Полезное:
Как сделать разговор полезным и приятным
Как сделать объемную звезду своими руками
Как сделать то, что делать не хочется?
Как сделать погремушку
Как сделать так чтобы женщины сами знакомились с вами
Как сделать идею коммерческой
Как сделать хорошую растяжку ног?
Как сделать наш разум здоровым?
Как сделать, чтобы люди обманывали меньше
Вопрос 4. Как сделать так, чтобы вас уважали и ценили?
Как сделать лучше себе и другим людям
Как сделать свидание интересным?
Категории:
АрхитектураАстрономияБиологияГеографияГеологияИнформатикаИскусствоИсторияКулинарияКультураМаркетингМатематикаМедицинаМенеджментОхрана трудаПравоПроизводствоПсихологияРелигияСоциологияСпортТехникаФизикаФилософияХимияЭкологияЭкономикаЭлектроника
|
Следовательно, общий не дисконтированный период окупаемости ТНД составляет 1,94 годаСтр 1 из 2Следующая ⇒ Порядок расчета показателей 1. Представим схему денежных потоков обусловленных проектом согласно заданию. Схему денежных потоков представим в табличной форме, при этом положительные (приток средств) и отрицательные (отток средств) потоки отражаются в разных строках таблицы. В графах, интерпретирующих временные интервалы в течении жизненного цикла проекта (ЖЦП), стрелками отмечаются моменты, в которых при вычислениях следует учитывать соответствующие денежные потоки. Составим схему по исходным данным в таблице 1, например для варианта 0
Схема формирования денежных потоков инвестиционного проекта Таблица 1
Схема формирования денежных потоков инвестиционного проекта своего варианта Таблица 1А
Таблица 1Б
Таблица 1В
2.Определим не дисконтированные показатели (критерии) эффективности инвестиционного проекта (ИП). 2.1.Продолжительность не дисконтированного периода окупаемости определяется поэтапным суммированием значений положительных потоков средств(притока) и составлением полученных значений с полным (суммарным) значением инвестиций (оттока). Продолжительность периода выражается дробным числом, с помощью выражения. t=Т t=l-1 Д=(åИt-åПt)/ Пl (2.1) t=1 t=1 где Иt, Пt- значение инвестиций (оттока) и прибыли (притока) в период ЖЦП, в тыс. руб. Т- продолжительность ЖЦП t- период ЖЦП в котором уравниваются нарастающие (кумулятивные) значения притока и оттока средств. Представим порядок и результаты расчета в таблице 2. Таблица 2
Формирование денежных потоков инвестиционного проекта
ТНДОК1,94 г ода Таблица 2а Формирование денежных потоков инвестиционного проекта для своего варианта
ТНДОК……. года Рассчитаем не дисконтированную продолжительность периода окупаемости Д4НД=(420-250)/180=0,94 (года) за Д5НД=1, года т.к. прибыль составляет 430 тыс.руб. Следовательно, общий не дисконтированный период окупаемости ТНД составляет 1,94 года. Расчет для своего варианта:
2.2.Значение средней нормы прибыли определяется по формуле t=Т t=Т СНП=(åПt/åИt)*100/Т (2.2) t=1 t=1 где, Пt, Иt – значения прибыли и инвестиций в период жизненного цикла проекта(ЖЦП), тыc. руб. Т- продолжительность ЖЦП, лет t- период, ЖЦП, в котором уравнялись нарастающие значения притока и оттока средств. Рассчитаем значения средней нормы прибыли по исходным данным: СНП=[(90+160+180+380)/(120+200+100)]*100/6=(810:420)*100/6=32,1% Таким образом, средняя норма прибыли проекта (СНП) равна 32%. МЕСТО ОСТАВИТЬ ДЛЯ ТРЕХ ВАРИАНТОВ Провести расчет для своего варианта СНП=[(………………
2.3.Определим дисконтированные значения элементов (составляющих) денежных потоков. Дисконтирование т.е. приведение текущих (ожидаемых) значений элементов притоков и оттоков средств ведется с использованием нормы дисконтирования (ЕД), значения которой заданы в приложении 1 в графе 11 в %. При расчетах необходимо величину ЕД выразить в долях единиц. Дисконтирование сводится к умножению текущего значения элемента денежного потока (Иt,Пt) на коэффициент дисконтирования или (коэффициента текущей стоимости) для соответствующего периода КДt, значение которого вычисляется по формуле: КДt=1/(1+ЕД)t (2.3) где t - время от момента начала ИП до момента учета соответствующего элемента денежного потока в периоде t. Для удобства вычислений дисконтированных значений элементов денежных потоков в таблице необходимо разделить на предварительно вычисленные значения знаменателя коэффициента КДt. Приведем пример порядка расчета дисконтированных значений элементов денежных потоков и результаты оформим в таблице 3.
Таблица 3 Порядок расчета дисконтированных значений элементов денежных потоков.
Пример расчета значений: 1) (1+ ЕД)t– для инвестиций, при норме доходности 20% (1+ 0,2) 0=1,0 (1+ 0,2) 1,5=1,32 (1+ 0,2) 3=1,728»1,73 (1+ ЕД)t– для прибыли, при норме доходности 20% (1+ 0,2) 2,5=1,58 (1+ 0,2) 4=2,075»2,08 (1+ 0,2)5=2,488=2,5 (1+ 0,2) 6=2,986»3,00 2)Определим дисконтированные значения элементов денежных потоков: для инвестиций: · t1=120/1=120 тыс.руб. · t2=200/1,32=151,52 тыс.руб. · t3=100/1,73=57,80 тыс.руб. для прибыли: П/(1+ ЕД)t · t3=90/1,58=56,96 тыс.руб. · t4=160/2,08=76,92 тыс.руб. · t5=180/2,50=72,00 тыс.руб. · t6=380/3,0=126,67 тыс.руб. Таким образом, значение прибыли увеличивается, а величина инвестиций уменьшается при заданной норме доходности и жизненного цикла проекта. Порядок расчета дисконтированных значений элементов денежных потоков для своего варианта Таблица 3а
Расчет для своего варианта ____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
2.4.Определим дисконтированные значения характеристик (показателей, критериев) инвестиционного проекта. 2.4.1.Определим продолжительность дисконтированного периода окупаемости, на основе значений, полученных в таблице 4. Вычисленные продолжительности периодов окупаемости не дисконтированные и дисконтированные целесообразно сопоставить и сделать вывод по результатам сравнения. Проведем расчет продолжительности дисконтированного периода окупаемости по исходным данным и результаты представим в таблице 4. Расчет продолжительности дисконтированного периода окупаемости Таблица 4
Таким образом, результаты сравнения показывают, что за 6 лет инвестиционный проект окупиться и дисконтированные денежные потоки прибыли превысят дисконтированные потоки инвестиций. Рассчитаем дисконтированный период окупаемости инвестиционного проекта: ТД=(Иt-Пt)/П/(1+Ед)t Т4Д=(329,32-133,88)/126,67=1,54 (года) Т5Д=(329,32-205,88)/126,67=0,97 (года) Т6Д=332,55>329,32) = 1год Таким образом, продолжительность дисконтированного периода окупаемости составляет 1,54 + 0,97 + 1=3,51 года. Из сопоставления видно, что ТокД> Ток4Д, т.е. 3,51>1,94 Расчет продолжительности дисконтированного периода окупаемости для своего варианта Таблица 4а
Расчет для своего варианта: ________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ 2.4.2. Определим значение чистой дисконтированной стоимости (дохода) ИП. Расчет ЧДД (стоимости) ИП определим по следующей формуле: t=Т t=Т t=Т ЧДД=å(Пt*КД’)= å(Иt*КД’)= å[Иt/(1+ЕД)t] (2.4) t=1 t=1 t=1 Условием (критерием) приемлемости или жизнеспособности инвестиционного проекта рассматривается положительное значение ЧДД, т.е. ЧДД>О. Определим дисконтированную стоимость проекта по исходным данным:
ЧДД=(56,96+76,92+72+126,67) – (120+151,52+57,86)= 332,55 – 329,32=3,23 (тыс. руб.), т.о. ЧДД = 3,23 > 0 Рассматриваемый ИП по данному критерию, ЧДД, и при заданной нормы дисконтирования является жизнеспособным и может быть реализован. Расчет для своего варианта ____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ 2.4.3. Определение значения индекса доходности ИП. Для расчета индекса доходности воспользуемся следующим выражением: t=Т t=Т ИД=å[Пt/(1+ЕД)t]/å[Иt/(1+ЕД)t] (2.5) t=1 t=1 Условием (критерием) приемлемости инвестиционного проекта рассматривается превышение значение индекса доходности ИД над единицей т.е.ИД>1. Рассчитаем индекс доходности ИП по исходным данным: ИД=332,55/329,32=1,0098=1,01 Таким образом, рассчитанный индекс доходности больше единицы ИД=1,01>1,0 и рассматриваемый инвестиционный проект может считаться жизнеспособным по данному критерию. Расчет для своего варианта_______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ 2.4.4.Определение значения нормы внутренней доходности проекта. Значение нормы внутренней доходности инвестиционного проекта (ЕВН) определяется исходя из предпосылки о том, что при ЕД= ЕВН значение ЧДД инвестиционного проекта равно нулю. Проведем расчеты значения нормы внутренней доходности инвестиционного проекта при следующих значениях и результаты расчетов представим в таблице 5. В связи с заданным значением ЕД=20% значение ЧДД ИП положительно, что подтвердили расчеты (пункта 2.3.4.). Вычислим значение ЧДД при ЕД=30%, данные представим в таблице 5, и возможно, что оно будет отрицательным.
|