Главная Случайная страница


Полезное:

Как сделать разговор полезным и приятным Как сделать объемную звезду своими руками Как сделать то, что делать не хочется? Как сделать погремушку Как сделать так чтобы женщины сами знакомились с вами Как сделать идею коммерческой Как сделать хорошую растяжку ног? Как сделать наш разум здоровым? Как сделать, чтобы люди обманывали меньше Вопрос 4. Как сделать так, чтобы вас уважали и ценили? Как сделать лучше себе и другим людям Как сделать свидание интересным?


Категории:

АрхитектураАстрономияБиологияГеографияГеологияИнформатикаИскусствоИсторияКулинарияКультураМаркетингМатематикаМедицинаМенеджментОхрана трудаПравоПроизводствоПсихологияРелигияСоциологияСпортТехникаФизикаФилософияХимияЭкологияЭкономикаЭлектроника






Европейская валютная система (ЕВС)





Решением от 13 марта 1979 г. была создана Европейская валютная система (ЕВС), базирующаяся на ЭКЮ (European Currency Unit – европейская денежная единица).

Ее основными целями являлось:

1) обеспечение достижения экономической интеграции;

2) создание зоны европейской стабильности с собственной валютой в противовес Ямайской валютной системе, основанной на долларовом стандарте, отсутствие которой затрудняло сотрудничество стран-членов Европейского сообщества в области выполнения общих программ и во взаимных торговых отношениях;

3) ограждение «Общего рынка» от экспансии доллара;

4) сближение экономической и финансовой политик стран-участниц.

Выполнение этих задач способствовало бы построению европейской валютной организации, способной отражать спекулятивные атаки рынка, а также сдерживать колебания международной валютной системы (особенно изменения доллара).

ЕВС - это международная (региональная) валютная система - совокупность экономических отношений, связанная с функционированием валюты в рамках экономической интеграции; государственно-правовая форма организации валютных отношений стран «Общего рынка» с целью стабилизации валютных курсов и стимулирования интеграционных процессов.

Активными членами ЕВС являются Бельгия, Люксембург, Дания, Германия, Франция, Нидерланды, Ирландия, Испания, Португалия, Греция.

ЕВС — подсистема мировой валютной системы (Ямайской). Особенности западноевропейского интеграционного комплекса определяют структурные принципы ЕВС, отличающиеся от Ямайской валютной системы.

1. ЕВС базируется на ЭКЮ - европейской валютной единице. Условная стоимость ЭКЮ определяется по методу валютной корзины, включающей валюты всех 12 стран ЕС. Доля валют в корзине ЭКЮ зависит от удельного веса стран в совокупном ВНП государств-членов ЕС, их взаимном товарообороте и участия в краткосрочных кредитах поддержки.

2. В отличие от Ямайской валютной системы, юридически закрепившей демонетизацию золота, ЕВС использует его в качестве реальных резервных активов. Во-первых, эмиссия ЭКЮ частично обеспечена золотом. Во-вторых, с этой целью создан совместный золотой фонд за счет объединения 20% официальных золотых резервов стран ЕВС в ЕФВС. В-третьих, страны ЕС ориентируются на рыночную цену золота для определения взноса в золотой фонд, а также для регулирования эмиссии и объема резервов в ЭКЮ.

3. Режим валютных курсов основан на совместном плавании валют в форме «европейской валютной змеи» в установленных пределах взаимных колебаний (+/- 2,25% от центрального курса). Валютная змея, или змея в тоннеле, - кривая, описывающая совместные колебания курсов валют стран Европейского сообщества относительно курсов других валют, которые не входят в данную валютную группировку.

4. В ЕВС осуществляется межгосударственное региональное валютное регулирование путем предоставления центральным банкам кредитов для покрытия временного дефицита платежных балансов и расчетов, связанных с валютной интервенцией.

В настоящее время на мировом валютном рынке функционирует новая денежная единая европейская валюта – Евро. Начало процесса введения евро было положено в декабре 1991 г., когда руководители государств – членов Европейского сообщества подписали Маастрихтский договор, которым предусматривалось создание экономического и валютного союза (ЭВС) и введение единой валюты. После семи лет бурных дискуссий и напряженной подготовительной работы ЭВС стал реальностью. Первоначально в его состав вошли 11 государств: Австрия, Бельгия, Германия, Ирландия, Испания, Италия, Люксембург, Нидерланды, Португалия, Финляндия и Франция. На данном этапе евро вводится в безналичный оборот, а уже с 2002 г. – евро в наличном обороте.

Сейчас в Евросоюз входят следующие 25 стран: Австрия, Бельгия, Венгрия, Германия, Греция, Дания, Ирландия, Эстония, Испания, Италия, Кипр, Латвия, Литва, Великобритания, Люксембург, Мальта, Нидерланды, Португалия, Польша, Словакия, Словения, Финляндия, Франция, Чехия, Швеция.

 

22.2. Валютный курс: сущность, виды, факторы его определяющие

 

Особенность взаимоотношений с иностранным сектором заключается в том, что бухгалтерский учет операций производится в национальной денежной единице, а расчеты происходят в иностранной валюте. Поэтому для субъектов, осуществляющих внешнеэкономическую деятельность, немаловажное значение имеет соотношение обмена одной валюты на другую, то есть валютный курс.

Валютный курс двух стран – это цена, по которой между ними происходит обмен национальными валютами (или цена одной валюты, выраженная в единицах другой валюты). В зависимости от выражения валютного курса различают девизный и обменный курсы.

Девизный курс показывает, сколько единиц иностранной валюты можно получить за единицу отечественной (национальной). Обменный курс является величиной, обратной к девизному, и определяет, сколько единиц отечественной (национальной) валюты можно получить в обмен на единицу иностранной. Например, 20 рублей за 1$ есть обменный курс рубля, а 0,05$ за один рубль есть девизный курс рубля.

Различают номинальный и реальный валютные курсы. Номинальный валютный курс – это относительная цена валют двух стран. Реальный валютный курс – это относительная цена единицы товаров и услуг, произведенных в двух странах.

(1)-выражение

где:

е - номинальный валютный курс;

eR - реальный валютный курс;

P - уровень цен в стране;

PZ - уровень цен за границей.

Если цены внутри страны растут, то растет и номинальный обменный курс, то есть национальная валюта становится дешевле, так как за доллар надо платить больше рублей. Поэтому, факторы, определяющие рост цен в стране, вызывают и рост обменного курса. Поскольку необходимым условием для роста цен является рост предложения денег, то обнаруживается очень сильная зависимость между изменением денежной массы и изменением валютного курса.

Также на изменение текущего значения номинального валютного курса оказывают влияние:

- автономные изменения в чистом экспорте;

- изменение величины чистого экспорта капитала;

- динамика спроса на валюту со стороны активов.

Изменение объема чистого экспорта капитала в условиях свободного движения капиталов определяется соотношением уровней доходности от вложения средств в отечественные и иностранные активы, то есть соотношением процентных ставок внутри страны и за границей. Формализовано данная зависимость выражается в виде так называемой теоремы процентного паритета:

где:

е - номинальный валютный курс;

i - ставка процента в стране;

iZ - ставка процента за границей.

То есть, если разница между текущими процентными ставками внутри страны и за рубежом «погашается» соответствующим изменением номинального валютного курса, то изменений в чистом экспорте капитала наблюдаться не будет. Если же, например, при неизменном номинальном валютном курсе процентные ставки за границей возрастают относительно внутренних процентных ставок, то чистый экспорт капитала также возрастает.

Изменение спроса на валюту со стороны активов зависит от паритета покупательной способности (ППС). Концепция ППС строится на предположении, что субъекты воспринимают покупательную способность валют (то ость реальный валютный курс) как устойчивый параметр. Поэтому, если представить выражение (1) в темпах прироста при еR = const, то получим:

где:

π - уровень цен в стране;

πZ - уровень инфляции за границей.

То есть темп прироста курса национальной валюты равен разности между уровнями инфляции в стране и за рубежом.

В зависимости от формы регулирования валютного курса различают пять систем валютных курсов:

- свободное («чистое») плавание – валютный курс формируется под воздействием рыночного спроса и предложения (FOREX);

- управляемое плавание – на валютный курс, кроме спроса и предложения, сильное влияние оказывают центральные банки стран, а также различные временные рыночные искажения;

- фиксированные курсы – фактический обменный курс определяется на валютном рынке, а роль ЦБ состоит в регулировании спроса и предложения на этом рынке, гарантирующем неизменность (или небольшую наклонность) (Бреттон-Вудская валютная система 1944-1971гг.);

- система целевых зон – развивает идею фиксированных валютных курсов (фиксация российского рубля к доллару США в коридоре 5,6 – 6,2 рубля за 1 доллар США (в докризисные времена). Кроме того, к этому типу можно отнести режим функционирования курсов валют стран-участниц Европейской валютной системы;

- гибридная система – современная валютная система, в которой существуют страны, осуществляющие свободное плавание валютного курса, имеются зоны стабильности и т.п.

Подробное перечисление режимов курсов валют различных стран, действующих в настоящее время, можно найти, например, в изданиях МВФ.

Множество валютных курсов можно классифицировать по различным признакам:

Таблица 22.1

Date: 2015-07-27; view: 394; Нарушение авторских прав; Помощь в написании работы --> СЮДА...



mydocx.ru - 2015-2024 year. (0.006 sec.) Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав - Пожаловаться на публикацию