаходиться у прямій залежності від рівня балансового прибутку на 1 грош. од. виторгу, коефіцієнту обертання оборотних коштів, фондовіддачі нематеріальних активів.

Аналіз впливу зазначених чинників на рівень рентабельності капіталу визначаємо за допомогою прийому ланцюгових підстановок. З цією метою послідовно робимо такі розрахунки:

1) РО = (П0х 100 / Т0) х ((1 / (1/Коо) + (1/Фо) + (1/Фко)) = - 31,6 * ((1/ (1 / 6,99) + (1 / 0,91) + (1 / 3418,8)) = 25,5 %.

2) РО₁ = 27,0 * ((1/(1 /6,99) + (1 /0,91) + (1 /3418,8)) = 21,6%.

3) РО₂ = 27 * ((1/ (1 / 7,14) + (1 / 0,9]) ·+ (1 / 3418,8)) = 21,79 %.

4) РО₃ = 27 * ((1/ (1 / 7,14) + (1 / 0,98) + (1 / 3418,8)) = 23,27 %.

5) Ρ₁ = 27 * ((1/ (1 / 7,14) + (1 / 0,98) + (1 / 626,12)) = 23,2 %.

Таблиця 2.8

Аналіз рентабельності капіталу готелю «Дружба»

Розрахунки, зроблені за такою формулою, показують, що рівень рентабельності капіталу знизився на 2,3 %. На це зниження вплинули такі чинники:

1) зниження розміру прибутку на 1 грн. виручки знизило рівень рентабельності капіталу на 3,9 %: РО₁-Р0 = 21,6-25,5 = -3,9%;

2) збільшення коефіцієнту оборотності оборотних коштів підняло рівень рентабельності капіталу на 0,19 %: РО₂ - РО₁ =21,79-21,6= 0,19%;

3) підвищення фондовіддачі основних фондів збільшило рівень рентабельності капіталу на 1,48 %: РО₃ - РО₂ = 23,27-21,79 = 1,48 %;

4) зменшення фондовіддачі нематеріальних активів знизило рівень рентабельності капіталу на 0,02 %:Ρ₁–РО₃ = 23,2-23,27=-0,07 %.

Разом: - 3,9 + 0,19 + 1,48 -0,07 = - 2,3 %.

Таким чином, ефективність використання капіталу, тобто доцільність вкладення інвестиційних коштів підприємства, знизилася у звітному році на 2,3 відсотка.

Розділ 3. Напрямки підвищення ефективності діяльності готельного комплексу “Дружба”