Тактика Фибоначчи

ОБЩЕЕ ОБСУЖДЕНИЕ:

В этой книге обсуждались различные стратегии торговли, связанные с теорией Фибо­наччи. Некоторые имеют броские названия, помогающие вам запомнить их характер, другие — нет. Что именовать тактикой торговли, а что считать подсказкой для торгов­ли - спор, в который я не буду вдаваться. Независимо от того, как называются эти стратегии, мне кажется, особенно полезным посвятить эту главу исключительно дан­ной теме, получив, помимо рыночных примеров, определения некоторых из указан­ных подходов. Читатели, изучавшие мои более ранние материалы, могут заметить, что в этой главе описано меньше тактик, чем вы видели прежде. Причина проста. Хо­тя все тактики, приведенные ранее, эффективны и продолжают работать, я считаю, не все из них заслуживают равного внимания.

Теперь, прежде чем мы обратимся к конкретным описаниям технических приемов, да­вайте убедимся, что у нас есть понимание проблем, которые они призваны решать.

Рассмотрим следующий ряд поддержки Фибоначчи, изображенный в распечатке про­граммы FibNodes™.

Copyright (c) 1996 CIS, Inc.

Эта серия ясно демонстрирует область Скопления между 17214 и 17204. Мы примем наличие соответствующего контекста, предписывающего выбор этой области Скопле­ния в качестве нашей точки для входа в длинную позицию. Возьмем 17220 как опре­деленную нами цену входа, назвав ее точкой "X". Принятый контекст либо уже обсуж­дался в этой книге, либо выбран с использованием соответствующего индикатора. На­пример, вы хотите рассмотреть соотношение опционов пут-колл (put-call), крайние значения Полосы Боллинджера (Bollinger Band) (на откате), рекомендацию или ком­ментарий всеми (или только вами) уважаемого лица, отчет "Коммитмент оф трейдере" (Commitment of Traders) или что-то в этом духе. Скажем, более глубокий D-уровень, находящийся чуть ниже уровня 17080, будет областью "Z" для размещения защитных стопов.

Задача: Как нам лучше всего войти в этот рынок в точке "X", где, как мы предполага­ем, проявится поддержка?

Ответ: Каждому - свое. Следовательно, существует больше чем одна тактика входа Фибоначчи.

ПРИМЕЧАНИЕ:

Прежде чем продолжить, убедитесь что понимаете, как я только что построил обсуж­дение. Весь следующий ряд важных примеров нанизывается на предыдущий абзац.

Глава 13

Тактика Фиббоначи

"БОНСАЙ": ТЕХНИКА ВХОДА И РАЗМЕЩЕНИЯ СТОПОВ

Хотя я редко использую эту специфическую тактику, но привожу ее здесь для тех, кто подходит для нее в психологическом плане, включая игроков, согласных удовлетво­риться более низким процентом выигрышных сделок, чем было бы возможно при ис­пользовании других технических приемов, описанных в этой книге. Некоторые быв­шие трейдеры операционного зала биржи, которых я обучал, любят эту технику. Ве­роятно, Хайпер Хэнк был бы энтузиастом "Бонсай". Те, кто используют "Бонсай", ве­рят, и возможно, правильно, что их предельный уровень доходности с помощью этой тактики входа будет увеличен, поскольку они торгуют чаще и держат уровень каждо­го проигрыша очень низким. Вот как работает эта очень простая стратегия.

У вас есть, как указано выше, заранее рассчитанный вход на D-уровне в точке "X". Ис­пользуя "Бонсай", вы имеете заданный денежный или точечный стопов "Y", независи­мо от дополнительных Уровней ДиНаполи.

РИСУНОК 13-1

Вы вносите оба ордера в одно время, надеясь, что стоп не сработает. Если он все же до­стигается, а цена немедленно возвращается выше точки "X", вам надо повторно войти в сделку по рыночной цене и снова разместить свой стоп на "Y".

220 Уровни ДиНаполи

Если первоначальный стоп в точке "Y" сработал, а цена остается ниже "X", то поду­майте, сохраняет ли все еще силу контекст, выбранный вами для данной сделки. Если да, используйте для входа в рынок более глубокий Уровень ДиНаполи, разместив но­вый денежный стоп ниже него.

Игроки по системе "Бонсай" по-разному определяют точку "Y" для каждой Временной Структуры, взятой для игры. Размер денежного стопа оценивается на основе индиви­дуального опыта работы на данном рынке. На рынке пятиминутных S&P обычно ис­пользуют от 55 до 85 пунктов, тогда как для пятиминутного рынка казначейских бон­дов США характерен диапазон от трех до пяти тридцать вторых (3-5/32). Преимуще­ство использования "Бонсай" в простоте. Легкость его применения освобождает голо­ву от более сложных стратегий выхода по стопам, следовательно, позволяет трейдеру сохранять более спокойное состояние духа. Поэтому он способен полноценно заняться следующей сделкой на этом или других рынках.

У этой техники есть, правда, и много недостатков. Игроки по системе "Бонсай" в сво­ем выборе заданного размера денежного стопа обычно игнорируют волатильность рынка, меняющуюся от одного дня к другому. Если они не пользуются превосходным брокерским обслуживанием, то частота торговли может оказаться весьма дорогостоя­щей за счет проскальзывания и транзакционных издержек. Кроме того, им необходим быстрый доступ к операционному залу биржи для повторного внесения ордеров, если они торгуют на краткосрочной основе. Хотя правила выхода просты, сделки требуют постоянного наблюдения, так как критерии исполнения ордера, если они переданы типично работающему с клиентами брокеру, могут показаться ему чрезмерно сложны­ми и субъективными, чтобы впоследствии с него можно было спросить за результат (хорошее исполнение ордеров).

Глава 13

Тактика Фиббоначи

"КУСТЫ": ТЕХНИКА ВХОДА И РАЗМЕЩЕНИЯ СТОПОВ

"Кусты" (Bushes) - это техника, преимущественно используемая для примеров в этой книге, за исключением тех, что описаны в "Дополнительных Комментариях". Вы вно­сите свою покупку выше одного D-уровня и прячете стоп позади другого. Своим назва­нием эта техника обязана одному профессиональному трейдеру, посетившему мой ча­стный семинар несколько лет назад. Он присел за большим растением, стоявшим у ме­ня в офисе. Затем, целясь пальцем в другого участника, рассказал, что его любимый метод получения прибыли скрывается в кустах: выскочить, выстрелить, а затем снова нырнуть в кусты. Стратегии вхождения и расстановки стопов, описанные в ГЛАВЕ 11 (ИДЕАЛИЗИРОВАННЫЙ ПРИМЕР ТОРГОВЛИ), очевидные примеры "Кустов". Вы­скакивание и стрельба сходны с вашим входом перед одним В-уровнем_г а приседание за кустом равнозначно помещению стопа позади другого D-уровня. Различные страте­гии входа в рынок, описанные в ГЛАВЕ 11, просто вариации на тему о том, где стре­лять и за каким кустом прятаться.

Очевидное и существенное различие между "Бонсай" и "Кустами" - это отсутствие "прикрытия" стопа. Эта тонкая, существенная разница требует знания механики опе­рационного зала биржи. Достаточно сказать, что если ваш стоп стоит сразу же за D-уровнем поддержки, плюс у вас хороший брокер, и этот стоп сработал, то проскаль­зывание может быть смягчено. Если у вас нет поддержки (более вероятно с "Бонсай"), то даже с хорошим брокером, - кто знает, где ваш стоп будет исполнен. Шансы на луч­шее исполнение всегда выше с "Кустами", чем с "Бонсай" из-за поддержки, проявляе­мой самим D-уровнем, даже если он не удержится.Используя эту технику, мы прояв­ляем большую осторожность, чем с "Бонсай" или "Кустами". Вот как это работает. Предположим, мы хотим войти в рынок на D-Уровне "Х".

РИСУНОК 13-2

Уровни ДиНаполи

"САПЕР А": ТЕХНИКА ВХОДА И РАЗМЕЩЕНИЯ СТОПОВ

Используя эту технику, мы проявляем большую осторожность, чем с "Бонсай" или "Ку­стами". Вот как это работает. Предположим, мы хотим войти в рынок на D-Уровне 'Х'.

РИСУНОК 13-3

Так как мы рассчитываем на поддержку в точке "X", то сначала ждем проявления под­держки в Точке 1, а затем восходящего движения до "F". Точка "1" и Точка "F" (наше Фокусное Число) выбираются рыночными силами. Мы не пытаемся предварительно рассчитать их. После их появления вычисляются уровни Фибоначчи для данного вос­ходящего движения. На линейном графике это выглядело бы примерно как на Рисун­ке 13-4.

Глава 13

Тактика Фиббоначи

РИСУНОК 13-4

Hani фактический вход был бы выше Узла 0,382. Стоп встал бы под Узлом 0,618 или напротив старого минимума в точке "1". Мы купили страховку, которая рискует ока­заться слишком дорогостоящей в зависимости от того, какое рыночное действие разо­вьется в реальности вокруг выбранного входа на D-уровне "Х". В данной ситуации мы можем изучить несколько возможностей.

Уровни ДиНаполи

РИСУНОК 13-5

Имей мы поддержку очень близко к "X", стоп в точке "Z" не сработал бы, и фактичес­кий вход оказался бы выше входа в точке "X". Наш страховой полис в этом случае стал бы слишком дорогим. Об этом говорит расстояние между стрелками на Рисунке 13-5. Но поймите это правильно. Стоимость в данном случае - это расстояние между перво­начальным выбором D-уровня "Х" и фактическим входом, а не между фактическим входом и стопом. Конечно, мы могли бы и не получить исполнения ордера при ожида­емом развороте назад к фактическому входу, но скорее всего это произошло бы.

Глава 13

Тактика Фиббоначи

РИСУНОК 13-6

Предположим, что ожидаемая область поддержки на уровне "X" глубоко пробита на­сквозь через "Z" до более глубокого Узла, или области Скопления "К". "Y" на Рисунке 13-6 - это денежный стоп "Бонсай". Он включен сюда, наряду со стопом "Кусты", что­бы находящиеся среди вас игроки по системе "Бонсай" могли видеть результаты Воз­можности 2. При использовании тактики входа по "Бонсай" или "Кусты" в этом сце­нарии у нас сработал бы стоп. Вход по системе "Сапер" (Minesweeper) предотвратил бы срабатывание стопа. Дополнительное преимущество получено, потому что мы вошли по более низкой цене, чем первоначальный D-уровень "Х". Поэтому нам удалось до­стичь более существенных выгод, применяя эту тактику при данных условиях.

Уровни ДиНаполи

ВОЗМОЖНОСТЬ 3:

Если мы по существу не имели никакой поддержки, как например, на неликвидном рынке, то при использовании входа по системе "Сапер" мы избежали большой и не­приятной проблемы!

Глава 13

Тактика Фиббоначи

"САПЕР В": ТЕХНИКА ВХОДА И РАЗМЕЩЕНИЯ СТОПОВ

Эта техника пытается приобрести больше страховки за счет помещения фактического входа выше области Скопления, а не просто выше Узла. Стоп обеспечивает большую степень защиты, поскольку расположен ниже области Скопления. Вы можете сказать, что "Кусты" здесь больше и гуще. Именно так выглядел бы линейный график "Сапер В". У вас есть несколько вариантов для входа: выше первого Узла 0,382, выше Скопления или даже выше Первичного Узла 0,618 (здесь не показан). Точно так же здесь имеют­ся и несколько вариантов для размещения стопов: ниже Скопления, ниже Узла 0,618 или напротив минимума в Точке "1".

РИСУНОК 13-8

И "Сапер А", и "Сапер В" обычно используются при уменьшении Временной Структу­ры с целью получения большего количества минимумов реакции для расчета уровней ДиНаполи после проявления поддержки. Это хороший пример, почему игрокам на дневной основе так полезно иметь доступ к часовым графикам, даже если они получа­ют их с опозданием. (См. ГЛАВУ 1.)

Уровни ДиНаполи

ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ТАКТИК ВХОДА ПО ЧАСОВОМУ ГРАФИКУ S&P:

Следующий пример демонстрирует, как выглядит применение некоторых тактик на часовом графике S&P.

РИСУНОК 13-9

На Рисунке 13-9 наблюдается сильное восходящее движение на часовом рынке S&P. Предположим, что дневной и часовой Тренды направлены вверх, а нам хотелось бы войти в этот рынок на длинной стороне. Допустим, что существует высокий уровень перекупленности (70%), поэтому мы не собираемся входить слишком быстро, а после входа не желаем сильно "привязываться" к сделке. Наше заключительное предполо­жение в том, что Фиб-узлы сопротивления более высоких Временных Структур не за­тронут нашу сделку, то есть они вне используемых нами границ и находятся немного за пределами диапазона цен, показанного на этой диаграмме.

Глава 13 Тактика Фиббоначи 229

Приведенная ниже распечатка ряда Фибоначчи отражает Фокусные Числа и Номера Реакции, показанные на Рисунке 13-9. Я не показал область Скопления, поскольку к настоящему времени вы должны быть способны обнаружить ее сами, сравнивая верх­ние и нижние Узлы.

Ну что, Хэнк, где ты откроешь длинную позицию?

Хайпер Хэнк: Прежде чем ответить, хотел бы знать, почему наша первая реакция не находится приблизительно в четырех барах левее от Фокусного Числа, располо­женного здесь. Она ведь имеет силу, не правда ли?

Да, это вполне законно действующий Номер Реакции, но критерии сделки предусмат­ривали, что у нас перекупленность. Нам не интересна самая лучшая возможность для вхождения в рынок (См. ГЛАВУ 7). Если бы мы искали более высокий уровень входа, и у нас был бы такой шанс, мы уменьшили бы нашу Временную Структуру до 30-ми­нутного или пятиминутного масштаба. Эта реакция, а также другие, которые мы не можем видеть в часовой структуре, были бы включены в ряд более короткой Времен­ной Структуры.

Хайпер Хэнк: Хорошо, хорошо, я понял. Что ж, я вошел бы выше 76812, поставив свой стоп ниже Скопления на 76473, Но не нравится мне этот стоп.

А чем же он плох?

Хайпер Хэнк: Он более 300 пунктов. Я смогу торговать только одним контрактом!

230 Уровни ДиНаполи

А что бы ты хотел сделать?

Хайпер Хэнк: Я хотел бы узнать, где находятся Фиб-узлы от той самой первой реак­ции и поместить свой стоп под одним из них.

А что скажешь ты, Дэн?

Дилиджент Дэн: Я войду выше Скопления в точке 76480. Затем поставлю стоп "Ку­сты" ниже основания Скопления на 76425.

Почему?

Дилиджент Дэн: Если торговля пойдет хорошо, по всей вероятности, Скопление удержится, а следующий стоп "Кусты" находится ниже 76257. Это - незначитель­ный Фиб-узел, поэтому меня не пугает его использование.

А что собирается делать вы, Карл?

Консервативный Карл: Поскольку мы так перекуплены, я подожду, чтобы, войти в бо­лее низкой области Скопления, между 75871 и 75985. Мне хочется купить на уровне 75875 и поставить стоп "Кусты" ниже Первичного Узла 75135. Знаю, что это боль­шой стоп, но я договорился с приятелем, который боится торговать S&P один, что он возьмет половину моих сделок с S&P.Ac половиной одного лота этот стоп не так уж и плох.

А ты договорился, чтобы он внес деньги на твой счет?

Консервативный Карл: Нет, но я уверен, что он заплатит, если что-то пойдет не так.

ДА УЖ...

Глава 13

Тактика Фиббоначи

РИСУНОК 13-10

Хэнк видел, как рынок чуть не дошел до его точки входа, и позже, в тот же день, ни­кому не говоря, отменил свой вход, войдя по рыночной цене с 10 лотами (здесь не по­казано, потому что он нам об этом ничего не сказал.) Он поместил стоп "Бонсай" на 55 пунктов ниже уровня своего входа. Оба его ордера были исполнены в одно и то же вре­мя. Брокеры любят Хэнка. И его дантист тоже, ведь он прокусил еще одну зубную пла­стинку.

Ордер Дэна оказался исполнен, а стоп не затронут. Он выбрал в качестве своей "LPO" Первичный Узел сопротивления 0,618, так как рынок был перекуплен. Поскольку его закрывающий ордер оставался на рынке до открытия следующего дня, он заработал даже немного лучше, чем ожидалось.

Карл находился в слишком серьёзном возбуждении, чтобы следить за рынком после большого толчка вниз, на котором оказался исполнен ордер Дэна. Он почувствовал большое облегчение, когда возвратившись из сада, увидел, что его ордер так и не был исполнен.

ТОРГОВЛЯ ПРОДОЛЖАЕТСЯ (Рисунок 13-11):

На втором падении вниз Дэн подождал входа по системе "Сапер" после того, как на 758.30 сформировался минимум. Он сделал так по двум причинам. Дэн видел толчок вниз на часовом графике, что заставило его занервничать, так как это был второй ход вниз после восходящего толчка. Хотя он не использовал 3x3 на часовом графике, но данная модель выглядела немного похожей на продажу Двойного РеПо. Кроме того, Дэн не мог определить разумный уровень для стопа.

Уровни ДиНаполи

Карл оставил свои ордера, как было запланировано им, рассуждая, что ничто сущест­венно не изменилось, чтобы воздействовать на первоначальные критерии сделки. Дневные Тренды были все еще в его пользу!

Хэнк на этот раз не играл. Следя за экраном, он все время пытался дозвониться до род­ственников и друзей, пытаясь достать капитал.

РИСУНОК 13-11

Давайте посмотрим, что получилось на этот раз.

Ордер Карла был исполнен, а его стоп не затронут. Он и его партнер взяли в этой сдел­ке почти идеальную "ОР" (см. Рисунок 13-13).

Вход Дэна по "Саперу" был исполнен, а его стоп напротив предшествующего миниму­ма оказался не затронут. Примерно через час после своего первоначального входа он заметил "Рельсы", повторно пересчитал Фиб-узлы и ввел длинные позиции в Узле 0,382, удвоив свою позицию. Дэн закрыл все свои позиции на той же "ОР", показан­ной на Рисунке 13-13, на которой вышел Карл. Рисунок 13-12 показывает точки его входа и стонов. После пересмотра своих торговых критериев, Дэн понял, что он пропу­стил Согласие между областью Скопления, около которой он и Карл открыли длинные позиции, и "ХОР" хода вниз, как это показано на Рисунке 13-12. Однако это его не за­ботило, так как он только что сделал по $12,000 на контракт за два дня. Ему нужен был некоторый отдых и восстановление, и поэтому Дэн снова направился в отпуск, на сей раз в Бангкок. Сделав некоторые заметки по поводу этой сделки, как он поступает всегда, Дэн умчался, чтобы успеть поймать самолет.

Глава 13

Тактика Фиббоначи

РИСУНОК 13-12

РИСУНОК 13-13

234 Уровни ДиНаполи

Copyright (с) 1996 CIS, Inc.

"СТИРКА И ПОЛОСКАНИЕ": УКРЕПЛЕНИЕ УВЕРЕННОСТИ

Эта модель больше относится к категории подсказок или ключей, чем к тактике. Ска­жем, вы имеете консолидацию выше Уровня ДиНаполи, но рынок отказался реагиро­вать и двигаться вверх. Затем вдруг все стопы оказались вычищены (взяты), и на гра­фике более низкой Временной Структуры вы начинаете замечать признаки некоторо­го толчка. Тот факт, что D-уровень был на короткое время пробит, не имеет значения.

В этой книге есть множество примеров, демонстрирующих феномен "Стирки и Полос­кания" (Wash and Rinse). Некоторые из них показаны в Главе 15. Стирка и Полоска­ние не должна происходить именно на D-уровне. Просто легче играть, если случается именно так.

Почему данная модель работает? Идея здесь в том, что когда рынок был вычищен, у трейдеров пропал стимул идти еще ниже. Другая возможность предполагает, что по­иск участниками рынка более низких уровней натолкнулся на существенные покуп­ки. Третья, более циничная интерпретация указывает, что некая организация или трейдер(ы), желавшие накопить существенную позицию, теперь удовлетворены (по­купая консолидацию, а также продающие стопы). Поэтому эта организация или игрок не имеет стимула сдерживать рынок, заставляя формировать область консолидации. В любом случае, все те, у кого сработали стопы и кто желает участвовать, должны вступить повторно на более высоких уровнях. Все внутридневные индикаторы Тренда начинают указывать вверх, и наступает время включаться в игру. Если вы вышли¹ или были выбиты стоном, то сейчас подходящее время, чтобы повторно вступить в ры­нок, используя один из методов входа, описанных выше.

¹ DiNapoli, "Three Period Rule," FIBONACCI MONEY MANAGEMENT AND TREND ANALYSIS in home trading course.

Глава 13 Тактика Фиббоначи 235

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ:

Какая техника является лучшей? На чем я должен остановиться?

Это зависит от психологического устройства каждого трейдера. Однозначного ответа здесь нет. Когда вы хорошо познакомитесь с каждой тактикой, наблюдая за поведени­ем рынка и последствиями ваших действий, то обязательно выберете то или другое. Опыт в конкретной ситуации на рынке также будет стремиться диктовать соответству­ющую стратегию.

Большинство моих сделок разновидности "Кустов". Я использую другие стратегии, когда они более подходящие.

"Сапер В" кажется слишком трудным. Вы отказываетесь от многого, прежде чем входите, так зачем вообще с этим связываться?

Он более сложен, но все же относительно легок в применении. Особенно если контекст, или раскладка, находится на графиках более длительных Временных Структур, ска­жем: часовых и выше. Действительно ли это дорогостоящая техника или нет, зависит от того, какая поддержка развивается на выбранном для входа Узле или вокруг него. Вернитесь к разделу о "Сапере" в этой главе, если не понимаете, о чем идет речь.

Разве техника "Сапер" не является лишь разновидностью "Кустов", коль скоро вы видите поддержку там, где первоначально хотели войти?

Да! Я придал другое название этой стратегии и обращаюсь с ней по-другому, чтобы проиллюстрировать ее применимость.

Хотя все приведенные выше примеры демонстрируют вхождения в длинные позиции, они одинаково хорошо работают и на короткой стороне рынка.