Главная Случайная страница


Полезное:

Как сделать разговор полезным и приятным Как сделать объемную звезду своими руками Как сделать то, что делать не хочется? Как сделать погремушку Как сделать так чтобы женщины сами знакомились с вами Как сделать идею коммерческой Как сделать хорошую растяжку ног? Как сделать наш разум здоровым? Как сделать, чтобы люди обманывали меньше Вопрос 4. Как сделать так, чтобы вас уважали и ценили? Как сделать лучше себе и другим людям Как сделать свидание интересным?


Категории:

АрхитектураАстрономияБиологияГеографияГеологияИнформатикаИскусствоИсторияКулинарияКультураМаркетингМатематикаМедицинаМенеджментОхрана трудаПравоПроизводствоПсихологияРелигияСоциологияСпортТехникаФизикаФилософияХимияЭкологияЭкономикаЭлектроника






Загальній підходи до врахування ризиків





З погляду повноти інформації виділяють такі умови реалізації інвестиційного проекту:

- детерміновані (визначені) – коли деякій події відповідає один точно відомий наслідок;

- умови ризику – деякій події відповідає безліч можливих наслідків, при цьому кожен результат має відому імовірність;

- умови невизначеності – деякій події відповідає безліч можливих наслідків, при цьому імовірності зазначених наслідків невідомі.

В економічній літературі найчастіше зустрічається визначення ризику як можливість виникнення події, що приводять до негативних наслідків для всіх чи окремих учасників проекту (тобто приймаються в увагу тільки негативні відхилення показників проекту від очікуваного рівня). У цьому випадку під невизначеністю розуміється неповнота і неточність інформації щодо умов реалізації проекту.

Вплив факторів невизначеності і ризику приводить до того, що зміст, склад інвестиційного проекту і методи оцінки його ефективності істотно відрізняються від визначеної ситуації. Основною відмінністю є те, що умови реалізації проектів, та витрати і результати, що їм відповідають, точно невідомі. Тому приймається до уваги увесь спектр їхніх можливих значень, а також "ступінь можливості" кожного з них. З вищесказаного випливають і інші відмінності:

- необхідність уведення додаткових і модифікації основних показників ефективності проекту, у тому числі показників, що характеризують невизначеність і ризик;

- зміна економічного змісту поняття ефективності;

- потреба у істотній зміні змісту інвестиційного проекту, насамперед у частині ускладнення організаційно-економічного механізму його реалізації.

При наявності невизначеності зміст поняття економічної ефективності дещо відрізняється від детермінованої ситуації. Так у ситуації визначеності позитивне значення ЧДД означає, що проект обов’язково забезпечить норму доходу вище, ніж ставка дисконту і, отже, він ефективніший, ніж альтернативні варіанти інвестування, покладені у основу цієї ставки. У невизначеній ситуації участь у проекті з позитивним ЧДД не гарантує від втрат і збитків, як і відмова від такої участі. В умовах невизначеності або ризику висновок про ефективність проекту означає, що участь у ньому більш приваблива, ніж відмова від нього.

При визначенні ефективності невизначеність враховується двома шляхами:

- розрахунки ефективності проекту виконуються за одним, базовим сценарієм його реалізації, що передбачає помірковано песимістичні або середні значення параметрів;

- у розрахунках ефективності приймаються до увагу усі можливі сценарії реалізації проекту з урахуванням "ступеня їхньої можливості".

В теперішній час при оцінці ефективності проектів в умовах невизначеності або ризику використовуються наступні основні методи:

- збільшення норми дисконту на премію за ризик;

- коректування грошових потоків на ризикову складову;

- визначення очікуваної ефективності проекту.

Date: 2016-05-15; view: 353; Нарушение авторских прав; Помощь в написании работы --> СЮДА...



mydocx.ru - 2015-2024 year. (0.005 sec.) Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав - Пожаловаться на публикацию