Задача 3

Предприятие производит электроплиты, реализуя 400 плит в месяц по цене 250 руб. (без НДС). Переменные издержки состав­ляют 150 руб./шт., постоянные издержки предприятия — 35 ООО руб. в месяц.

Возьмите на себя роль финансового директора предприятия и ответьте на следующие вопросы:

1. Начальник отдела маркетинга полагает, что увеличение рас­ходов на рекламу на 10 000 руб. в месяц способно дать прирост ежемесячной выручки от реализации на 30 000 руб. Следует ли одобрить повышение расходов на рекламу?

, 2. Зам. генерального директора по производству хотел бы ис­пользовать более дешевые материалы, позволяющие экономить на переменных издержках по 25 руб. на каждую единицу продук­ции. Однако начальник отдела сбыта опасается, что снижение ка­чества плит приведет к снижению объема реализации до 350 шт. в месяц. Следует ли переходить на более дешевые материалы? '

3. Начальник отдела маркетинга предлагает снизить цену реа­лизации на 20 руб. и одновременно довести расходы на рекламу до 15 000 в месяц. Отдел маркетинга прогнозирует в этом случае увеличение объема реализации на 50%. Следует ли одобрить такое предложение?

4. Начальник отдела сбыта предлагает перевести своих сотруд­ников с окладов (суммарный месячный фонд оплаты 6000 руб.) на комиссионное вознаграждение 15 руб. с каждой проданной плиты. Он уверен, что объем продаж вырастет на 15%. Следует ли одобрить такое предложение?

5. Начальник отдела маркетинга предлагает снизить отпускную оптовую цену, чтобы стимулировать сбыт и довести дополнитель­ный ежемесячный объем оптовых продаж до 150 плит. Какую сле­дует назначить оптовую цену на дополнительную продукцию, что­бы прибыль возросла на 3000 руб.?

Пример 1

Руководство предприятия намерено увеличить выручку от реа­лизации на 10%, (с 40 000 руб. до 44 000 руб.), не выходя за пре­делы релевантного диапазона. Общие переменные издержки со­ставляют для исходного варианта 31 ООО руб. Постоянные издерж­ки равны 3000 руб. Провести операционный анализ и определить как и почему изменяются сила воздействия операционного рычага и за­пас финансовой прочности по мере удаления выручки от порога рентабельности?

Пример 4

По нижеприведенным исходным данным определить:

1. Сколько процентов прибыли удастся сохранить предприя­тию, если выручка от реализации сократится на 25%?

2. Процент снижения выручки, при котором предприятие пол­ностью лишается прибыли и вновь встает на порог рентабельности

3. На сколько процентов необходимо снизить постоянные из­держки, чтобы при сокращении выручки на 25% и при прежнем значении силы воздействия операционного рычага (3), предпри­ятие сохранило 75% ожидаемой прибыли.

4. Уровень эффекта финансового рычага. Условная ставка на­логообложения прибыли — 1/3.

Пример 2

Фирма выпускает металлоконструкции. Анализируя данные по издержкам производства, она столкнулась с проблемой их диффе­ренциации. Особенно трудно оказалось выделить сумму постоян­ных расходов на электроэнергию:

Пример 3

Определить структуру затрат предприятия малого бизнеса, если наибольшая из сумм расходов пришлась на январь 2009 г. и со­ставила 18 тыс. руб., самая низкая — на март (15 тыс. руб.); мак­симальная сумма дохода, соответственно, была равна 25 тыс. руб., минимальная — 20 тыс.

Управление оборотным капиталом

Рассчитайте необходимые показатели, проанализируйте оборачиваемость оборотных средств; хозяйствующего субъекта и определите величину высвобождения (или дополнительного вовлечения) денежных средств из оборота (в оборот) в результате ускорения (замедления) оборачиваемости оборотных средств. Данные приводятся в таблице.

Решение:

Однодневная выручка в базисном периоде составляла 290 тыс. руб. (26100/90).

Однодневная выручка в отчетном периоде составляла 330 тыс. руб. (29700 / 90).

Продолжительность одного оборота в базисном периоде составляла 34 дня (9860 • 90/26100).

Продолжительность одного оборота в отчетном периоде составляет 31 день (10230 • 90/29700).

Высвобождение оборотных средств в отчетном периоде составит 990 тыс. руб. (29700 • (34-31)/90).

Коэффициент оборачиваемости средств в обороте в базисном периоде составлял 2,6 (26100 / 9860 = 2,6), т.е. средства совершили 2,6 оборота за квартал.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств в отчетном периоде составляет 2,9 (29700 / 10230 = 2,9), т.е. средства совершили 2,9 оборота за квартал.

Коэффициент загрузки средств в обороте в базисном периоде составлял 0,38 (9860 / 26100), т.е. на один рубль реализованной продукции приходится 0,38 рубля оборотных средств.

Коэффициент загрузки средств в обороте в отчетном периоде составляет 0,34 (10230 / 29700), т.е. на один рубль реализованной продукции приходится 0,34 руб. оборотных средств.

На основании полученных цифр можно сделать вывод о том, что произошло сокращение длительности одного оборота в отчетном периоде по сравнению с базисным на 3 дня (31—34), что в свою очередь привело к увеличению коэффициента оборачиваемости в отчетном периоде по сравнению с базисным на 0,3 оборота (2,9 — 2,6) и высвобождению оборотных средств на сумму 10230 тыс. руб. Однодневная выручка в отчетном периоде по сравнению с базисным выросла на 40 тыс. руб. (330 - 290)из них изменение за счет увеличения оборачиваемости 34,1 (10230*0,3/90)

Компания предоставила следующую информацию:

Таблица 6- Исходная информация

Компания рассматривает вопрос об увеличении отсрочки платежа на 4 месяца.

В этом случае ожидается следующий результат: продажа возрастет на 25%; потери из-за безнадежных долгов ожидаются в разме­ре 4% от увеличения продаж; затраты на инкассирование (расчет­но-кассовое обслуживание и изыскание дебиторской задолженности) увеличатся на 48 млн. руб.

Требуется:

Определить стоит ли рекомендовать предложенную политику коммерческого кредита.

Увеличение продаж изделий = 400 000 шт*0,25=100000 шт

Валовая мажа на изделие = 100-50=50 тыс. руб/шт.

Увеличение прибыли = 50 тыс. руб/шт.*100 000шт=5 000 млн руб

Увеличение безнадежных долговых обязательств:

Увеличение продаж = 100 000шт*100 тыс. руб/шт= 10 000 млн. руб.

Дополнительные безнадежные долги = 10 000 млн. руб.*0,04=400 млн руб

Для определения дополнительных издержек при увеличении дебиторской задолженности прежде всего необходимо вычислить новые средние затраты как показано ниже:

Таблица 7 - Вычисление новых средних затрат

Новые средние затраты на изделие:

29 000 млн. руб.: 500 тыс. шт = 58 тыс. руб./шт.

Дополнительные затраты:

Увеличение средней дебиторской задолженности = (Продажи в кредит/ оборачиваемость)*(себестоимости изделия/ цену)

После изменения политики отсрочки платежа:

((500 тыс. шт* 100 тыс. руб./шт): 3)*(58 тыс. руб/шт / 100 тыс руб/шт)= 9667 млн. руб

В настоящее время:

(40 000 млн. руб.: 4)*(60 тыс. руб/шт /100 тыс. руб /шт= 6000

Рост 3667

Норма прибыли 0,19

Дополнительные издержки 696,7 млн. руб.

Чистая прибыль 5000-400-48-696,7= 3855,3

Таким образом, фирма значительно выиграет от предлагаемого смягчения кредитной политики

2. Программа сбыта торговой компании на второй квартал, тыс. руб.

Поступление денежных средств от продажи в кредит составляет 70% в месяц продажи. 20% в следующий месяц, 8% в третьем месяце и 2% составляют неплатежи. Баланс дебиторов по расче­там в начале второго квартала равен 20 тыс. руб., из которых 5 тыс. руб. представляют наличные, несобранные за февральские прода­жи, а 15 тыс. руб. — наличные, несобранные за продажи в марте.

Вычислите:

а) объем реализации за февраль и март

б) планируемое получение наличных от продаж за каждый месяц с феврали по июнь.

При этом, не учитывая ответ на вопрос (а), предположим, что объем февральских продаж равен 40, а мартовских - 60 тыс. руб.

Даны следующие данные по продажам, тыс. руб.

Предыдущий опыт показывает, что получение наличных обыч­но происходит следующим образом: денежные средства в месяц продажи не поступают, 85% денег за продажи поступают в следу­ющем месяце. 14% собирается во втором месяце после продажи и 1% денег составляют безнадежные долги.

Вычислите:

а) поступление наличных денег в ноябре и декабре;

б) дебиторскую задолженность на 30 ноября, если на 31 октября ее сумма составляла 50 тыс. руб.

1. Определить необходимый объем обновление ОС предприятия в процессе простого и расширенного их воспроизводства исходя из следующих данных:

- общая потребность предприятия в операционных внеоборотных активах в предстоящем периоде по результатам расчета составляет 250 тыс. усл. ден. eд.;

- фактическое наличие используемых ОС на конец отчетного периода составляла 240 тыс. усл. ден. eд.;

- стоимость ОС предпри­ятия, намеченных к выбытию в связи с физическим износом, составляет 30 тыс. усл. ден. eд.;

- стоимость ОС предприятия, намеченных к выбытию в связи с моральным износом, составляет 10 тыс. усл. ден. eд.;

Решение: С учетом приведенных данных необходимый объем обновления ОС составит: в рамках простого их воспроизводства —

в рамках расширенного их воспроизводства —

2. Сравнить эффективность финансирования обновления актива при следующих условиях:

- стоимость актива — 60 тыс. усл. ден. ед.; срок эксплуатации актива — 5 лет;

- авансовый лизинговый платеж предусмотрен в сумме 5% и составляет 3 тыс. усл. ден. ед.;

- регулярный лизинговый платеж за использование актива составляет 20 тыс. усл. ден. ед. в год;

- ликвидационная стоимость актива после предусмотренного срока его использования прогнозируется в сумме 10 тыс. усл. ден. ед.

- ставка налога на прибыль составляет 30%;

- средняя ставка процента по долгосрочному банковскому кредиту составляет 15% в год.

Решение: Исходя из приведенных данных, настоящая стоимость денежного потока составит:

1) при приобретении актива в собственность за счет собственных финансовых ресурсов:

2) при приобретении актива в собственность за счет долгосрочного банковского кредита:

3) при аренде (лизинге) актива:

Сопоставляя результаты расчета можно увидеть, что наименьшей является настоящая стоимость денежного потока при лизинге:

Это означает, что наиболее эффективной формой финансирования обновления данного актива является его аренда на условиях финансового лизинга.