Вхідна інформація

Розрахунок:

Додаткова інформація для порівняльного аналізу альтернативних інвестиційних проектів:

а) метод визначення чистої теперішньої вартості. Чиста теперішня вартість (NPV) – це різниця між величиною грошових потоків, що надходять у процесі експлуатації проекту, дисконтованих за прийнятною ставкою доходності (r), та сумою інвестицій (IS):

NPV=

де CF_i – грошовий потік в і – му періоді; m – кількість періодів експлуатації проекту.

Якщо NPV= 0, то проект є ні прибутковим, ні збитковим, а відтак рішення треба приймати на основі інших критеріїв: поліпшення умов праці, зростання іміджу підприємства, досягнення певного соціального ефекту тощо.

б) аналіз рентабельності проекту. Рівень рентабельності проекту (ІR) – відношення чистої теперішньої вартості до початкової суми інвестиції, і вираженого у відсотках:

ІR=

в) аналіз внутрішньої норми прибутку. Внутрішня норма прибутку проекту (норма рентабельності – коефіцієнт дисконтування, за якого чиста теперішня вартість проекту дорівнюватиме нулю. Внутрішня норма прибутку показує той мінімальний рівень доходності проекту, за якого він не даватиме ні доходів, ні збитків, тобто за економічним змістом ця норма є точкою беззбитковості даного проектую. Внутрішню норму прибутку (d) знаходять як невідому величину з рівняння:

г) аналіз періоду окупності інвестицій. Період окупності інвестицій – це час, протягом якого грошовий потік, одержаний інвестором у процесі експлуатації проекту, зрівняється із сумою інвестиції.

Провести аналіз доходності облігацій та акцій.

Облігації належать до класу боргових цінних паперів, які є зобов’язанням емітента, розміщеними на фондовому ринку з метою запозичення грошей на певних умовах. Облігації розрізняють за способом виплати відсотків по ним:

1) облігації з нульовим купоном – це цінний папір, за яким умовами емісії виплату відсотків не передбачено;

- теоретична вартість облігації ^

V(t)= ,

де N – номінальна сума облігацій, яка виплачується за її погашення;

n – тривалість періоду до погашення облігації, роки.

- доходність облігації:

d=

2) облігації з купонною ставкою – облігації, умовами емісії яких передбачено виплату відсотків у розрахунку на номінальну суму інвестицій;

V(t)=

де, k – купонна ставка облігації.

- облігації з плаваючою купонною ставкою – цінні папери, умовами емісії яких рівень купонної ставки не зафіксовано і вона змінюється залежно від рівня інфляції або ставки відсотку за кредитами; -

- внутрішня вартість облігації:

V(t)=

де, CF_i – грошові потоки, які генерує облігація в і- му періоді.

3) Акція – це цінний папір, що засвідчує право власника на участь у статутному капіталі акціонерного товариства (табл. 9.4).

Таблиця 9.4