Замедление темпа роста денежной базы

Денежный рынок России по состоянию на январь 2013 года

Минфин провел достаточно удачные аукционы

30 января Минфин провел 2 аукциона по размещению облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом. К размещению предлагалось 20 млрд. руб. в 10-летних бумагах и 7,26 млрд. руб. в 6-летних бумагах. Объем размещения по 10-летним бумагам составил 18 млрд. руб., средневзвешенная доходность – 6,75%, также как и на прошлом аукционе в середине января. В 6-летних бумагах удалось разместить 1,04 млрд. руб. по средневзвешенной доходности 6,31%, что несколько лучше результатов прошлого аукциона, когда доходность составила 6,5%.

Инфляция с начала года достигла уже 0,8%

Инфляция в период с 22 по 28 января, составила 0,2% и по накопленному с начала году итогу уже достигла 0,8% (в 2012 г. с начала января – 0,5%). В указанный период продолжился рост цен на алкогольную (+0,8%) и плодоовощную продукцию (+1,1%). Цены на муку выросли на 0,7%.

Цены на бензин и дизельное топливо прибавили 0,5%. Плата за жилье в домах государственного и муниципального жилищных фондов увеличилась на 0,1 п.п.

Замедление темпа роста денежной базы

По состоянию на 28 января объем денежной базы составил 7429 млрд. руб., что на 89 млрд. руб. меньше, чем неделей ранее. При этом годовой темп роста вторую неделю держится на уровне 10,1%гг. Снижение величины денежной базы шло в согласии с намерениями ЦБ снизить ликвидность в банковском секторе на 1,2 трлн. руб. с 23 по 29 января. В соответствии с прогнозом ЦБ на период с 30 января по 5 февраля, Банк России также продолжит изымать ликвидность (в объеме 1,4 трлн. руб.). ЦБ России вновь выходил на рынок с целью покупки иностранной валюты 25 и 28 января. Объемы интервенций были небольшими, 65-85 млн. долл.

Объем международных резервов по состоянию на 25 января 2013 г. составил 530,7 млрд. долл. США, увеличившись за неделю на 0,4 млрд. долл.

Напряженность на рынке МБК сохранялась во время налогового периода. Сроки уплаты ряда налогов, включая налог на прибыль и НДПИ, приходящиеся на 28 и 31 января, сохранили некоторую напряженность на рынке МБК, которая начала снижаться в конце недели. Так чистая задолженность банков перед ЦБ по состоянию на 1 февраля составила 0,98 трлн. руб., увеличившись на 50 млрд. руб. по сравнению с концом прошлой недели, но снизившись по сравнению с понедельником на 264 млрд. руб. Задолженность по операциям РЕПО снизилась на 25 млрд. руб. по сравнению с концом прошлой неделей и на 230 млрд. руб. по сравнению с понедельником.

Изменение краткосрочных ставок МБК соответствовало описанной выше динамике с существенным возрастанием ставок в понедельник и их некоторому снижению в пятницу. За прошедшую неделю 1-дневная и 1-недельная ставки выросли на 0,35 и 0,24 п.п.

Аналитический обзор подготовлен на основании данных центра макроэкономических исследований Сбербанка России.

Информация, размещенная на интернет-сайте http://www. sberbank.ru

Доводим до вашего сведения, что информация, содержащаяся в настоящем обзоре, подготовлена на основании открытых источников, является мнением аналитиков, и все риски от решений, принятых на основании данного обзора, ложатся исключительно на инвестора.