Экономический Анализ

Кафедра экономического анализа, статистики и финансов

(на примере ПАО «Предприятие»)

Работу выполнил _______________________________________Д.Н. Иванов

Факультет ____________ экономический ________Курс__________ 3 _______

Специальность_____________________________________________________

Научный руководитель

Канд. экон. наук, доцент________________________________ С.Н. Яковенко

Нормоконтролер

Канд. экон. наук, доцент________________________________ С.Н. Яковенко

Краснодар 2016

ПАО «Северсталь» — российская вертикально-интегрированная сталелитейная и горнодобывающая компания, владеющая Череповецким металлургическим комбинатом (Вологодская область), вторым по величине сталелитейным комбинатом России. Владеет активами в России, а также на Украине, в Латвии, Польше, Италии, Либерии. Полное наименование — Публичное акционерное общество «Северсталь». Компания состоит из дивизионов «Северсталь Российская Сталь» и «Северсталь Ресурс».

Компания отсчитывает свою историю с 1955 года. В феврале 1959 года в Череповце был выпущен первый стальной прокат, что ознаменовало окончание строительства интегрированного металлургического производства.

В 1993 году предприятие было акционировано и позже приватизировано. С ноября 2006 года GDR на акции «Северстали» торгуются на Лондонской фондовой бирже.

Алексей Мордашов контролирует 79,2 % акций компании. С января 2015 года управление головной компанией и всеми её активами перешло новой структуре — «Северсталь Менеджменту». Генеральный директор АО «Северсталь Менеджмент» с мая 2015 года - Вадим Ларин.

Общее собрание акционеров является высшим органом управления ПАО «Северсталь».

Совет директоров отвечает за общее руководство деятельностью компании, а также обеспечивает эффективный контроль за финансовой и хозяйственной деятельностью. В состав совета директоров входит 10 человек, 5 из которых являются независимыми директорами. Действующая структура Совета директоров обеспечивает баланс между пятью независимыми, неисполнительными директорами, двумя неисполнительным директорами и тремя исполнительными директорами.

26 мая 2015 года на заседании Совета директоров «Северстали» председателем Совета директоров «Северстали» избран Алексей Мордашов, Сакари Тамминен утвержден Старшим независимым директором и Председателем комитета по кадрам и вознаграждениям Совета директоров «Северстали». Независимый директор Алин Боуэн был избран Председателем комитета по аудиту Совета директоров «Северстали», а Независимый директор Филип Дэйер был избран Председателем комитета по охране здоровья, безопасности труда и охране окружающей среды Совета директоров ПАО «Северсталь». Филип Дэйер и Алан Боуэн стали независимыми членами Совета директоров компании в июне 2014 года. Они заменили Рональда Фримена и Питера Кралича, вышедших из состава Совета директоров после проведения ежегодного собрания акционеров.

Компания выпускает горячекатаный и холоднокатаный стальной прокат, гнутые профили и трубы, сортовой прокат и т. п. Основные сталелитейные предприятия, принадлежащие компании: Череповецкий металлургический комбинат в России (мощность 11,6 млн т в год).

Горнорудный сегмент компании представлен в России двумя горнообогатительными комбинатами (ГОК): «Карельский окатыш» и «Олкон», ежегодно выпускающими 15 млн т железорудного концентрата, угольной компанией «Воркутауголь» (республика Коми), угольной компанией PBS Coals (США) и рядом перспективных горнодобывающих лицензий в развивающихся странах мира.

Таблица 1.1 – Анализ «качественного» состава основных средств

Коэффициент обновления демонстрирует тенденцию к снижению на 1.28%, что отрицательно характеризует эффективность использования основных средств в производстве, но в небольшой степени, что, собственно говоря, не есть хорошо. Коэффициент выбытия увеличился на 0.43% и составил 2.73%, что так же отрицательно сказывается на эффективности использования основных средств. Коэффициент компенсации выбытия характеризует интенсивность процесса замещения выбывающих основных средств, чем вы этот коэффициент, тем больше выбывших основных средств покрываются поступившими. В данном случае наблюдается уменьшение значение коэффициента на 1.24%, что в принципе говорит о небольшой нехватке поступивших средств для компенсации их выбытия. Коэффициент замены основных средств увеличился на 6.78%за счет снижения суммы основных средств, что является неблагоприятной тенденцией. В результате роста выбывших ОС на 815 152 млн. руб. коэффициент прироста снизился на 2.04% и составил 8.02% на начало отчетного периода. Коэффициент износа ОС на предприятии увеличился на 0.98% и составил 47.13%, приблизившись к критической отметке 50%, а коэффициент годности составил 52.87%.

В итоге, с одной стороны п/п пытается расширить производство, а с другой – качественные показатели демонстрируют негативные тенденции, что снижает эффективность использования ОС в целом.

Таблица 1.2 – Анализ эффективности использования основных средств

Анализ показателей, проведенный на основе данных из таблицы может сказать об увеличении эффективности использования эффективности ОС. Отметим опережающий темп рост продаж по сравнению с темпами роста стоимости ОС. Таким образом, среднегодовая стоимость ОС снизилась на 0.05%, а выручка увеличилась на 19.25% и прибыль выросла на 68.69%, в следствии этого рост фондоотдачи и фондорентабельности на 19.31% и 68.77% соответственно. Фондоемкость и фондовооруженность имеют отрицательные тенденции и снизились на 16.18% и 27.34% соответственно.

Таблица 1.3 – Анализ состава, структуры и движения нематериальных активов

Как видно, по приведенным данным, п/п имеет положительную тенденцию в исключительных правах патентообладателя, которые увеличились на 5.4% на конец отчетного периода и отрицательные тенденции по пунктам исключительные права правообладателя на программы ЭВМ, базы данных и исключительные права на "ноу-хау", а так же прочие движения нематериальных активов, что может быть поводом предполагать о наличии своих уникальных технологий для увеличения эффективности использования ОС и функционирования п/п.

Таблица 1.4 – Анализ состава и структуры финансовых вложений

Как видно из таблицы, вклады в уставные капиталы выросли на 8,05% и имеют положительную тенденцию, что может говорить о расширении доли дочерних компаний. Так же увеличение паевых инвестиционных фондов на 3.29% говорит о наличии у п/п свободных денежных средств для увеличения стоимости фондов п/п. Так же выдача займов увеличилась на 4.75% что говорит о будущих доходах в виде процентов с этих займов. При более глубоком анализе, можно точно определить будущие выгоды по всем данным из таблицы.

Таблица 2.1 – Анализ динамики, состава и структуры оборотных активов

Оборотный капитал с начала предыдущего периода увеличился с 18,75% до 41,85%. Наибольший удельный вес в составе оборотного капитала составляют средства в обращении, которые увеличились с 11,53% до 31,91%. Изменились и средства в производстве уменьшившись с 13,28% до 12,58%. Наблюдается снижение количества производственных запасов, (было 6,64% стало 6,31%) на незначительно малую величину и держится на прежнем уровне. Незавершенное производство остается на одном уровне в процентном отношении, но в абсолютных показателях выросло практически в два раза, это может быть связано с наращиванием темпов и объемов производства предприятия, и такой неизменных уровень может свидетельствовать об успешной политике компании. Готовая продукция увеличилась в процентном и абсолютном отношении, что говорит о залежалости готовой продукции на складе, однако в масштабах абсолютного роста эта тенденция имеет положительный характер. Дебиторская задолженность увеличилась с 5, 91% до 8,02%, что говорит о привлечении дополнительных средств. Так же выросли денежные средства с 5,03% до 23,14%, отрицательная тенденция в силу факто, что ДС на счетах и в кассе не приносят доход. Их нужно куда-нибудь направить, чтобы деньги приносили выгоду предприятию.

Таблица 2.2 – Анализ состояния оборотного капитала

Запасы увеличились с 29 954 053 до 34 458 998 наряду с сырьем и материалами, что в принципе имеет положительную тенденцию, однако наблюдается рост аннулированных запасов, ГП не пользующуюся спросом и ГП не прошедшую контроль качества, в абсолютных показателях эти значения повышаются и могут означать ухудшение качества и увеличение недоверия покупателя к фирме, но в относительных показателях эти значения примерно равны, что говорит грамотном использовании ресурсов с учетом брака и других обстоятельств. Рост незавершенного производства свидетельствует об увеличении объемов производственных мощностей компании на ряду с готовой. НДС имеет тенденцию роста в течение всех рассматриваемых периодов, что негативно сказывается на себестоимости продукции, которая в свою очередь возрастает и уменьшает возможную прибыль.

Таблица 2.3 – Анализ состояния оборачиваемости товарно-материальных запасов

Проведя анализ состояния оборачиваемости товарно-материальных запасов, можно сделать следующие выводы. Наблюдается рост материальных затрат на 9.428 484руб, а также с/с товарной продукции на 13 384 821 руб. с одновременным ростом товарной продукции на 2 252 473, что объясняется расширением производства компании, однако оборачиваемость запасов упала на незначительную величину - 0,02 и составила 4,47 оборота, Срок хранения запасов незначительно увеличился, но производственных запасов снизился, это модет быть связано с увеличением их оборачиваемости.

Таблица 2.4 – Анализ состояния дебиторской задолженности

В основном наблюдается тяга компании к краткосрочным отношениям по всем статьям. Можно предположить о её стремлении к быстрым расчетам по всем параметрам (сроком до одного года), что показывает неплохую мобильность денежных средств. Однако 8,1% дебиторской задолженности в структуре всех активов компании в целом неплохой результат. И значительная доля дебиторов в структуре ДЗ фирмы означает активную политику компании и её эффективную работу.

Таблица 2.5 – Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности

Прежде всего обратимся к анализу выручки от продаж: как видно, этот показатель имеет положительную тенденцию, что есть хорошо для любой компании и организации, занимающейся извлечением прибыли (+44 976 106), следовательно есть рост продаж. Выросли оборотные активы с 186 810 848 до 201 915 609. Вырос период погашения ДЗ, это означает увеличение неплатежеспособных клиентов. Также выросла маловероятная для взыскания ДС, что говорит о невозможности получения определенной части средств дополнительно, что имеет негативный характер, но в силу небольшой доли ДЗ в составе оборотных активов, эта тенденция может быть сглажена, но усугубляется положение тем фактом, что доля маловероятной для взыскания ДС в общем составляет примерно пятую часть всей задолженности компании.

Таблица 2.6 – Анализ структуры денежных потоков организации (горизонтальный анализ)

Таблица 2.7 – Анализ структуры денежных потоков организации (вертикальный анализ)

Анализ данных таблиц показал, что в предыдущем периоде сумма поступлений у предприятия составила 422804829руб., а в отчетном периоде 390441758 руб., прирост составил -32636071 руб. Из них наибольшую долю составляют средства от текущей деятельности 228228749 руб. в предыдущем периоде и 282728624 руб. в отчетном периоде.

Из них наибольшую долю занимают средства, полученные от продажи товаров, продукции, работ и услуг в предыдущем периоде 228228749 руб. (53,98%) и 282728624 руб. (70,25%) в отчетном периоде.

Вторым по величине значением являются поступление в результате реорганизации путем присоединения, которые в предыдущем году составили 53191543 руб. (26,03%), а в текущей деятельности - Прочие поступления, которые составляют 53191543 руб. (13,59%).

Так же значимую роль занимают дивиденды, проценты по финансовым вложениям и аналогичные поступления от долевого участия в других организациях и занимают 42878677 руб. (10,14%) в предыдущем периоде и 53070014 руб. (13,59%) в отчетном периоде. Как видно из данных этот показатель имеет тенденцию к росту.

В предыдущем периоде сумма направленных денежных средств составила 378 898 145руб., а в отчетном периоде 403 883 614 руб. Наибольший объём денежных средств направлен на оплату приобретенных товаров, работ и услуг, в предыдущем периоде данный показатель составил 147 190 396 руб. (69,86%) и 173 850 165 руб. (74,25%) в отчетном периоде.

Так же значительную часть занимает позиция в связи с погашением векселей и других долговых ценных бумаг, возврат кредитов и займов, в предыдущем 99 623 914 руб. (26,29%) из них 99 623 914 руб. (65,83%) по финансовой деятельности.

В отчетном периоде 112 714 412 руб. (27,91%) из них поступили на текущую деятельность 13 090 498 руб. (5,59%), 736823176 руб. (71,72%) и 99 623 914 руб. (75,05%) на финансовую деятельность. Доля поступивших денежных средств уменьшилась на 78 597 290 руб.

Такая ситуация говорит о том, что направляет средств больше чем привлекает, это может быть связано с повышающимися темпами роста производства и вложений средств на долгосрочную перспективу. Платежи в свою очередь увеличились за отчетный период в связи с погашением векселей и других долговых ценных бумаг, возврата кредитов.. Увеличение произошло на 24 985 469 руб. в общей совокупности, и на 26 659 769руб по финансовой деятельности. В целом по некоторым показателям, изменение доли было снижено. Например: на оплату приобретенных товаров, налог на прибыль, средства на приобретение акций и т.д.

Таблица 2.8 – Расчет потребности в оборотных средствах предприятия

На общем плане, наблюдается отсутствие потребности фирмы в оборотных средствах, что говорит рациональном использования ресурсов фирмы и вообще об их достаточном количестве, на ряду с увеличением КЗ и запасов в динамике на 7 203 204 и 2 297 473 и снижением ДЗ на 1 585 747.

Таблица 3.1 – Анализ коэффициентов платежеспособности

Коэффициент абсолютной ликвидности на предприятии в предыдущем периоде был равен 0,29, на начало отчетного периода значение составило 1,22 это означает, что денежные средства могут покрыть 12% и 122% текущих пассивов. На конец отчетного периода значение составило 0,68, можно заметить, что увеличилась платежеспособность предприятия.

Промежуточный коэффициент покрытия в течение анализируемого периода оставался выше нормативного значения и составляет 1,64и 0,89.

Коэффициент текущей ликвидности предприятия составляет 1,00 в предыдущем периоде, и 1,06 на конец отчетного периода. Этот коэффициент меньше нормативного значения, и можно сказать, что предприятие способно оплатить текущие обязательства с трудом.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в предыдущем периоде на предприятии ниже нормативного значения и составил 0,0008547. На конец отчетного периода значение увеличилось и составило 0,06.

Показатель чистых оборотных активов принимает значение выше нуля, что говорит о способности предприятия погашать обязательства организации. Значение показателя составило122 028 856 тыс. руб., что ниже значения в предыдущем периоде, которое составляло 191 002 492 тыс.руб.

По итогам проделанного анализа можно сделать вывод о том, что предприятию тяжело поддерживать свою платежеспособность.

Таблица 3.2 – Анализ коэффициента вероятности финансовой несостоятельности (банкротства) хозяйствующего субъекта (РСБУ)

На начало отчетного периода у предприятия наблюдалась неудовлетворительная структура баланса, о чем свидетельствуют значения коэффициента текущей ликвидности и коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами. Поэтому мы рассчитали коэффициент восстановления платежеспособности, значение которого оказалось ниже единицы 0,3. Это свидетельствует об тенденции утраты платежеспособности. У предприятия есть высокий шанс в течение 6 месяцев стать банкротом.

Таблица 3.3 – Анализ ликвидности баланса

На предприятии выполняются следующие условия: А1>=П1; A2>=П2; A3>=П3; A4>=П4 на конец периода и A1<=П1; A2>=П2; A3>=П3; A4>=П4 на начало отчетного периода.

На начало отчетного периода у предприятия было недостаточно наиболее ликвидных активов для покрытия срочных обязательств, но на конец отчетного периода неравенство приняло вид A1>=П1.

Выполнение неравенства A2<=П2, говорит о том что быстрореализуемые активы меньше краткосрочных пассивов и предприятие не потеряет свою платежеспособность.

Выполнено неравенство A3<=П3, предприятие не сможет в будущем быть платежеспособным.

Неравенство A4<=П4, означает, что предприятие является финансово не устойчивой.

Таблица 3.4 – Модель Бивера

Коэффициент Бивера показывает, в какой степени могут быть покрыты краткосроч