Традиционные формы международного кредита

(16 слайд) Фирменный (коммерческий) кредит – ссуда, предоставляемая фирмой, обычно экспортером, одной страны импортеру другой страны в виде отсрочки платежа (обычно сочетается с различными операциями внешней торговли).

Существуют следующие виды коммерческого кредита:

А) вексельный кредит предусматривает, что экспортер, заключив соглашение о продаже товара, выставляет переводной вексель (тратту) на импортера, который получив коммерческие документы акцептует его, то есть дает согласие на оплату в указанный в нем срок;

Б) кредит по открытому счету предоставляется путем соглашения между экспортером и импортером, по которому поставщик записывает на счет покупателя в качестве долга стоимость проданных и отгруженных товаров, а импортер обязуется погасить кредит в указанный срок;

В) авансовый платеж импортера

(17 слайд) Преимущества и недостатки фирменного кредита представлены в таблице 3.

ТАБЛИЦА 3

ПРЕИМУЩЕСТВА И НЕДОСТАТКИ ФИРМЕННОГО КРЕДИТА

Банковские кредиты. Банковское кредитование экспорта и импорта выступает в форме ссуд под залог товаров, товарных документов, векселей, а также учета тратт. Иногда банки предоставляют крупным фирмам-экспортерам, с которыми они тесно связаны, бланковый кредит, то есть без формального обеспечения.

(18 слайд) Преимущества банковских кредитов следующие:

А) дает возможность получателю более свободно использовать средства на покупку товаров, освобождают его от необходимости обращаться за кредитом к фирмам-поставщикам, производить с последними расчеты за товары наличными за счет банковского кредита;

Б) более длительный срок предоставления;

В) более низкая процентная ставка.

Недостатки банковских кредитов следующие:

А) ограничение банками использования кредита пределами своей страны

Б) целевое использование кредита

Существует несколько видов банковских кредитов:

(19 слайд) Экспортный кредит – кредит, выдаваемый банком страны-экспортера банку страны-импортера для кредитования поставок машин, оборудования и т.д. Особенность такого кредита в том, что банк экспортера непосредственно кредитует не национального экспортера, а иностранного покупателя, то есть фирмы страны-импортера и их банки.

Финансовый кредит – позволяет закупать товары на любом рынке, и, следовательно, на максимально выгодных условиях. Зачастую финансовый кредит не связан с товарными поставками и предназначен, например, для погашения внешней задолженности, поддержки валютного курса, пополнения авуаров (счетов) в иностранной валюте.

Крупные банки предоставляют акцептный кредит в форме акцепта тратты. Экспортер договаривается с импортером, что платеж за товар будет произведен через банк путем акцепта последним выставленных экспортером тратт. Относительным преимуществом данной формы является ее низкая стоимость по сравнению, например, с индивидуальным инкассо. К недостаткам относится то, что экспортер не знает, заплатил ли ему иностранный покупатель до того, когда отказ от оплаты станет очевидным и банк предпримет действия по регрессу.

Одной из форм кредитования экспорта является акцептно-рамбурсный кредит, основанный на сочетании акцепта векселей экспортера банком третьей страны и переводе (рамбурсировании) суммы векселя импортером банку-акцептанту.

Авансы под инкассо банк предоставляет экспортеру, когда последний просит банк провести инкассо от своего имени. Максимальный размер аванса зависит от суммы кредитного риска и обычно не превышает 80 – 85 % суммы тратты. После того, как тратта будет оплачена покупателем, при расчетах с экспортером банк вычитает причитающуюся ему комиссию за услуги, процент за кредитование и сумму аванса, а разницу возвращает экспортеру.

Долгосрочные консорциальные (синдицированные) кредиты, предоставляемые банковскими консорциумами, так как, во-первых, национальное законодательство, как правило, устанавливает для банков лимит кредитования одного заемщика; во-вторых, банки стремятся ограничить степень риска при предоставлении кредитов.

(20 слайд) Синдицированный (консорциальный) кредит – кредит, предоставляемый группой банков, которые не в состоянии или не желают производить полное кредитование заемщика индивидуально. Применяется в том случае, когда заемщик запрашивает слишком крупные суммы кредитов, а для одного банка нежелательна такая концентрация риска кредитного портфеля. Группа банков-кредиторов объединяет на определенный срок свои временно свободные денежные средства для кредитования крупномасштабного мероприятия, которое не под силу осуществить одному банку вследствие недостаточности ресурсов или резервов ликвидности.

(21 слайд) Принципы международного синдицированного кредитования:

- многосторонний характер договора;

- солидарная ответственность банков – участников консорциума;

- равноправие кредиторов;

- единство документации;

- единство информации;

- как минимум двое участников находятся в разной национальной юрисдикции.

(22 слайд) Основные этапы синдицированного кредитования:

1. Начальная подготовка.

2. Консультации с банками.

3. Запрос предложений.

4. Составление проекта договора и предложения по денежному обеспечению.

5. Окончание выработки стратегии банков и договор об информации.

6. Начало синдикации инвестиций.

7. Оформление юридических документов.

8. Создание предварительных условий.

9. Завершение подготовительных работ и подписание договора.

10. Получение ссуды.

Объем мирового рынка синдицированных займов составляет 1 296 млрд. долл. с постепенной тенденцией падения. Основные проблемы:

- рост стоимости;

- глобальная переоценка рисков;

- временный уход с рынка некоторых крупных кредиторов.

Структура рынка: 27,5% - рефинансирование существующих долгов; 20,9% - сделки M&A (слияний и поглощений). Отраслевая структура: 20,4% - топливно-энергетический сектор; 2 место – производство товаров массового потребления; 3 место – органы исполнительной власти. Региональная структура заемщиков: 39,5% США, 16,2% - Западная Европа, 11,0% - Япония, 10,3% - Великобритания, 9,4% - Азиатско-Тихоокеанский регион.

Центрами международного рынка синдицированных займов являются Нью-Йорк, Лондон и Гонконг, а также региональные центры – Сингапур, Токио, Франкфурт, Париж, Амстердам, Люксембург, Мадрид, Чикаго, Сидней и Торонто.

Крупнейшие банк – участники синдикатов: JP Morgan 13,5%, Banc of America Securities LLC 7,4%, Citi 7,2%. Остальные менее 5%.

Объем российского рынка – 35,72 млрд. долл.

(23 слайд) Межгосударственные кредиты выдаются государственными или международными организациями из средств бюджетов или фондов соответствующих международных организаций. Они делятся на следующие группы.

Двусторонние правительственные кредиты. Их берут часто для выхода из политического или экономического кризиса, а также в случае войны.

Кредиты международных и региональных финансовых организаций. В этой группе особую роль играют кредиты Международного Валютного фонда. Более подробно деятельность этой международной организации и схема кредитования будет рассмотрена позже. Кредиты МВФ являются важным сигналом о финансовом состоянии страны для других кредиторов. Если МВФ дает кредиты, то страна может рассчитывать получить и дополнительные кредиты от других государств и международных организаций.

Кредиты государственных банков. Большинство государств прямо или косвенно поддерживают своих экспортеров. Для этого используются государственные кредиты и страхование частных кредитов, осуществляемое государственными или частно-государственными организациями. В России такие функции выполняет государственный Банк внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк).

Новой формой международного кредитования стало так называемое совместное финансирование несколькими кредитными учреждениями крупных проектов, преимущественно в отраслях инфраструктуры. Инициаторами совместного финансирования выступают международные финансовые институты, которые привлекают к этим операциям частные коммерческие банки, обычно кредитующие на льготных условиях (процентная ставка ниже рыночной) наиболее прибыльную часть проекта. Практикуются две формы совместного финансирования:

1. Параллельное финансирование, при котором проект делится на составные части, кредитуемые разными кредиторами в пределах установленной для них квоты;

2. Софинансирование, при котором все кредиторы предоставляют ссуды в ходе выполнения проекта. Один из кредиторов (банк-менеджер) координирует и контролирует подготовку и осуществление проекта.

(24 слайд) Проектное финансирование – современная форма долгосрочного международного кредитования экономически самостоятельного инвестиционного проекта с учетом всего комплекса гарантий и обязательств, а также финансово-экономического состояния и рыночного положения всех участников этого проекта, где главным основанием для финансирования служит будущий денежный поток от вложенных инвестиций.

Его специфика заключается в том, что основные этапы инвестиционного цикла увязаны между собой и входят в компетенцию определенного банковского синдиката, возглавляемого банком-менеджером. Банк, организующий проектное финансирование, выделяет шесть этапов инвестиционного цикла:

1) поиск объектов вложения;

2) оценка рентабельности и риска проекта;

3) (25 слайд) разработка схемы кредитования (финансовый монтаж операций);

4) заключение взаимоувязанных соглашений с участниками проектного финансирования;

5) выполнение производственной, коммерческой и финансовой программы до полного погашения кредитов;

6) оценка финансовых результатов проекта и их сопоставление с запланированными показателями.

(26 слайд) Схема проектного финансирования представлена на рисунке 2.

Рис. 2. Схема проектного финансирования.

(27 слайд) Различают три формы проектного финансирования (см. табл. 4).

Таблица 4

Формы проектного финансирования

Объем мирового рынка проектного финансирования составляет 250,5 млрд. долл. Из них 38,5 млрд. долл. направлено на проекты в нефтегазовой сфере. Основные страны лидеры: США, Германия, Великобритания, Япония, Индия, Бразилия, Китай.