Полезное:
Как сделать разговор полезным и приятным
Как сделать объемную звезду своими руками
Как сделать то, что делать не хочется?
Как сделать погремушку
Как сделать так чтобы женщины сами знакомились с вами
Как сделать идею коммерческой
Как сделать хорошую растяжку ног?
Как сделать наш разум здоровым?
Как сделать, чтобы люди обманывали меньше
Вопрос 4. Как сделать так, чтобы вас уважали и ценили?
Как сделать лучше себе и другим людям
Как сделать свидание интересным?
Категории:
АрхитектураАстрономияБиологияГеографияГеологияИнформатикаИскусствоИсторияКулинарияКультураМаркетингМатематикаМедицинаМенеджментОхрана трудаПравоПроизводствоПсихологияРелигияСоциологияСпортТехникаФизикаФилософияХимияЭкологияЭкономикаЭлектроника
|
Определение критической программы выпуска ⇐ ПредыдущаяСтр 3 из 3 Все рассмотренные выше показатели экономической эффективности инвестиций относятся к динамическим, так как денежные потоки, вызванные реализацией проекта, приводятся к одному моменту времени посредством их дисконтирования. Этим обеспечивается сопоставимость разновременных денежных потоков. Решение об инвестировании денежных средств в проект должно приниматься с учетом особенностей каждого показателя и интересов всех участников инвестиционного проекта. Таким образом, из расчетов видно, что каждый показатель имеет положительное значение для целесообразности инвестирования данного проекта: - ЧДД > 0, ЧДД эффективен при данной норме дисконта (r=0,2), капитал инвестора увеличится в ходе реализации проекта и возрастет рыночная стоимость фирмы; - ИД > 1, полученный результат инвестирования превосходит вложенные средства; ИД – количество денежных единиц дисконтированных результатов, приходящихся на одну денежную единицу дисконтированных инвестиций; (ИД = 2,2072); - сроком окупаемости является момент времени, занимающий приблизительно среднее значение в расчетном периоде, то есть вложенные средства окупятся быстрее, чем проект будет завершен (Ток=1,9); - N > Nкр (годовой объем производства превышает критическую программу выпуска, 2000>916,66). Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта за счет заемных средств 9. Построение плана денежных потоков по проекту с учетом получения и возмещения кредита, предоставленного предприятию коммерческим банком
Таблица 2 Сводный план денежных потоков по проекту
Возникающие денежные потоки в связи с выплатой обязательств по кредиту в течение шага расчета учитываются как возникающие в конце шага расчета. Величина кредитов определяется как часть величины инвестиций в соответствующем интервале, т.е. Kt ·β. Возврат кредитов производится частями в течение m лет. Величина возвращаемого кредита рассчитывается как Kt · β · λt. λj – доля кредита, возвращаемого банку в j – й момент времени (j = 1 ÷ m) (%). Возврат кредита относится на интервал, следующий за тем, в котором использованы заемные средства. Суммы возвратов по разным кредитам, взятым в разные моменты времени, не следует объединять, т.е. их надо представлять в виде отдельных элементов строки. Расчет величины кредитов по формуле: Kt · β t=-1: 17,5*0,9=15,75 t=0: 6,0*0,9=5,4
Расчет величин возвращаемых кредитов по формуле: Kt · β · λt
t=-1: 17,5*0,9*0,2=3,15 17,5*0,9*0,3=4,72 17,5*0,9*0,5=7,87 t=0: 6,0*0,9*0,2=1,08 6,0*0,9*0,3=1,62 6,0*0,9*0,5=2,7
10. Расчет платежей банку за пользование кредитом Платежи (выплаты процентов по кредитам) устанавливаются договором, заключенным кредитором и заемщиком. Выплата процентов относится на интервал, следующий за тем, в котором использованы заемные средства. При этом за пользование кредитом в первом (начальном) году, начиная с момента времени tн фирма платит банку γ1 % от суммы используемого кредита, т.е. платежи составляют Kt · β · γ1. Платежи за второй год пользования кредитом равны γ2 % оставшейся суммы кредита, т.е. (Kt · β – Kt · β · λ1 ) · γ2.. За третий год платежи, соответственно, составят (Kt · β – Kt · β · λ1 – Kt · β · λ2 ) · γ3 и т.д. γј – плата за пользование в течение года суммы, предоставленной банком фирме в качестве кредита (j = 1 ÷ m) (%).
t = -1: 17,5*0,9*0,2=3,15 (17,5*0,9-17,5*0,9*0,2)*0,25=3,15 (17,5*0,9-17,5*0,9*0,2+17,5*0,9*0,3)*0,35=6,06 t = 0: 6,0*0,9*0,2=1,08 (6,0*0,9-6,0*0,9*0,2)*0,25=1,08 (6,0*0,9-6,0*0,9*0,2+6,0*0,9*0,3)*0,35=2,079 11. Расчет показателей ЧДД, ИД, Ток, ВНД с учетом банковского кредита Расчет чистого дисконтированного дохода (ЧДД):
ЧДД = (4,9498+8,4925+0,9837+9,2582+6,2680+4,4193) – (17,5*1,2+6,0*1) = 7,37 (млн.тг)
Расчет индекса доходности (ИД):
ИД=(4,9498+8,4925+0,9837+9,2582+6,2680+4,4193)/ (17,5*1,2+6,0*1)=1,2730
Определение срока окупаемости:
Рисунок 6. Графическое определение срока окупаемости без учета дисконтирования
Рисунок 7. Графическое определение срока окупаемости с учета дисконтирования
Аналитическое определение срока окупаемости без учета дисконтирования:
Ток = 2+(((17,5+6,0)-(5,94+12,23))/1,7)=3,13 (лет)
Аналитическое определение срока окупаемости с учетом дисконтирования:
Ток = 3+(((21+6,0)-(4,9498+8,4925+0,9837))/9,2582)=4,35 (лет)
Расчет внутренней нормы доходности (ВНД): r=0 ЧДД=(5,94*1+12,23*1+1,7*1+19,2*1+15,6*1+13,2*1)-(17,5*1+6,0*1)= 44,3700(млн.тг) r=0,1 ЧДД=(5,94*0,9091+12,23*0,8264+1,7*0,7513+19,2*0,6830+15,6*0,6209+ 13,2*0,5645)- (15*1,1+6,5*1)= 21,7860 (млн.тг) r=0,2 ЧДД=(5,94*0,8333+12,23*0,6944+1,7*0,5787+19,2*0,4823+15,6*0,4019+ 13,2*0,3349)-(15*1,2+6,5*1)= 7,3761 (млн.тг) r=0,3 ЧДД=(5,94*0,7692+12,23*0,5917+1,7*0,4552+19,2*0,3501+15,6*0,2693+ 13,2*0,2072)-(15*1,3+6,5*1)= -2,5116 (млн.тг) r=0,4 ЧДД=(5,94*0,7143+12,23*0,5102+1,7*0,3644+19,2*0,2603+15,6*0,1859+ 13,2*0,1328)-(15*1,4+6,5*1)= -9,7462 (млн.тг) r=0,5 ЧДД=(5,94*0,6667+12,23*0,4444+1,7*0,2963+19,2*0,1975+15,6*0,1317+ 13,2*0,0878)-(15*1,5+6,5*1)= -15,3450(млн.тг) r=0,6 ЧДД=(5,94*0,6250+12,23*0,3906+1,7*0,2441+19,2*0,1526+15,6*0,0954+ 13,2*0,0596)-(15*1,6+6,5*1)= -19,8909 (млн.тг) r=0,7 ЧДД=(5,94*0,5882+12,23*0,3460+1,7*0,2035+19,2*0,1197+15,6*0,0704+ 13,2*0,0414)-(15*1,7+6,5*1)= -23,7336 (млн.тг) r=0,8 ЧДД=(5,94*0,5556+12,23*0,3086+1,7*0,1715+19,2*0,0953+15,6*0,0529+ 13,2*0,0294)-(15*1,8+6,5*1)= -27,0911 (млн.тг) r=0,9 ЧДД=(5,94*0,5263+12,23*0,2770+1,7*0,1458+19,2*0,0767+15,6*0,0404+ 13,2*0,0213)-(15*1,9+6,5*1)= -30,1041 (млн.тг) r=1,0 ЧДД=(5,94*0,5+12,23*0,25+1,7*0,125+19,2*0,0625+15,6*0,0313+13,2*0, 0156)-(15*2+6,5*1)= -32,8663 (млн.тг) ВНД=0,2+(7,3761 /(7,3761 -(-2,5116)))*(0,3-0,2)=0,2745
Рисунок 8. Графический метод определения ВНД 12. Построение таблицы сравнения рассчитанных показателей для двух вариантов проекта
- финансирование только за счет собственных средств (первая часть курсовой работы); - финансирование с привлечением банковского кредита (вторая часть курсовой работы).
Таблица 3 Сравнение показателей эффективности инвестиционного проекта
Вывод: Исходя из приведенных расчетов показателей эффективности инвестиционного проекта видно, что эффективнее всего будет финансировать проект из собственных средств, не прибегая к условиям кредита (90% за счет заемных средств и 10% за счет собственных). Срок окупаемости нашего проекта в первом случае гораздо меньше и инвестиции окупятся быстрее.
Заключение
Цель управления инвестициями – реализация эффективных форм вложения капитала для обеспечения высоких темпов развития и расширения экономического и финансового потенциала организации. Выбор наиболее эффективного способа инвестирования начинается с четкого определения возможных вариантов. Альтернативные проекты (варианты) поочередно сравнивают друг с другом и выбирают наилучший из них с точки зрения доходности, безопасности и надежности. В данной курсовой работе мы рассмотрели два варианта инвестирования проекта, который бы развивался бы с помощью собственных или заемных средств коммерческого банка. Проведя анализ полученных результатов, были сделаны выводы о том, что финансирование проекта за счет собственных средств выгоднее для инвестора, чем показатели для варианта с кредитом.
Список литературы 1. Внучков Ю.А. «Оценка и управление инвестиционными проектами»: учебно-методические материалы. 2. Инвестиции: учебник / Л.А. Игонина. – М.: Магистр, 2010. 3. Внучков Ю.А., Тарасова Н.В. «Оценка эффективности реальных инвестиций»: методические указания, Москва 2010 г. 4. Инвестиционная стратегия / Ю.А. Корчагин. – Ростов: Феникс, 2006. 5. Янковский К.П. «Инвестиции»: Питер, 2008 г. 6. Рекомендации по разработке бизнес-планов инвестиционных проектов. – НЭГ, Информбанк, 1999, №37, с.25. Размещено на Allbest.ru
|