Подразумеваемая волатильность (IMVOLEUR)

Эта переменная обозначает волатильность из формулы Блэка— Шоулса. Волатильность является наиболее важной экзогенной переменной этой модели, поскольку саму опционную торговлю, несколько упрощая, можно рассматривать как торговлю волатильностью. Считая, что В&S-модель ОРМ верна, можно с ее помощью определить подразумеваемую волатильность апрельских 1992 г. опционов колл всех четырех серий. Цена с опциона колл есть функция величин X (цены исполнения), S (цены соответствующей акции), r (процентной ставки), s (волатильности) и t (времени до исполнения):

Здесь N() – функция стандартного нормального распределения,

Если и в самом деле рынок акций следует за рынком опционов, изменение волатильности опционов предсказывает будущую волатильность на рынке акций. Переменная IMVOMADI обозначает разность между подразумеваемой волатильностью и ееоднодневным скользящим средним (МА) значением. Она была добавлена для того, чтобы увеличить объем исторической информации, и для того, чтобы в более явном виде сигнализировать сети о любых внезапных увеличениях или падениях подразумеваемой волатильности.