Соглашения своп

Своп (англ. swap мена, обмен) это валютная операция, сочетающая

куплю-продажу двух валют на условиях немедленной поставки

с одновременной контрсделкой на определенный срок с теми же валютами.

При этом договариваются о встречных платежах два партнера.

По операциям своп наличная сделка осуществляется по курсу спот,

который в контрсделке (срочной) корректируется с учетом премии или

дисконта в зависимости от динамики валютного курса. Разница между

курсами спот и форвард называется своп-ставкой. Она зависит от

разницы процентных ставок за определенный период, так как валютный

своп, по существу, означает взаимное кредитование партнерами

в соответствующих валютах.

При этом клиент экономит на марже разнице между курсами продавца

и покупателя по наличной сделке. Операции своп удобны для

банков: они не создают открытой позиции (покупка покрывается продажей),

временно обеспечивают необходимой валютой без риска, связанного

с изменением ее курса. Операции своп используются для:

• коммерческих сделок: банк продает иностранную валюту на условиях

немедленной поставки и одновременно покупает ее на срок.

Например, коммерческий банк, имея излишние доллары сроком на 6 месяцев,

продает их на национальную валюту на условиях спот. Одновременно, учитывая

потребность в долларах через 6 месяцев, банк покупает их по курсу форвард.

При этом возможен убыток на курсовой разнице, но в итоге банк получает

прибыль, предоставляя в кредит национальную валюту;

• приобретения банком необходимой валюты без валютного риска

(на основе покрытия контрсделкой) для обеспечения международных

расчетов, диверсификации валютных активов;

• взаимного межбанковского кредитования в двух валютах.

Если клиент предъявляет спрос на кредиты в определенной валюте

(например, в швейцарских франках), а банк располагает ресурсами в

другой валюте (в долларах), он может удовлетворить кредитную заявку,

обменяв доллары на швейцарские франки в другом банке путем

операции своп.

Коммерческие банки привлекают и размещают средства в иностранной

валюте на межбанковском краткосрочном рынке, заключая

сделки своп. Различают два вида краткосрочной своп-сделки: spot/next

(если в день заключения валютной сделки спот дата валютирования

пролонгируется до следующего рабочего дня) и tom/next (если валютная

операция пролонгируется до следующего рабочего дня после дня

ее заключения). При этом размер позиции сохраняется неизменным, а

первоначальный курс меняется в зависимости от доходов и расходов

по сделке своп. При необходимости банки используют своп-сделки для

пролонгации срока платежей по валютному форварду. Аналогичная

сделка своп, при которой первая сделка осуществляется с датой валютирования

today, а обратная сделка по курсу tomorrow получила

название «тод-некст своп» (tod-next swap).

Операции своп совершаются не только с валютами, но и с процентами.

Сущность процентного свопа заключается в том, что одна сторона

обязуется выплатить другой проценты по ставке ЛИБОР в обмен

на получение процентов по фиксированной ставке с целью извлечения

прибыли в виде разницы между ними. При этом сторона, имеющая

среднесрочные вложения по фиксированному проценту, но краткосрочные

пассивы или пассивы по плавающей ставке процента, страхует

свой процентный риск (процентную позицию), «покупая» долгосрочную

фиксированную ставку или наоборот. Операции своп процентных ставок могут иметь и чисто спекулятивный характер. В этом случае

выигрывает та сторона, которая не ошиблась в прогнозировании

динамики рыночных процентных ставок. Иногда операции своп с валютами

и процентами объединены: одна сторона выплачивает проценты

по плавающей ставке, например, в долларах США в обмен на

получение процентных платежей по фиксированной ставке в евро. На

практике перечисленные операции своп осуществляются в различных

сочетаниях.

В форме сделки своп крупные банки осуществляют обмен валютами,

кредитами, депозитами, процентными ставками, ценными бумагами

или другими ценностями, С 80-х гг. сложился активный рынок

своп, который быстро растет, особенно своп с процентами. Банки управляют

портфелем операций своп, опасаясь цепной реакции по мере

нарастания процентного и валютного рисков (принцип домино). Эти

операции сосредоточены в крупнейших банках. Создана Международная

ассоциация дилеров-своп.

Операции своп проводятся с золотом, чтобы, сохранив право собственности

на него, приобрести необходимую иностранную валюту на

определенный срок.__