Инвестирование собственных средств страховой организации

До 2007 г. российские страховые организации при размещении собственных средств самостоятельно выбирали направления инвестирования, разрабатывали инвестиционные стратегии, руководствуясь только законом «Об инвестиционной деятельности в РФ». Однако в 2005 г. Министерство финансов РФ утвердило правила, устанавливающие требования к составу и структуре активов, принимаемых для покрытия собственных средств страховщиков, выполнять которые страховые организации должны постоянно, начиная с 1 июля 2007 года. Именно в этом аспекте проявляется более жесткий, по сравнению со многими странами, подход государства к регулированию инвестиционной деятельности страховщиков, поскольку за рубежом регулирование охватывает только размещение страхового фонда. В настоящее время порядок инвестирования собственных средств страховщика регламентирован приказом, утвержденным в 2012 году[5].

Активы, принимаемые для покрытия собственных средств страховой организации, должны соответствовать общим принципам инвестирования – принципу диверсификации, ликвидности, возвратности и доходности.

Для покрытия собственных средств страховщика не принимаются следующие виды активов: переводные векселя; векселя, выданные физическими лицами; векселя, выданные акционерами (участниками) страховщика; ценные бумаги, в момент приобретения которых было известно, что в отношении их эмитентов (векселедателей) осуществляются меры досудебной санации или возбуждена процедура банкротства либо в отношении которых такая процедура применялась в течение двух предыдущих лет; дебиторская задолженность страхователей, перестраховщиков, перестрахователей, страховщиков (за исключением возникшей в результате расчетов по прямому возмещению убытков по ОСАГО) и страховых агентов по операциям страхования, сострахования и перестрахования; доля перестраховщиков в страховых резервах; депо премий по рискам, принятым в перестрахование; займы страхователям по договорам страхования жизни; займы, выданные физическим лицам.

Активы, принятые в покрытие страховых резервов, не могут быть приняты в покрытие собственных средств страховщика.

В целях регулирования собственный капитал страховщика разделен на две части: регулируемую более жестко и регулируемую менее жестко. Такой подход представляется обоснованным и целесообразным, поскольку в основу регулирования положена цель – обеспечить гарантии выполнения обязательств страховщиков при сохранении определенной степени свободы в инвестиционной деятельности.

Первая часть собственного капитала, размещение которой регламентировано наиболее жестко и детализировано, определена страховым регулятором как наибольший показатель из двух: либо минимальный размер уставного капитала страховщика, либо величина нормативной маржи платежеспособности (НМП), скорректированной на коэффициент, зависящий от осуществляемых страховщиком видов страхования: страхование гражданской ответственности владельцев транспортных средств (всех типов) – 1,3; прочие виды страхования – 1,1. С 2012 г. минимальное значение уставного капитала установлено на уровне 120 – 480 млн руб. (в зависимости от специализации страховщика). Порядок расчета НМП указан в § 2 главы 7.

Первую часть собственного капитала страховщики имеют право инвестировать в активы, которые можно подразделить на две группы: инвестиционные активы и активы, обеспечивающие финансово-хозяйственную деятельность страховщика:

1) инвестиционные активы (федеральные, региональные, муниципальные ценные бумаги, акции, облигации, простые векселя юридических лиц, инвестиционные паи открытых и интервальных ПИФ, а для страховщиков жизни также еще и закрытых ПИФ, ипотечные ценные бумаги, банковские вклады, в том числе удостоверенные депозитными сертификатами; сертификаты долевого участия в ОФБУ; денежная наличность; денежные средства в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте на счетах в банках; недвижимое имущество, слитки золота, серебра, платины и палладия, а также памятные монеты РФ из драгоценных металлов);

2) активы, необходимые для осуществления финансово-хозяйственной деятельности, за исключением недвижимого имущества: компьютерное оборудование, оргтехника, транспортные средства, мебель, офисное и другое оборудование, а также непросроченная дебиторская задолженность организаций и граждан; дебиторская задолженность страховщиков, возникшая в результате расчетов по прямому возмещению убытков по ОСАГО, отложенные налоговые активы; дебиторская задолженность по налогам и сборам (включая авансовые платежи и переплату по ним); дебиторская задолженность по причитающемуся к получению (начисленному) процентному (купонному, дисконтному и пр.) доходу по ценным бумагам.

При этом на указанные активы обеих групп распространяются требования к их качеству, установленные правилами размещения страховщиками средств страховых резервов. Установленные структурные ограничения по стоимости инвестиционных активов указаны в приложении 2. Стоимость активов второй группы не должны превышать 40% от величины первой части собственного капитала. Активы принятые для покрытия первой части собственного капитала не могут служить предметом залога или источником уплаты кредитору денежных средств по обязательствам гаранта (поручителя).

Вторая часть собственного капитала регулируется менее жестко, ее величину можно определить как разность собственных средств (сумма уставного, добавочного, резервного капитала и нераспределенной прибыли) и первой части собственного капитала. При этом величина собственных средств страховщика уменьшается на: сумму непокрытого убытка отчетного года и прошлых лет; стоимость приобретенных страховщиком собственных акций (долей или частей доли в уставном капитале); сумм дооценки основных средств и нематериальных активов в результате их переоценки, зачисленных в добавочный капитал.

Вторую часть собственного капитала страховщик может размещать более свободно в различные активы по своему усмотрению с учетом вышеуказанных запретов. При этом займы, предоставленные дочерним и зависимым обществам не должны превышать 15%; займы, предоставленные другим юридическим лицам, – 5%; вложения в интеллектуальную собственность (за исключением программного обеспечения и баз данных) – 2% величины второй части собственного капитала.

Дополнительно установлено, что заемные средства страховщика (привлеченные кредиты и займы, в том числе путем выдачи векселей, выпуска и продажи облигаций) должны составлять не более 60% суммы собственных средств страховщика.

Вопросы и задания для обсуждения

1. Охарактеризуйте консервативный тип инвестиционной политики. Почему он в наибольшей степени подходит страховщикам?

2. Обоснуйте необходимость государственного регулирования инвестиционной деятельности страховых организаций.

3. Уточните содержание общих и специфических принципов размещения страхового фонда.

4. Почему необходимо дополнительное регулирование размещения собственного капитала страховщиков?

5. Охарактеризуйте общие требования к размещению страхового фонда в России.

6. Приведите примеры структурных ограничений в отношении отдельных активов, принимаемых в покрытие страховых обязательств.

7. Какие запреты установлены госрегулятором в отношении размещения страхового фонда?

8. Охарактеризуйте общие требования к размещению собственного капитала страховщиков.

9. Каким образом рассчитывается первая часть собственного капитала, регулируемая более жестко?

10. Какими активами может быть представлена первая часть собственного капитала?

11. Какие запреты установлены госрегулятором в отношении размещения второй части собственного капитала?

Глава 7

Date: 2016-11-17; view: 276; Нарушение авторских прав