Защитных остановок (stop-loss points)

У всех это происходило одинаково. Вначале они не пошли на небольшой убыток, а решили сохранить позицию в надежде на восстановление цен, которое позволило бы им «остаться при своих». Но цены все снижались и снижались, пока убыток не стал настолько велик, что единственным разумным решением казалось только дальнейшее сохранение позиции, пусть даже целый год, ведь рано или поздно, но цены должны вернуться на прежний уровень. Однако дальнейший обвал цен выбросил их из рынка, причем цены опустились так низко лишь потому, что очень многие должны были продавать, хотели они этого или нет.

Эдвин Лефевр

Успех торговли, основанной на графическом анализе, в решающей сте­пени зависит от эффективного контроля убытков. Точный момент ос­тановки убытков (stop-loss liquidation point) следует определять до откры­тия позиции. Наиболее дисциплинированным подходом было бы поста­вить защитный приказ GTC (good till canceled), действующий до тех пор, пока не будет отозван, одновременно с открытием позиции. Однако если трейдер уверен в своих действиях, то он может заранее опреде­лить защитную остановку и затем отдавать приказ, действительный толь­ко в течение торгового дня, если цена приближается к уровню останов­ки на расстояние максимального разрешенного дневного изменения цен. Как должны определяться точки остановки? Основной принцип со­стоит в том, что позицию следует ликвидировать вблизи или перед точ­кой, пересечение которой графиком цены означает изменение существу­ющей картины графика. Предположим, трейдер решил продать контрак­ты на казначейские векселя с поставкой в декабре 1994 г. после того, как пробой нижней границы диапазона в конце февраля оставался не­закрытым в течение пяти дней (рис. 9.1). В этом случае защитную покупку

166 ЧАСТЬ 1. анализ графиков

Рисунок 9.1.