Самостоятельная работа и рекомендации по ее выполнению

Важное место в изучении дисциплины занимает самостоятельная

работа студентов, которая предполагает глубокое изучение литературы по

теме дисциплины, предоставление результатов собственных исследований.

Самостоятельная работа студентов по дисциплине «Инвестиции»

включает:

- подготовку студентом очной формы обучения не менее одного
реферата по выбранной теме;

- подготовку студентом заочной формы обучения контрольной работы по своему варианту;

- изучение основной и дополнительной литературы при подготовке к семинарским и практическим занятиям;

- написание аналитических записок и выводов по выполнениям
практическим занятиям.

строительство завода, требуемые инвестиции составляют 50 млн. руб., ежегодный доход - 8 млн руб. в течение 20 лет.

Проект В предусматривает строительство небольшого производства с более высоким уровнем затрат живого труда, требуемые инвестиций - 15 млн руб., годовой доход в течение 20 лет - 3,4 млн. руб. Цена капитала компании - 10 %.

Рассчитайте IRR и окупаемость на основе NPV. Определите, какой проект предпочтительнее.

Задача 27

Имеются два альтернативных проекта. Проект S требует инвестиций в размере 20 000 дол., при этом в течение 7 лет ожидаются ежегодно чистые денежные потоки в размере 6 000 дол.

Проект L требует инвестиций и размере 30 000 дол., при этом денежные потоки ежегодно в течение пяти лет ожидаются в сумме 11 800 дол.

Определите IRR, NPV и срок окупаемости на основе текущей приведенной стоимости при цене капитала 16 %. Какой проект следует принять?

Задача 28

Компания анализирует два альтернативных проекта расширения производства.

Крупномасштабный проект А предусматривает строительство завода, требуемые инвестиции составляют 60 млн руб., ежегодный доход - 9 млн руб., в течение 10 лет. Проект В предусматривает строительство небольшого производства с более высоким уровнем затрат живого труда, требуемые инвестиции - 10 млн руб., годовой доход в течение 10 лет - 2 млн руб. Цена капитала компании - 12 %.

Рассчитайте IRR, NPV и окупаемость на основе NPV, Определите, какой проект предпочтительнее.

Задача 29

Внедрение повой техник» обеспечит получение чистой прибыли п размере 1 520 тыс. руб. Амортизация "а год - 1 430 тыс. руб. Затраты на внедрение новой техники (инвестиционные издержки) - 5 700 тыс. руб. Общая рентабельность активов до внедрения новой техники - 20 %, Определите IRR и сделайте вывод о целесообразности внедрения новом техники. Жизненный цикл новой техники - 7 лет.

Задача 30

Фирма может выпускать новый тип рентгеновского сканера.

Показатели проекта:

Жизненный цикл проекта - 5 лет.

Каков ожидаемый чистый дисконтированный доход при процентной ставке, применяемой при дисконтировании - 15 %?

7 САМОСТОЯТЕЛЬНАЯ РАБОТА И РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ЕЕ ВЫПОЛНЕНИЮ

Важное место в изучении дисциплины занимает самостоятельна я

paбота студентов, которая предполагает глубокое изучение литературы по

Теме дисциплины, предоставление результатов собственных исследован и:

Самостоятельная работа студентов по дисциплине «Инвестиции»включает:

- подготовку студентом очной формы обучения не менее одного
реферата по выбранной теме:

-подготовку студентом заочной формы обучения контрольной работы по своему варианту;

- изучение основной и дополнительной литературы при подготовке к практическим занятиям

- написание аналитических записок и выводов по выполненным практическим занятиям.

ИНФОРМАЦИОННО-МЕТОДИЧЕСКИЕ МАТЕРИАЛЫ 8.1 Основная литература

1. Рубина Р.Я. Инвестиции: учеб. пособие / Р.Я. Рубина.-Краснодар: ИСТЭК, 2002 - 225 с.

2. Игонина Л.Л. Инвестиции: учеб. пособие / Под ред. К,А. Слепова-М.: Экономист, 2005 - 478 с.

3. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирования: учеб. для вузов / И.В. Игошин. - М.: ЮНИТИ, 2005 - 448 с.

8.2 Дополнительная литература

4. Вахрин Л.И. Инвестиции: учеб. пособие для вузов по экономическим специальностям - 2-е изд. / Л.И. Вахрин. - М.: Дашков и К, 2004-383 с.

5. Виленский П.Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика: учеб. пособие / П.Л. Виленский, В.П. Лившиц, С.А. Смоляк. - 3-е изд. доп.- М: Дело, 2004 - 88 с.

6. Виленский П.Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов: учеб. практ. пособие / П.Л. Виленский. — М.: Дело, 2001 - 832 с.

7. Высоков В.В. Инвестиционная привлекательность юга России / В.В. Высоков. - Ростов н/Д: РГЭУ, 2006 - 89 с.

8. Золотогоров В.Г. Инвестиционное проектирование: учеб. пособие / В.Г. Золотогоров. - Минск: Экоперактив, 2004 - 327 с.

9. Инвестиционная деятельность: учеб. пособие для вузов / Под ред. Г.П. Полшиваленко. - М.: КноРус, 2005 - 421 с.

10. Крутик А.Б. Инвестиции и экономический рост предпринимательства: учеб. пособие /А.Б. Крутик, Е.Г. Никольская.- СПб: Лань, 2000 - 536 с.

П.Мелкумов Я.С. Инвестиции / Л.С. Мелкумоз. - М..: Инфра-М, 2003 -247 с.

12. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (2-я редакция) / М-во экон. РФ, М-во фин. РФ, ГК по строительству архит. и жил. политике: рук. авт. кол.: В. В. Косо в, В.Н. Ливинц, А.Г. Шахназаров. - М.: Экономика, 2000 - 421 с.

13. Маренков Н.Л. Инвестиции: учеб.-метод. пособие / Н.Л. Марен ков - Ростов н/Д: Феникс, 2003 - 442 с.

14. Царев В.В. Оценка экономической эффективности инвестиций / В.В. Царев. - СПб: Питер, 2004 - 460 с.

15. Шарп У.Ф. Инвестиции: учеб. для вузов / У.Ф. Шарп, Г.Д
Александер, Д.В. Бе или - М.: Инфра-М, 2003 - 1028 с.

8.3 Нормативные и справочные материалы

16. Федеральный Закон РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999 №39-Ф3 (в ред. ФЗ от 02.01.2000 №22«ФЗ, от 22.08.2002 №122-ФЗ, от 02.02.2006 Ш9-ФЗ, от 18.12.2006 №232-Ф3).

17. Федеральный Закон РФ «Об иностранных инвестициях и Российской Федерации» от 09.07.1999 №160-ФЗ (в ред. ФЗ от 21.03.2002 №31-ФЗ, от 25.07.2002 №117-ФЗ, от 08.12.2003 №169-ФЗ, от 22.07.2005 №117-Ф3, от 03.06.2006 №75-ФЗ).

18. Федеральный Закон РФ «О защите прав инвесторов на рынке ценных бумаг» от 05.03.1999 №46-ФЗ (в ред. ФЗ от 30.12.2001 №196-ФЗ. от 09.12.2002 №1б2-ФЗ, от 22.08.2004 №122-ФЗ, от 18.06.2005 №61-ФЗ, от 27.12.2005 №194-ФЗ, от 27.07.2006 №138-Ф3, с изм., внесенными ФЗ о г 27.12.2000 №150-ФЗ, от 30.12.2001 №194-ФЗ, от 24.12.2002 №176-ФЗ, от 23.12.2003 № 86-ФЗ, от 23.12.2004 №173-Ф3).

19. Рубина Р.Я. Инвестиционное проектирование: учеб. пособие Р.Я. Рубина. - Краснодар, КубГТУ, 2000 - 61 с.

20. Ендовицкий Ф.А. Практикум по инвестиционному анализу: учеб. пособие / Ф.А. Ендовицкий - М.: Финансы и кредит, 2003 - 240 с.

9 ВОПРОСЫ ДЛЯ ПОДГОТОВКИ К ЭКЗАМЕНУ

1. Экономическая сущность и классификация инвестиций.

2. Инвестиции - основа экономического роста.

3. Роль инвестиций в структурной перестройке экономики.

4. Инвестиционная деятельность, ее субъекты и объекты.

5. Источники инвестиций.

6. Понятие инвестиционного проекта и структура его жизненного цикла.

7. Классификация инвестиционных проектов.

8. Инвестиционные издержки.

9. Текущие издержки и операционные затраты инвестиционного проекта.

10. Денежный поток инвестиционного проекта.

11. Виды денежных потоков инвестиционного проекта.

12. Дисконтирование денежных потоков инвестиционного проекта.

13. Комплексный характер и задачи оценки инвестиций.

14. Методы оценки эффективности инвестиции.

15. Простая норма прибыли, период возврата инвестиций, окупаемость.

16. Чистый доход проекта.

17. Чистый дисконтированный доход проекта и методы его расчета.
!8. Окупаемость на основе текущей приведенной стоимости.

19. Внутренняя норма доходности и способы ее расчета. 20- Индекс доходности проекта.

21. Понятие коммерческой эффективности инвестиционного проекта.

22. Бюджетная эффективность инвестиционного проекта и ее показатели.

23. Региональная эффективность инвестиционного проекта.

24. Общественная эффективность инвестиционного проекта.

25. Методы оценки прибыли инвестиционного проекта.

26. Метод прямого счета при оценке прибыли инвестиционного проекта.

27. Оценка прибыли на основе анализа границ безубыточности и маржинального дохода.

28. Анализ движения денежных средств инвестиционного проекта.

29. Анализ финансового состояния инвестиционного проекта.

30. Коэффициенты деловой активности и рентабельности инвестиционного проекта.

31. Обобщающая оценка финансового состояния предприятия -реципиента.

32. Международная практика рейтингов финансовой оценки предприятий - реципиентов.

33. Определение финансового рейтинга предприятий - реципиентов на основе стандартизированных показателей.

34. Задачи и содержание социального анализа инвестиционного проекта.

35. Методы учета социальных последствий инвестиционного проекта.

36. Оценка экологических последствий инвестиционного проекта.

37. Понятие неопределенности и рисков.

38. Классификация инвестиционных рисков.

39. Методы оценки инвестиционных рисков.

40. Методы учета риска в расчетах экономической эффективности инвестиций.

10 КОНТРОЛЬНЫЕ ЗАДАНИЯ ДЛЯ ПРОВЕРКИ ЗНАНИЙ (ТЕСТЫ)

1. Инвестиции — это:

а) покупка недвижимости и товаров длительного пользования;

б) операции, связанные с вложением денежных средств в реализацию
проектов, которые будут обеспечивать получение выгод в течение периода,
превышающего один год;

в) вложение материальных и нематериальных ценностей в
предпринимательскую и иные виды деятельности в целях получение
прибыли;

г) вложение капитала в целях последующего его увеличения.

2. Капитальные вложения - это:

а) форма инвестиций в основной капитал;

б) форма инвестиций в различные финансовые активы;

в) вложение капитала в целях его увеличения в будущем;

г) затраты на строительство зданий и сооружений.

3. Инвестиции в финансовые активы — это:

а) приобретение прав на участие в делах других фирм и долговых прав;

б) приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг;

в) приобретение оборотных средств;

г) портфельные инвестиции.

4. Реинвестиции — это:

а) начальные инвестиции (нетто-инвестиции);

б) начальные инвестиции плюс прибыль и амортизационные
отчисления в результате осуществления проекта;

в) свободные денежные средства, оставшиеся на предприятии после
выплаты налогов и процентов за пользование кредитом;

г) накопленные в процессе реализации инвестиционного проекта
свободные денежные средства, направляемые на дополнительное
инвестирование.

5. Инвестиции в физические активы — это инвестиции:

а) в производственные здания, сооружения, машины л оборудование;

б) основные фонды и оборотные средства;

в) материальные активы;

г) лицензии, патенты и сертификаты.

6. Инвестиции в нематериальные активы— это инвестиции:
а) в «ноу-хау», патенты, изобретения;

б) оборотные средства;

в) лицензии, разработку торговой марки;

г) акции, облигации и другие ценные бумаги.

7. К какой группе инвестиций относятся вложения средств общества
с ограниченной ответственностью;

а) государственные;

б) иностранные;

в) совместные;
г) частные.

8. Какой вид инвестиций осуществляется в форме капитальных
вложений:

а) прямые;

б) портфельные;

в) реальные;

г) финансовые.

9. Инвестиционные ресурсы -это:

а) аккумулированный в целях накопления доход;

б) направления вложения инвестиций;

в) неиспользованная прибыль;

г) финансовые инструменты.

10. К привлеченным источникам финансирования инвестиционных
проектов относятся:

а) средства, полученные от эмиссии акций;

б) средства, полученные от эмиссии облигаций;

в) паевые и иные взносы юридических и физических лиц в уставный капитал;

г) банковские кредиты.

11. При каком методе финансирования инвестиционных проектов
капитальные вложения осуществляют за счет собственных средств
предприятия (чистой прибыли, амортизационных отчислений и др.):

а) бюджетное финансирование;

б) самофинансирование;

в) акционирование;

г) долговое финансирование.

12. Инвестиционный проект - это:

а) система организационно-правовых и финансовых документов,
направленная на осуществление инвестиций;

б) комплекс мероприятий, обеспечивающий достижение поставленных
инвестиционных целей;

в) система мероприятий, направленная на снижение риска
инвестиционной деятельности;

г) обоснование экономической целесообразности, объемов и сроков
осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая
проектно-сметная документация и описание практических действий по
осуществлению инвестиций.

13. С реализацией какого вида инвестиции связан инвестиционный

проект:

а) прямые инвестиции;

б) портфельные инвестиции;

в) реальные инвестиции;

г) финансовые инвестиции.

14. Основная цель инвестиционного проекта:

а) максимизация объема выпускаемой продукции;

б) минимизация затрат на потребление ресурсов:

в) обеспечение технической эффективности проекта;

г) максимизация прибыли.

15. Жизненный цикл инвестиционного проекта - это:

а) период времени, в течение которого проект окупается;

б) период времени, в течение которого реализуются цели.
поставленные в проекте;

в) период времени эксплуатации созданных объектов.

16. Процесс разработки инвестиционного проекта включает:

а) предынвестиционную, инвестиционную и эксплуатационную фазы;

б) поиск инвестиционных концепций проекта;

в) разработку технико-экономических показателей и их финансовое
оценку;

г) государственную экспертизу.

17. На предынвестиционной фазе инвестиционного проекта
осуществляют:

а) поиск инвестиционных концепции (бизнес-идей); предварительную
разработку проекта; оценку технико-экономической и финансовой
привлекательности; принятие решения;

б) разработку технико-экономического обоснования проекта; поиск
инвестора;

в) решение вопроса об инвестировании проекта; заказ на выполнение проекта; разработку бизнес-плана; предоставление бизнес-плана инвестору; финансирование проекта.

18. На инвестиционной фазе проекта осуществляют:

а) консультационные и проектные работы;

б) строительно-монтажные и пусконаладочные работы;

в) создание дилерской сети;

г) оформление договоров на поставку оборудования.

19. Управление инвестиционным проектом - это:

а) процесс управления людскими, финансовыми и материальными
ресурсами на протяжении всего цикла осуществления (реализации) проекта;

б) применение современных методов реализации проекта;

в) выполнение заданий по вводу в действие мощностей и объектов и
по освоению денежных средств (инвестиций).

20. Жизненный цикл проекта включает:

а) замысел — разработка концепции и ТЭО — выполнение проектно-
сметной документации — строительство и ввод в эксплуатацию;

б) то же, что (а) плюс эксплуатационная фаза;

в) то же, что (б) плюс ликвидационная фаза.

21. Участники проекта:

а) инвестор;

в) проектная организация;

г) строительная организация;

д) менеджер проекта.

22. Разработка концепции проекта включает:

а) формирование инвестиционного замысла проекта;

б) исследование инвестиционных возможностей реципиента и
инвестора;

в) предварительное инвестиционное решение;

г) задание на разработку технико-экономического обоснования.

23. Технико-экономическое обоснование проекта — это:

а) документ, обосновывающий целесообразность и эффективность осуществления инвестиций в разрабатываемый проект;

б)документ, в котором детализируются и уточняются решения. принятые на предынвестиционной стадии;

в) метод выбора стратегических решений проекта.

24. Стадия разработки рабочей документации включает:

а) укрупненный план реализации проекта с учетом потребностей в
основных видах ресурсов;

б) уточненный план проекта в целом;

в) организационно-технологические схемы отдельных объектов.

25. Документация на стадии строительства включает:

а) только план производства строительных работ;

б) только план строительных, монтажных и пуско-наладочных работ:

в) комплексный план, включающий сетевой график выполнения
работ, технологические карты, оперативно-диспетчерское управление
и т. д.

26. Экспертиза проекта:

а) призвана обеспечить детальный анализ всех аспектов проекта;

б) обеспечивает экономический анализ последствий реализации
проекта;

в) это заключение по отдельным частям проекта (производственной,
маркетинговой, финансовой).

27. Какие инвестиционные проекты подлежат государственной
экспертизе:

а) все инвестиционные проекты независимо от источников
финансирования и форм собственности:

б) инвестиционные проекты, имеющие бюджетное финансирование:

в) инвестиционные проекта, заказчиками которых выступают
государственные организации.

28. Денежный поток инвестиционного проекта — это:

а) сумма, поступающая от реализации продукции (услуг);

б) прибыль от реализации (выручка за минусом затрат);

в)прибыль от реализации плюс амортизация минус налоги и
выплаты процентов;

г)чистая прибыль плюс амортизация.

29. Капитальные вложения проекта:

а) сумма издержек на технологию, оборудование, здания и сооружения;

б) затраты на основные и оборотные фонды;

в) затраты на основные, оборотные фонды и эксплуатационные издержки.

30. Эксплуатационные издержки - это:
а) производственные издержки;

б) производственные и сбытовые издержки (полная себестоимость);

в) полная себестоимость минус амортизация.

31. Эффективность проекта определяется;

а) соотношением затрат и результатов;

б) показателями финансовой эффективности;

в) комплексом показателей коммерческой, бюджетной,
общественной эффективности.

32. Оценка финансовой состоятельности проекта включает:

а) финансовое обоснование проекта, которое определяется
соотношением затрат и результатов, обеспечивающих требуемую норму
доходности;

б) анализ движения денежных средств;

в) соотношение трех видов деятельности: инвестиционной,
операционной и финансовой.

33. Дисконтирование — это:

а) процесс расчета будущей стоимости средств, инвестируемых
сегодня;

б) определение текущей стоимости будущих денежных средств, т.е.
той суммы, которую нужно инвестировать сегодня, чтобы получить
необходимую сумму в будущем;

в) финансовая операция, предполагающая ежегодный взнос
денежных средств ради накопления: определенной суммы в будущем.

34. Метод определения чистой текущей приведенной стоимости
(NPV):

а) основан на определении разницы между суммой притоков и
оттоков денежных средств;

б) основан на определении отношения между суммой притоков и
оттоков денежных средств;

в) основан на определении разницы между суммой притоков и оттоков денежных средств с учетом дисконтирования;

г) основан на определении отношения между суммой притоков и
оттоков денежных средств с учетом дисконтирования;

35. Индекс доходности инвестиции (PI):

а) показывает, во сколько раз общая сумма чистых дисконтированных
денежных потоков проекта превышает инвестиционные затраты;

б) величина, обратная NPV;

в) показывает период, за который инвестиции возвращаются
дисконтированными денежными потоками;

г) это такая ставка дисконтирования, при которой инвестиции
окупаются за жизненный цикл чистыми дисконтированными потоками.

36. Метод расчета внутренней нормы прибыли (IRR):

а) метод ранжирования проектов по степени выгодности с
последующим «отсеиванием» невыгодных;

б) метод расчета специальной ставки дисконтирования, при которой инвестиции окупаются за жизненный цикл чистыми дисконтированными потоками;

в) метод, позволяющий найти граничное значение станки
дисконтирования, то есть такой ставки, при которой NPV = 0 к моменту
окончания проекта;

г) индикатор уровня инвестиционного риска.

37. Метод расчета периода (срока) окупаемости инвестиций:

а) определение срока, который понадобится для возмещения суммы первоначальных инвестиций за счет чистой прибыли;

б)метод расчета срока, при котором сумма денежных поступлений
будет равна сумме инвестиций;

в) метод расчета срока, при котором сумма денежных поступлений
будет равна сумме чистой прибыли.

38. Под коммерческой эффективностью инвестиционного проекта
понимается:

а) эффективность инвестиций для каждого из участников
инвестиционного проекта;

б) финансовые последствия реализации проекта для ее
непосредственных участников;

в) прибыль, получаемая отдельным участником от реализации
проекта.

39. Под бюджетной эффективностью инвестиционного проекта
понимается:

а) влияние реализации проекта на доходы и расходы федерального, регионального или местного бюджета;

б) эффективность использования в инвестиционном проекте
бюджетных средств;

в) воздействие процесса реализации инвестиционного проекта на
внешнюю для проекта среду.

40. Общественная эффективность инвестиционного проекта рассчитывается:

а) для проектов с участием бюджетов всех уровней;

б) проектов, оказывающих влияние на окружающую среду;

в) проектов, заказчиками которых выступают общественные
организации;

г) крупномасштабных проектов и для проектов, затрагивающих
научно-технический прогресс.

ИНВЕСТИЦИИ

Составители: Рубина Раиса Яковлевна

Рубин Александр Гарриевич

Редактор Т.П. Горшкова Компьютерная верстка А.Г. Рубин

Подписано в печать 28 02 2008г. Бумага офсетная Печ. л. 2,5 Усл. печ. л. 2,25 Уч.-изд. л. 1,75

Цена 19 руб.

Формат 60x84/16 Офсетная печать Изд. № 38 Тираж 150 экз. Заказ № 257

Кубанский государственный технологически» университет

350072, г. Краснодар, ул. Московская. 2. кор. А

Типография КубГТУ: 350058, г. Краснодар, ул. Старокубанская, 88/4