Инвестиции

В упрощённой кейнсианской модели инвестиции наряду с потребительским спросом образуют вторую составляющую совокупного спроса. При этом сбережения и инвестиции влияют на объём эффективного спроса в противоположных направлениях: сбережения сокращают совокупный спрос, а инвестиции его увеличивают. В связи с этим кейнсианство исходит из возможности компенсирования недостаточного личного потребления (С) наращиванием инвестиционных расходов (I).

Внешне кейнсианская функция инвестиций не отличается от классической функции инвестиций: I = I(i). Однако, за этим внешним сходством скрываются существенные различия. У классиков процентная ставка, хотя и формируется на денежном рынке, но под непосредственным воздействием производства. В кейнсианской теории ставка процента не имеет отношения к реальному производству, она определяется исключительно рынком денег. Далее, если экономисты-классики исчисляли процентную ставку на основе существующей техники и технологии (ex poste), то Кейнс – на основе будущей, прогнозируемой (ex ante). Именно по этой причине при определении объёма инвестиций кейнсианцы большое внимание уделяют ожиданиям инвесторов. При данной процентной ставке предприниматели могут сокращать или увеличивать инвестиции в зависимости от того, пессимистический или оптимистический характер имеют их ожидания.

Решая вопрос о целесообразности вложения средств в то или иное предприятие, планируя объём капиталовложений, представители бизнеса каждый раз определяют величину ожидаемого чистого дохода и ожидаемую норму чистого дохода от данного объёма инвестиций, называемую предельной эффективностью капитала. Она называется предельной, так как относится к капиталу, который добавляется к уже имеющемуся капиталу.

Предельная эффективность капитала () – это отношение ожидаемого чистого дохода от инвестиций к заданному объёму инвестиций.

Очевидно, что для различных видов капитала и, следовательно, для различных инвестиционных проектов значение предельной эффективности капитала неодинаково.

В общем виде условие при котором предпринимательский сектор будет осуществлять инвестиции в производство можно представить следующим образом: , рис. 5.3.

i

0 I 0 I

Рис. 5.3

Таким образом, принципиальным отличием кейнсианской функции инвестиций от классической является то, что определяющим фактором осуществления капиталовложений предпринимательским сектором выступает не процентная ставка, а ожидания предпринимателей и формируемая на их основе предельная эффективность капитала.

Но у Кейнса помимо предельной эффективности капитала на инвестиции оказывают влияние и другие факторы. Например, на функцию инвестиций оказывают влияние труднопредсказуемые и неопределенные факторы. В долгосрочном периоде особенно, трудно спрогнозировать будущий объем продаж, будущую прибыль и будущую рентабельность производства, поэтому объем капитальных вложений подвержен серьезным колебаниям, считает Кейнс. Статистические данные показывают, что отсутствует строгая взаимозависимость (корреляция) между динамикой НД и изменением объема инвестиций. Это связано с колебательным движением НТП. Такое инвестирование в долгом периоде не будет зависеть от уровня дохода, следовательно Кейнс делит инвестиции на автономные и индуцированные. Автономные не зависят от колебания НД, их все равно нужно делать, работает модель мультипликатора. Индуцированные связаны с уровнем НД, там работает модель акселератора.

Соотношение между инвестициями, потреблением и эффективным спросом представляют с помощью креста Самуэльсона. (см.тетр)

Крест Самуэльсона показывает, что равновесный НД может не совпадать с тем объемом НД, который гарантирует полную занятость, нужно чтобы C,I,g,Xn – все увеличивались.

Кейнс полагал, что в отличие от экономистов-классиков он создал общую теорию занятости, где равновесие достигается и при наличии безработицы. Равновесный НД, который обеспечивает полную занятость в экономике – он только частный случай и достигнуть его очень тяжело. Благодаря кресту можно понять действие мультипликатора. Суть концепции мультипликатора: между изменениями автономных инвестиций и изменением НД существует устойчивая зависимость. Кейнс: «Принцип мультипликатора позволяет дать общий ответ на вопрос о том, каким образом колебания инвестиций, составляющие относительно небольшую долю НД, способны вызвать такие колебания совокупной занятости и дохода, которые характеризуются гораздо большей амплитудой». (формулы в тетради)

Вопрос № 13) Основной психологический закон Дж.М.Кейнса. Потребление и сбережения: средняя склонность к потреблению, средняя склонность к сбережению; предельная склонность к потреблению; предельная склонность к сбережению. Функции потребления и сбережения.

В упрощённой кейнсианской модели совокупный спрос включает в себя две составляющие: личное потребление домашних хозяйств (С) и инвестиционный спрос (I_n). При этом на долю личного потребления приходится около 2/3 всех покупок товаров и услуг.

Поскольку сбережения по сути есть превышение дохода над потребительскими расходами, т.е. S = у – С, анализ факторов определяющих объём потребления позволяет одновременно установить и факторы определяющие объём сбережения.

Изучая соотношение между объёмом реального национального дохода и расходами на потребление Дж. М. Кейнс пришёл к выводу, что уровень потребления прямо и непосредственно зависит от уровня дохода. «Психология общества такова, что с ростом совокупного реального дохода увеличивается и совокупное потребление, но не в той же мере, в какой растёт доход» (Дж. М. Кейнс). В аналитическом виде зависимость потребления от дохода принимает вид: С = С(у) при С¢(у) > 0 и С¢¢(у)< 0.

Так как реальный доход (y) одновременно является основным фактором определяющим объём сбережения, то: S = S(y) при S¢(y) > 0 и S¢¢(y) > 0.

Таким образом, в отличие от классической теории, в которой потребительский спрос на товары и услуги представляет собой убывающую функцию от процентной ставки (С = С(i) при С¢ < 0), в кейнсианской теории потребительский спрос выступает уже в виде возрастающей функцией от реального дохода.

Для выражения особенностей зависимости потребления и сбережения от дохода в рамках теории Кейнса широко используются понятия: средняя склонность к потреблению и средняя склонность к сбережению.

Средняя склонность к потреблению ( или АРС) – это отношение между общим объёмом потребления и реальным национальным доходом (С/у), показывающее какую часть реального дохода общество в целом потребляет.

Средняя склонность к сбережению ( или АРS) – это отношение между общим объёмом сбережения и реальным национальным доходом (S/у), показывающее какую часть реального дохода общество в целом сберегает.

И, поскольку, реальный доход делится всего на две части, то .

Оба эти показателя отражают средние значения потребления и сбережения в обществе. Однако за этими средними показателями скрываются существенные различия между отдельными категориями домохозяйств. Статистические исследования свидетельствуют, что у домашних хозяйств с небольшим уровнем дохода доля потребления в доходе больше, чем у состоятельных домохозяйств. В отношении доли сбережений в доходе ситуация обратная. Более того, самые бедные домохозяйства вообще ничего не сберегают. Часть из них потребляет больше, чем получает, т.е. живёт в долг или на предоставляемую им материальную помощь.

Связь между ростом дохода и ростом потребления Кейнс считал обратимой, т.е. при снижении дохода потребление уменьшается, но не в такой же мере, что и доход.

Не смотря на то, что кейнсианская функция потребления по определению является криволинейной в краткосрочных макроэкономических моделях её обычно представляют в виде линейной функции: С = С_а +С_уу (рис. 5.2).

На диаграмме C_a отражает величину так называемого автономного потребления, которое не зависит от текущего дохода и которое существует только в пределах короткого периода времени. Точка А на графике потребления и точка В на графике сбережения соответствуют уровню дохода у₀ при котором объём сбережений равен нулю. Превышение национального дохода уровня у₀ способствует возникновению в экономике сбережений, а снижение его ниже данного уровня – порождает ситуацию, когда объём потребления превышает получаемый доход, что возможно лишь при получении внешних займов или использования накопленного богатства. При этом накопленное богатство будет сокращаться.

Наклон графика функции потребления определяется предельной склонностью к потреблению.

C,S y_s = C¢

y_d=C=С_а+С_у у

A

С_а

S = - C_a + S_y y

жизнь в долг

t ABQABgAIAAAAIQC2gziS/gAAAOEBAAATAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAABbQ29udGVudF9UeXBlc10u eG1sUEsBAi0AFAAGAAgAAAAhADj9If/WAAAAlAEAAAsAAAAAAAAAAAAAAAAALwEAAF9yZWxzLy5y ZWxzUEsBAi0AFAAGAAgAAAAhAGjmX4CBAwAA8ggAAA4AAAAAAAAAAAAAAAAALgIAAGRycy9lMm9E b2MueG1sUEsBAi0AFAAGAAgAAAAhAJFVmuLaAAAACAEAAA8AAAAAAAAAAAAAAAAA2wUAAGRycy9k b3ducmV2LnhtbFBLBQYAAAAABAAEAPMAAADiBgAAAAA= " path="m-1,nfc11929,,21600,9670,21600,21600em-1,nsc11929,,21600,9670,21600,21600l,21600,-1,xe" filled="f"> 45° В

0 y₀ y

- C_a

(S < 0) (S > 0)

Рис. 5.2

Предельная склонность к потреблению (C_y или mpc) – это величина, на которую изменяется объём потребления при увеличении дохода на одну единицу.

.

В геометрической интерпретации величина предельной склонности к потреблению равна тангенсу угла наклона линии потребления, т.е. С_у = tga.

Функция сбережения представлена на диаграмме соответствующим графиком. Причём, график функции сбережения является «зеркальным» отражением графика функции потребления и непосредственно связан с ним. При этом наклон линии сбережения определяется предельной склонностью к сбережению.

Предельная склонность к сбережению (S_y или mps) – это величина, на которую изменяется объём сбережения при увеличении дохода на одну единицу.

.

Между функциями потребления и сбережения и соответственно между их графиками существует непосредственная связь и поэтому С_у + S_y = 1.

Функция потребления

Функция сбережения