Монетизация бюджетного дефицита и ВВП в Украине

Основными индикаторами правильности монетарной политики и эффективности функционирования денежной системы в целом являются стабильность стоимости денег на товарных и валютных рынках и обеспечение экономических субъектов достаточной массой платежных средств.

Проблема монетизации бюджетного дефицита заключается в поиске денежных средств, достаточных для покрытия (финансирования) превышения бюджетных расходов над бюджетными доходами. Если необходимые средства не будут найдены, правительство не сможет рассчитаться по своим обязательствам и возникнет просроченная задолженность его перед экономическими субъектами (по заработной плате, пенсиям и т.д.).

Мобилизовать необходимые для монетизации бюджетного дефицита средства можно несколькими способами:

1) увеличить налогообложение субъектов через повышение налоговых ставок, введения новых налогов, отмене льгот по старым налогам;

2) позволить правительству (казначейству) выпускать собственные долговые обязательства (казначейские билеты) в размере, достаточном для покрытия бюджетного дефицита и придать им статус законного платежного средства;

3) позволить правительству выпускать собственные ценные бумаги и реализовывать их на внутреннем и внешнем рынках.

Наиболее целесообразным из возможных способов монетизации бюджетного дефицита является путь реализации государственных ценных бумаг на вторичном рынке, поскольку он не изменяет денежную массу и не усложняет задания, определенные в монетарной политике. Этот путь возможен только при условии, что бюджетный дефицит не хронический и не превышает размер ВВП.

Проблема монетизации ВВП заключается в доведении массы денег в обращении до уровня, достаточного для успешной реализации всего объема произведенных товаров и услуг, погашения долговых обязательств.

С теоретической точки зрения решение этой проблемы обеспечивается уравновешиванием спроса и предложения денег на денежном рынке, независимо от фактического объема денежной массы.

С практической точки зрения, решение этой проблемы гораздо сложнее, поскольку невозможно заранее определить ту нормативную величину, на которую следует ориентировать регулирование предложения денег. Поэтому о достаточности монетизации ВВП, а значит и всей экономики, можно судить не по отклонению фактического ее уровня от нормативного, а по динамике некоторых индикаторов, таких как средний уровень цен, средняя процентная ставка, состояние платежной дисциплины, уровня ликвидности банков. Если все эти индикаторы на протяжении длительного интервала времени остаются неизменными, то монетизацию ВВП можно считать достаточной.

Показатель фактического состояния монетизации ВВП рассчитывают как частное от деления объема денежной массы, находящейся в обращении на конец года, к номинальному годовому объему ВВП.

Км = М / ВВП,

где Км – уровень монетизации

М – масса денег на конец года, взятая по агрегату М3

ВВП – годовой объем национальной ВВП.

Взятый сам по себе показатель не дает ответа на вопрос, достаточен ли он для монетизации экономики страны, поскольку не может быть нормативного (достаточного) уровня монетизации, по которому его можно было бы сравнить. Поэтому на практике его сравнивают с такими же показателями в данной стране за предыдущие годы (месяцы) или в других странах.

ТЕМА: «ИНФЛЯЦИЯ И ДЕНЕЖНЫЕ РЕФОРМЫ»

План.

1. Сущность и закономерности развития инфляции.

2. Виды и причины инфляции.

3. Экономические и социальные последствия инфляции.

4. Сущность и виды денежных реформ