Полезное:
Как сделать разговор полезным и приятным
Как сделать объемную звезду своими руками
Как сделать то, что делать не хочется?
Как сделать погремушку
Как сделать так чтобы женщины сами знакомились с вами
Как сделать идею коммерческой
Как сделать хорошую растяжку ног?
Как сделать наш разум здоровым?
Как сделать, чтобы люди обманывали меньше
Вопрос 4. Как сделать так, чтобы вас уважали и ценили?
Как сделать лучше себе и другим людям
Как сделать свидание интересным?
Категории:
АрхитектураАстрономияБиологияГеографияГеологияИнформатикаИскусствоИсторияКулинарияКультураМаркетингМатематикаМедицинаМенеджментОхрана трудаПравоПроизводствоПсихологияРелигияСоциологияСпортТехникаФизикаФилософияХимияЭкологияЭкономикаЭлектроника
Аналіз ймовірності банкрутства підприємства
|
|
Розділ 4 Аналіз діяльності підприємства
Попередній експрес-аналіз вірогідності банкрутства досліджуваного підприємства здійснюється за допомогою декількох альтернативних методик. За результатами аналізу розробляється комплекс заходів щодо зниження вірогідності банкрутства.
 |
Рис. 1. Алгоритм проведення комплексного аналізу діяльності підприємства
Модель Альтмена
Z-рахунок = 1,2 К1 + 1,4 К2 + 3,3 К3 + 0,6 К4 + К5,
де: К 1 – частка власного обігового капіталу (П1 – А1) у всіх активах підприємства
К2 – відношення нерозподіленого прибутку до активів
К3 – прибуток до сплати відсотків / усього активів
К4 – ринкова вартість акціонерного капіталу / позиковий капітал
К5 – обсяг продажів / усього активів
Результати розрахунків на основі моделі Альтмана показали в яких випадках збільшується ступінь ймовірності банкрутства підприємств (табл. 1).
Таблиця 1
Ступінь ймовірності банкрутства
| Значення z-рахунку | Ймовірність банкрутства |
| 1,8 і менше | Дуже висока |
| Від 1,8 до 2,7 | Висока |
| Від 2,71 до 2,9 | Існує можливість |
| 3,0 і вище | Дуже низька |
Таблиця 2
Результат розрахунку
| Показник | ||||||
| Коефіцієнт | 3,084 | 5,8369 | 85395,09 |
Перша французька модель оцінки платоспроможності фірм на основі багатомірного діскрімінантного аналізу (MDA) була побудована в 1979 р. Ж. Конаном та М. Голдером (J. Conan, M. Holder) по вибірці з 95 малих та середніх підприємств Франції, вивчених за період з 1970 по 1975 рр.:
(4)
де 
– грошові кошти та дебіторська заборгованість / підсумок активу;
– власний капітал і довгострокові зобов'язання / підсумок пасиву;
– довгострокові та поточні зобов'язання / чистий доход (виручка) від реалізації продукції;
– витрати на оплату праці персоналу / фінансові результати від операційної діяльності (після оподаткування);
– виторг від реалізації продукції / позиковий капітал. Ймовірність затримки платежів фірмами, що мають різні значення показника Z, можна представити у вигляді шкали (рис. 2).
Таблиця 3
Значення Z - рахунку
| Z | 0,021 | 0,048 | 0,05 | 0,075 | 0,078 | 0,08 | 0,107 | 0,131 | 0,164 |
| Ймовірність несвоєчасного повернення заборгованості, % |
У вирішення рівнянь Ж. Конан і М. Голдера звертає на себе увагу домінуюча роль фактора 
– відношення зобов'язань підприємства до чистого доходу (виручки) від реалізації в порівнянні з іншими чотирма коефіцієнтами. Фактично вплив цього фактора перевищує сукупний вплив всіх інших. Робота Ж. Конан і М. Голдера була продовжена аудиторською компанією під керівництвом М. Голдера, яка побудувала Z-рівняння для трьох галузей: будівництва, оптової торгівлі та транспорту.
Таблиця 4
Результат розрахунку
| Показник | ||||||
| Коефіцієнт | 0,1075 | 0,6843 |
Російські економісти внесли деякі зміни до першої моделі z-рахунку Е. Альтмана, яка після перевтілення має наступний вигляд:
(5)
де x1 – оборотні активи / всього активів;
x2 – резервний капітал і нерозподілений прибуток / всього активів;
x3 – прибуток до оподаткування / всього активів;
x4 – статутний і додатковий капітал / довгострокові та поточні зобов’язання;
x5 – виручка від реалізації продукції / всього активів.
Хоча практика застосування цієї моделі для прогнозування діяльності українських підприємств підтвердила правильність набутих значень, проте, використання цієї моделі у вітчизняних умовах вимагає великої обережності.
Таблиця 5
Результат розрахунку
| Показник | ||||||
| Коефіцієнт | 18217,5 | 16802,1155 |
Р.С. Сайфуллін і Г.Г. Кадиков запропонували використовувати для оцінки фінансового стану підприємств рейтингове число:
(6)
де 
– коефіцієнт забезпеченості підприємства власними засобами ((П1-А1)/А2);
– коефіцієнт поточної ліквідності (А2/П4);
– коефіцієнт оборотності оборотних активів (ЧД / Середній розмір А2);
– комерційна маржа (рентабельність продажу) Чистий прибуток / чистий дохід від реалізації продукції;
– рентабельність власного капіталу (Чистий прибуток / середньорічна вартість власного капіталу).
При повній відповідності фінансових коефіцієнтів їх мінімальним нормативним рівням рейтингове число буде рівне одиниці і організація має задовільний стан економіки. Фінансовий стан підприємств з рейтинговим числом менш одиниці характеризується як незадовільне.
Таблиця 6
Результат розрахунку
| Показник | ||||||
| Коефіцієнт | 0,39 | 0,31 | 695457,391 | 204319,68 |
Вченими Іркутської державної економічної академії запропонована четырьохфакторна модель прогнозу ризику банкрутства (модель R-Рахунку), яка зовні схожа на модель Е. Альтмана для підприємств, акції яких не котируються на біржі:
(7)
де 
– оборотні активи / активи всього;
– чистий прибуток / власний капітал;
– виручка від реалізації / всього активів;
– чистий прибуток / витрати на виробництво й реалізацію продукції (собівартість реалізованої продукції, витрати на збут, адміністративні витрати)
Ймовірність банкрутства підприємства у відповідності зі значенням моделі R визначається в такий спосіб (табл. 3).
Таблиця 8
Ймовірність банкрутства
| Значення R | Ймовірність банкрутства, % |
| Менше 0 | Максимальна (90—100) |
| 0—0,18 | Висока (60—80) |
| 0,18—0,32 | Середня (35—50) |
| 0,32—0,42 | Низька (15—20) |
| Більше 0,42 | Мінімальна (до 10) |
Таблиця 9
Результат розрахунку
| Показник | ||||||
| Коефіцієнт | 5,83 | 39452,05304 |
Приватне акціонерне товариство "Артемiвськ Вайнерi"
| Баланс станом на 2010 рік | ||||||
| Актив | Код рядка | На початок звітного періоду | На кінець звітного періоду | |||
| I. Необоротні активи | ||||||
| Нематеріальні активи: | ||||||
| - залишкова вартість | ||||||
| - первісна вартість | ||||||
| - накопичена амортизація | (72) | (139) | ||||
| Незавершене будівництво | ||||||
| Основні засоби: | ||||||
| - залишкова вартість | ||||||
| - первісна вартість | ||||||
| - знос | (42804) | (77015) | ||||
| Довгострокові біологічні активи: | ||||||
| - справедлива (залишкова) вартість | ||||||
| - первісна вартість | ||||||
| - накопичена амортизація | (0) | (0) | ||||
| Довгострокові фінансові інвестиції: | ||||||
| - які обліковуються за методом участі в капіталі інших підприємств | ||||||
| - інші фінансові інвестиції | ||||||
| Довгострокова дебіторська заборгованість | ||||||
| Справедлива (залишкова) вартість інвестиційної нерухомості | ||||||
| Первісна вартість інвестиційної нерухомості | ||||||
| Знос інвестиційної нерухомості | (0) | (0) | ||||
| Відстрочені податкові активи | ||||||
| Гудвіл | ||||||
| Інші необоротні активи | ||||||
| Гудвіл при консолідації | ||||||
| Усього за розділом I | ||||||
| II. Оборотні активи | ||||||
| Виробничі запаси | ||||||
| Поточні біологічні активи | ||||||
| Незавершене виробництво | ||||||
| Готова продукція | ||||||
| Товари | ||||||
| Векселі одержані | ||||||
| Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги: | ||||||
| - чиста реалізаційна вартість | ||||||
| - первісна вартість | ||||||
| - резерв сумнівних боргів | (0) | (0) | ||||
| Дебіторська заборгованість за рахунками: | ||||||
| - за бюджетом | ||||||
| - за виданими авансами | ||||||
| - з нарахованих доходів | ||||||
| - із внутрішніх розрахунків | ||||||
| Інша поточна дебіторська заборгованість | ||||||
| Поточні фінансові інвестиції | ||||||
| Грошові кошти та їх еквіваленти: | ||||||
| - в національній валюті | ||||||
| - у т.ч. в касі | ||||||
| - в іноземній валюті | ||||||
| Інші оборотні активи | ||||||
| Усього за розділом II | ||||||
| III. Витрати майбутніх періодів | ||||||
| IV. Необоротні активи та групи вибуття | ||||||
| Баланс | ||||||
| Пасив | Код рядка | На початок звітного періоду | На кінець звітного періоду | |||
| I. Власний капітал | ||||||
| Статутний капітал | ||||||
| Пайовий капітал | ||||||
| Додатковий вкладений капітал | ||||||
| Інший додатковий капітал | ||||||
| Резервний капітал | ||||||
| Нерозподілений прибуток (непокритий збиток) | ||||||
| Неоплачений капітал | (0) | (0) | ||||
| Вилучений капітал | (0) | (0) | ||||
| Накопичена курсова різниця | ||||||
| Усього за розділом I | ||||||
| Частка меншості | ||||||
| II. Забезпечення наступних виплат та платежів | ||||||
| Забезпечення виплат персоналу | ||||||
| Інші забезпечення | ||||||
| Сума страхових резервів | ||||||
| Сума часток перестраховиків у страхових резервах | ||||||
| Цільове фінансування | ||||||
| Усього за розділом II | ||||||
| ІІІ. Довгострокові зобов’язання | ||||||
| Довгострокові кредити банків | ||||||
| Інші довгострокові фінансові зобов’язання | ||||||
| Відстрочені податкові зобов’язання | ||||||
| Інші довгострокові зобов’язання | ||||||
| Усього за розділом III | ||||||
| ІV. Поточні зобов’язання | ||||||
| Короткострокові кредити банків | ||||||
| Поточна заборгованість за довгостроковими зобов’язаннями | ||||||
| Векселі видані | ||||||
| Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги | ||||||
| Поточні зобов’язання за розрахунками: | ||||||
| - з одержаних авансів | ||||||
| - з бюджетом | ||||||
| - з позабюджетних платежів | ||||||
| - зі страхування | ||||||
| - з оплати праці | ||||||
| - з учасниками | ||||||
| - із внутрішніх розрахунків | ||||||
| Зобов'язання, пов'язані з необоротними активами та групами вибуття, утримуваними для продажу | ||||||
| Інші поточні зобов'язання | ||||||
| Усього за розділом IV | ||||||
| V. Доходи майбутніх періодів | ||||||
| Баланс | ||||||
| Звіт про фінансові результати за 2010 рік | ||||||
| I. ФІНАНСОВІ РЕЗУЛЬТАТИ | ||||||
| Стаття | Код рядка | За звітний період | За поперед-ній період | |||
| Доход (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) | ||||||
| Податок на додану вартість | ||||||
| Акцизний збір | (25812) | (12671) | ||||
| (0) | (0) | |||||
| Інші вирахування з доходу | (0) | (0) | ||||
| Чистий доход (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) | ||||||
| Собівартість реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) | (301746) | (188687) | ||||
| Валовий прибуток: | ||||||
| - прибуток | ||||||
| - збиток | (0) | (0) | ||||
| Інші операційні доходи | ||||||
| У т.ч. дохід від первісного визнання біологічних активів і сільськогосподарської продукції, одержаних у наслідок сільськогосподарської діяльності | ||||||
| Адміністративні витрати | (13292) | (10571) | ||||
| Витрати на збут | (14318) | (19490) | ||||
| Інші операційні витрати | (39816) | (47184) | ||||
| У т.ч. витрати від первісного визнання біологічних активів і сільськогосподарської продукції, одержаних у наслідок сільськогосподарської діяльності | (0) | (0) | ||||
| Фінансові результати від операційної діяльності: | ||||||
| - прибуток | ||||||
| - збиток | (0) | (0) | ||||
| Доход від участі в капіталі | ||||||
| Інші фінансові доходи | ||||||
| Інші доходи | ||||||
| З рядка 130 графа 3 Дохід, пов'язаний з благодійною допомогою (131) | ||||||
| Фінансові витрати | (12704) | (4864) | ||||
| Втрати від участі в капіталі | (0) | (0) | ||||
| Інші витрати | (25972) | (22798) | ||||
| Прибуток (збиток) від впливу інфляції на монетарні статті | ||||||
| Фінансові результати від звичайної діяльності до оподаткування: | ||||||
| - прибуток | ||||||
| - збиток | (0) | (0) | ||||
| У т.ч. прибуток від припиненої діяльності та/або прибуток від переоцінки необоротних активів та групи вибуття у наслідок припинення діяльності | ||||||
| У т.ч. збиток від припиненої діяльності та/або збиток від переоцінки необоротних активів та групи вибуття у наслідок припинення діяльності | (0) | (0) | ||||
| Податок на прибуток від звичайної діяльності | (5576) | (2873) | ||||
| Дохід з податку на прибуток від звичайної діяльності | ||||||
| Фінансові результати від звичайної діяльності: | ||||||
| - прибуток | ||||||
| - збиток | (0) | (0) | ||||
| Надзвичайні: | ||||||
| - доходи | ||||||
| - витрати | (0) | (0) | ||||
| Податки з надзвичайного прибутку | (0) | (0) | ||||
| Частка меншості | ||||||
| Чистий: | ||||||
| - прибуток | ||||||
| - збиток | (0) | (0) | ||||
| Забезпечення матеріального заохочення | ||||||
| II. ЕЛЕМЕНТИ ОПЕРАЦІЙНИХ ВИТРАТ | ||||||
| Найменування показника | Код рядка | За звітний період | За поперед-ній період | |||
| Матеріальні затрати | ||||||
| Витрати на оплату праці | ||||||
| Відрахування на соціальні заходи | ||||||
| Амортизація | ||||||
| Інші операційни витрати | ||||||
| Разом | ||||||
| III. РОЗРАХУНОК ПОКАЗНИКІВ ПРИБУТКОВОСТІ АКЦІЙ | ||||||
| Назва статті | Код рядка | За звітний період | За поперед-ній період | |||
| Середньорічна кількість простих акцій | ||||||
| Скоригована середньорічна кількість простих акцій | ||||||
| Чистий прибуток, (збиток) на одну просту акцію | ||||||
| Скоригований чистий прибуток, (збиток) на одну просту акцію | ||||||
| Дивіденди на одну просту акцію | ||||||
Приватне акціонерне товариство "Артемiвськ Вайнерi"
| Баланс станом на 2012 рік | ||||||
| Актив | Код рядка | На початок звітного періоду | На кінець звітного періоду | |||
| I. Необоротні активи | ||||||
| Нематеріальні активи: | ||||||
| - залишкова вартість | ||||||
| - первісна вартість | ||||||
| - накопичена амортизація | (185) | (243) | ||||
| Незавершене будівництво | ||||||
| Основні засоби: | ||||||
| - залишкова вартість | ||||||
| - первісна вартість | ||||||
| - знос | (97367) | (117959) | ||||
| Довгострокові біологічні активи: | ||||||
| - справедлива (залишкова) вартість | ||||||
| - первісна вартість | ||||||
| - накопичена амортизація | (0) | () | ||||
| Довгострокові фінансові інвестиції: | ||||||
| - які обліковуються за методом участі в капіталі інших підприємств | ||||||
| - інші фінансові інвестиції | ||||||
| Довгострокова дебіторська заборгованість | ||||||
| Справедлива (залишкова) вартість інвестиційної нерухомості | ||||||
| Первісна вартість інвестиційної нерухомості | ||||||
| Знос інвестиційної нерухомості | (0) | () | ||||
| Відстрочені податкові активи | ||||||
| Гудвіл | ||||||
| Інші необоротні активи | ||||||
| Гудвіл при консолідації | ||||||
| Усього за розділом I | ||||||
| II. Оборотні активи | ||||||
| Виробничі запаси | ||||||
| Поточні біологічні активи | ||||||
| Незавершене виробництво | ||||||
| Готова продукція | ||||||
| Товари | ||||||
| Векселі одержані | ||||||
| Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги: | ||||||
| - чиста реалізаційна вартість | ||||||
| - первісна вартість | ||||||
| - резерв сумнівних боргів | (0) | () | ||||
| Дебіторська заборгованість за рахунками: | ||||||
| - за бюджетом | ||||||
| - за виданими авансами | ||||||
| - з нарахованих доходів | ||||||
| - із внутрішніх розрахунків | ||||||
| Інша поточна дебіторська заборгованість | ||||||
| Поточні фінансові інвестиції | ||||||
| Грошові кошти та їх еквіваленти: | ||||||
| - в національній валюті | ||||||
| - у т.ч. в касі | ||||||
| - в іноземній валюті | ||||||
| Інші оборотні активи | ||||||
| Усього за розділом II | ||||||
| III. Витрати майбутніх періодів | ||||||
| IV. Необоротні активи та групи вибуття | ||||||
| Баланс | ||||||
| Пасив | Код рядка | На початок звітного періоду | На кінець звітного періоду | |||
| I. Власний капітал | ||||||
| Статутний капітал | ||||||
| Пайовий капітал | ||||||
| Додатковий вкладений капітал | ||||||
| Інший додатковий капітал | ||||||
| Резервний капітал | ||||||
| Нерозподілений прибуток (непокритий збиток) | ||||||
| Неоплачений капітал | () | () | ||||
| Вилучений капітал | () | () | ||||
| Накопичена курсова різниця | ||||||
| Усього за розділом I | ||||||
| Частка меншості | ||||||
| II. Забезпечення наступних виплат та платежів | ||||||
| Забезпечення виплат персоналу | ||||||
| Інші забезпечення | ||||||
| Сума страхових резервів | ||||||
| Сума часток перестраховиків у страхових резервах | ||||||
| Цільове фінансування | ||||||
| З рядка 420 графа 4 Сума благодійної допомоги (421) | ||||||
| Усього за розділом II | ||||||
| ІІІ. Довгострокові зобов’язання | ||||||
| Довгострокові кредити банків | ||||||
| Інші довгострокові фінансові зобов’язання | ||||||
| Відстрочені податкові зобов’язання | ||||||
| Інші довгострокові зобов’язання | ||||||
| Усього за розділом III | ||||||
| ІV. Поточні зобов’язання | ||||||
| Короткострокові кредити банків | ||||||
| Поточна заборгованість за довгостроковими зобов’язаннями | ||||||
| Векселі видані | ||||||
| Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги | ||||||
| Поточні зобов’язання за розрахунками: | ||||||
| - з одержаних авансів | ||||||
| - з бюджетом | ||||||
| - з позабюджетних платежів | ||||||
| - зі страхування | ||||||
| - з оплати праці | ||||||
| - з учасниками | ||||||
| - із внутрішніх розрахунків | ||||||
| Зобов'язання, пов'язані з необоротними активами та групами вибуття, утримуваними для продажу | ||||||
| Інші поточні зобов'язання | ||||||
| Усього за розділом IV | ||||||
| V. Доходи майбутніх періодів | ||||||
| Баланс | ||||||
| Звіт про фінансові результати за 2012 рік | ||||||
| I. ФІНАНСОВІ РЕЗУЛЬТАТИ | ||||||
| Стаття | Код рядка | За звітний період | За поперед-ній період | |||
| Доход (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) | ||||||
| Податок на додану вартість | ||||||
| Акцизний збір | (41606) | (34061) | ||||
| (0) | (0) | |||||
| Інші вирахування з доходу | (0) | (0) | ||||
| Чистий доход (виручка) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) | ||||||
| Собівартість реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) | (350589) | (316699) | ||||
| Валовий прибуток: | ||||||
| - прибуток | ||||||
| - збиток | (0) | (0) | ||||
| Інші операційні доходи | ||||||
| У т.ч. дохід від первісного визнання біологічних активів і сільськогосподарської продукції, одержаних у наслідок сільськогосподарської діяльності | ||||||
| Адміністративні витрати | (16905) | (17155) | ||||
| Витрати на збут | (22541) | (18960) | ||||
| Інші операційні витрати | (10783) | (6184) | ||||
| У т.ч. витрати від первісного визнання біологічних активів і сільськогосподарської продукції, одержаних у наслідок сільськогосподарської діяльності | (0) | (0) | ||||
| Фінансові результати від операційної діяльності: | ||||||
| - прибуток | ||||||
| - збиток | (0) | (0) | ||||
| Доход від участі в капіталі | ||||||
| Інші фінансові доходи | ||||||
| Інші доходи | ||||||
| З рядка 130 графа 3 Дохід, пов'язаний з благодійною допомогою (131) | ||||||
| Фінансові витрати | (20895) | (12104) | ||||
| Втрати від участі в капіталі | (0) | (0) | ||||
| Інші витрати | (26508) | (18693) | ||||
| Прибуток (збиток) від впливу інфляції на монетарні статті | ||||||
| Фінансові результати від звичайної діяльності до оподаткування: | ||||||
| - прибуток | ||||||
| - збиток | (0) | (0) | ||||
| У т.ч. прибуток від припиненої діяльності та/або прибуток від переоцінки необоротних активів та групи вибуття у наслідок припинення діяльності | ||||||
| У т.ч. збиток від припиненої діяльності та/або збиток від переоцінки необоротних активів та групи вибуття у наслідок припинення діяльності | (0) | (0) | ||||
| Податок на прибуток від звичайної діяльності | (8451) | (7641) | ||||
| Дохід з податку на прибуток від звичайної діяльності | ||||||
| Фінансові результати від звичайної діяльності: | ||||||
| - прибуток | ||||||
| - збиток | (0) | (0) | ||||
| Надзвичайні: | ||||||
| - доходи | ||||||
| - витрати | (0) | (0) | ||||
| Податки з надзвичайного прибутку | (0) | (0) | ||||
| Частка меншості | ||||||
| Чистий: | ||||||
| - прибуток | ||||||
| - збиток | (0) | (0) | ||||
| Забезпечення матеріального заохочення | ||||||
| II. ЕЛЕМЕНТИ ОПЕРАЦІЙНИХ ВИТРАТ | ||||||
| Найменування показника | Код рядка | За звітний період | За поперед-ній період | |||
| Матеріальні затрати | ||||||
| Витрати на оплату праці | ||||||
| Відрахування на соціальні заходи | ||||||
| Амортизація | ||||||
| Інші операційни витрати | ||||||
| Разом | ||||||
| III. РОЗРАХУНОК ПОКАЗНИКІВ ПРИБУТКОВОСТІ АКЦІЙ | ||||||
| Назва статті | Код рядка | За звітний період | За поперед-ній період | |||
| Середньорічна кількість простих акцій | ||||||
| Скоригована середньорічна кількість простих акцій | ||||||
| Чистий прибуток, (збиток) на одну просту акцію | ||||||
| Скоригований чистий прибуток, (збиток) на одну просту акцію | ||||||
| Дивіденди на одну просту акцію | ||||||
| <== предыдущая | | | следующая ==> |
| | | Заваливаем товарища adwazer |
Date: 2015-11-15; view: 440; Нарушение авторских прав