Лекции 3-4 (09.10.2013) Лекции Ларионова, Айсанова, Истратов, Насиковская, Пушкарева

9 октября. 1 часть первой половины лекции. 131008- 3-IC D 012. T с начала-00.39.40 Ларионова Мария, Айсанова Жаннета ЭММ-13-01

Сегодня будем говорить о ценах, об издержках, о тех прогрессе, как они влияют на поведение издержек,и нам это будет нужно и для нефти и для газа, поэтому начнем с некоторых теоретических соображений, поговорим о ценообразовании на невозобновляемые энергоресурсы и о ренте Рикардо и ренте Хотеллинга.

В этой системе координат по оси абсцисс объем, по оси ординат цена, значит посмотрим, как в соответствии с экономической теорией принято считать, как определяется равновесная цена. Обычно есть кривая предложения или стоимость поставки того или другого энергоресурса и есть кривая спроса. Классическая экономическая теория, говоря о товарах вообще, она говорит о том, что на точке пересечения этих двух кривых и будет расположена равновесная цена.

Это общее положение макроэкономической теории, что равновесная цена находится на пересечении кривых спроса и предложения для невозобновляемых природных ресурсов справедливо только в том случае, если у вас ваши производственные мощности по добыче, а производственные мощности, как мы дальше еще увидим, это доказанные извлекаемые запасы месторождений, если говорим о части нефтегазовой отрасли. Если ваши доказанные извлекаемые запасы и предел производственной мощности здесь, сейчас и сегодня превышают или находятся правее этой точки пересечения. То есть только в этом случае ваша равновесная цена будет находится здесь. То есть у вас фактически есть избыток предложения. Но в том случае, если у вас ситуация несколько иная и если вы находитесь в дефицитном по ресурсам рынке, то есть если ваш предел производственных мощностей находится левее точки пересечения, то во-первых, меняется характер кривой. И тогда у вас появляется сразу в этом случае 2 ренты, в отличие от одной ренты, которая у вас есть при нормальной ситуации, когда у вас есть избыток предложения и когда ваша равновесная цена находится здесь. Вот в этом случае получается 2 ренты: 1-я рента: рента Рикардо и рента Хотеллинга. Рента Рикардо есть разница между месторождения находятся в этой зоне со своими характеристиками, своими природными условиями, это разница между издержками по добыче на замыкающих месторождениях, т.е тех последних, которые самые дорогие, которые вводятся в эксплуатацию. Вводятся в эксплуатацию более дорогие, потому что, как правило, начинается разработка с более крупных, которые в расчете на тонну добытой нефти поскольку у нас цена, то это удельный показатель, здесь у нас там какая – то денежная единица (рубль, юань,например, на тонну топлива, на баррель, на какую-то и еще количественную единицу, тонну и получается, что здесь издержки по добыче на замыкающих месторождениях, т.е, которые являются самыми дорогими, потому что а) они более мелкие по сравнению с теми, которые начали разрабатывать, б)в силу этого и ряда других тенденций, происходит в настоящее время как общая тенденция в мире, удорожание освоения новых вводимых в хозяйственный оборот месторождений. То есть чем дальше вы идете по этой кривой, тем у вас более дорогие месторождения, которые вводятся. Поэтому рента Рикардо- это разница между замыкающими издержками и текущими издержками добычи на данном конкретном месторождении.

Рента Рикардо – это разница между предельными издержками по добыче и данными конкретными издержками на данном конкретном месторождении. Эта та самая рента по положению, рента по плодородию. А при переходе на невозобновляемые природные ресурсы это условно говоря разница в геологических условиях, географических условиях, потому что когда мы говорим о ценообразовании и кривой предложение, то стоимость по ставке, это не ошибка, это говорит не только об издержках по добыче, но, как правило, это издержки по добыче плюс издержки по транспортировке, потому что у нас, как мы знаем, центр потребления, далеко не там, далеко не всегда и далеко не везде, где расположены места добычи. Поэтому есть дельта по расстоянию и это тоже сказывается на конкурентноспособности того или иного энергоресурса. Невозобновляемые ресурсы, их локализация- расположение в данном конкретном месте, в отличие от скажем так возобновляемых ресурсов, географический фактор разный. Энергоресурсы точечно связаны с очагами залегания, поэтому очень важен фактор транспортировки, поэтому стоимость по ставке добыча плюс транспортировка.

Поэтому Маркс говорил о двух видах ренты: тех рента 1, тех рента 2. Это геологические характеристики: глубже, на меньшем залегании расположен продуктивный пласт, более продуктивный, менее продуктивный, притоки дебита скважины и тд. И у него была вторая рента по местоположению (транспортировка). Это рента Рикардо. Критическая точка- точка перелома- это где у вас есть предел производственных мощностей, кривая предложения пошла вверх, вот это точка перелома. Считаем от нее –это рента, которая определяется кривой предложения.

Рента Хотеллинга - рента определяется кривой спроса, потому что эта рента является стоимость замещения данного ресурса, которого вам не хватает, и что нужно нам какую-то цену было бы заплатить, чтобы нам можно было бы с помощью альтернативных энергоресурсов покрыть тот спрос на энергию, который у нас есть. Именно поэтому рента Хотеллинга –это рента пересечения производственных мощностей и кривой спроса. И, соответственно, получаете точку– разница между предельными издержками по добыче данного конкретного энергоресурса, который вы можете ввести в разработку здесь, сейчас сегодня, и стоимостью замещения, то есть это цена использования у конечного потребителя альтернативных энергоресурсов, которые могут произвести тот же потребительский эффект, что,скажем, и те, о которых вы говорите. Если вы добываете нефть, то у нее стоимость замещения, соответственно, может быть: газ, уголь и что-то еще. Если говорим о добыче газа также спектр энергоресурсов в зависимости от сферы потребления. Это может быть та же нефть, тот же газ, что-то другое. Это точка, связанная с замещающими энергоресурсами. Ресурсная рента- это сумма двух рент (рента Рикардо и рента Хотеллинга). Рента Рикардо относится к разнице издержек добычи, транспортировки данного конкретного энергоресурса, а рента Хотеллинга - это разница между стоимостью замещения альтернативными энергоресурсами и предельными издержками по добыче данного конкретного энергоресурса. Так как мы живем в эпоху суверенных государств и дискуссия, которая была начаты в 63-м году, куда движется мир, сторону суверенных государств или в сторону транснациональных корпораций будет править миром, пока и понимание организации мирового пространства такое, что мы продолжаем жить в эпоху суверенных государств, национальный суверенитет и вытекающие отсюда положения, дают возможность и создаются с экономическим стимулом и инструментами международного права, защищают заинтересованность государств, располагающими своими природными ресурсами получать максимальную ресурсную ренту от их освоения. Поэтому все разговоры о ресурсном национализме, которые возникают тогда, когда государство хотят пререраспределить в свою пользу ресурсную ренту из-за изменяющихся внешних условий это по сути своей соответствует отражению той международной дискуссии, которая ведется до настоящего времени о том, какое право имеют суверенные государства и какую часть ресурсной ренты изымать в свою пользу,для того, чтобы не утратили стимулы для разработки энергоресурсов те инвесторы будь то государственной, будь то частное, будь то национальное, зарубежное, в котором передается на время право освоения природных ресурсов, поэтому максимизация ренты Хотеллинга – это суверенное право, суверенное государство.

Появляются две цены- цена, которая привязана к извлечению ренты Рикардо, которая связана с кривой предложения, которая ориентирована на издержки производства, и вторая-цена, которая ориентирована на стоимость замещения, которая связана с поведением кривой спроса и эти две цены разные. Но это не значит, что между ними есть какой то фиксированный разрыв, поскольку и рента Рикардо, величина суть разная. Эта точка не является стабильной во времени и пространстве, и поскольку рента Хотеллинга величина разная, поскольку эта точка привязана к кривой спроса не является жестко зафиксированной во времени и пространстве, обе цены могут двигаться вверх и вниз и у них совершенно не связанная динамика и набор движущих сил, которые на них влияют. И вот какие факторы влияют, соответственно, на ту или иную цену, двигая ее либо вверх, либо вниз, создавая побудительные мотивы для того, чтобы эта цена двигалась вверх или вниз.

Во-первых, есть нижняя цена- это цена, ориентированная на издержки производства. Находится под влиянием производителей, связанных с кривой предложения. Производители в любом случае завязаны на политику принимающих государств. Существует понятие host states или host countries, принимающие государства, те в том спектре практической деятельности, где говорится о взаимоотношениях государства собственника природных ресурсов и инвесторов, которые эти ресурсы осваивают на срочной возмездной основе, понятие принимающего государства, как правило, государство, которое является собственником ресурсов. Цена, ориентированная на издержки производства, находится под влиянием производителей, принимающая сторона может своей политикой лицензирования, те своей политикой большей открытости, меньшей открытости, а по отношению к разрешению для инвесторов, по освоению своих природных ресурсов, она может влиять на динамику издержек. Каким образом? Лицензионная политика- это политика, когда вы определяете какими темпами выставляете на конкурсы или на аукционы право на доступ к эти природным ресурсам. То есть вы можете открывать большие площади для поисково разведочных работ и для того, чтобы по итогам этих поисково разведочных работ, в результате коммерческого открытия, если такое состоится, чтобы компании могли вводить месторождение, компании заинтересованы как можно быстрее окупить вложенные в осовение этих участков недр ресурсы финансовые, поэтому компании заинтересовны выстраивать профиль добычи таким образом, чтобы срок окупаемости инвестиций был как можно мнеьше, государство иногда оно заинтересовано в другом, чтобы не быстрее выйти на пик добычи, соотвественно быстрое падение добычи, но и в том, чтобы была максимальная отдача, максимальное извлечение, максимальная глубина отбора осваиваемых природных ресурсов, максимально накопленный коэффициент нефтеотдачи или газоотдачи, если говорим о разных классах месторождений. В данной ситуации у инвестора и государства могут быть разные цели, потому как осваивать месторождение, какими темпами, какой будет профиль добычи, но расширяя возможность для инвесторов, неважно государственное, преимущественно государственное или весь спектр,государственные и негосударственные, национальные, зарубежные инвесторы, расширяя предложение для поисково-раведочных работ, в тех территориях, которые пока еще не поискованные, котрые пока не охвачены поисково-разведочным бурением, неважно первая волна идет, вторая или третья.

Каждое соглашение предусматривает определенный порядок, когда не разработаны, не осовены территории или территории, которые не дали коммерческих притоков, по истечении какого-то количества времени вы должны вернуть принимающему государству, словно говоря государству, просто дает право поисково-разведочных работ какому-то инвестору на какой-либо территории. Он должен по истечении какого-то количества времени, (5 лет дается на поисково-разведочные работы), после каждого года он должен возвращать часть этой территории обратно государству, это с одной стороны, стимулирует инвесторов к тому,чтобы он просто сидел на этих территориях, чтобы он активно вкладывал туда, проводио геофизику, проводил бурение, чтобы потом можно было подтвердить или опровергнуть наличие ресурсов. Это означает, что вы вернули участки через год или два, по прошествии какого-то количества времени оно может быть снова выставлено на торги. Может найтись новый заинтересованный инвестор, который пойдет на то, чтобы приобрести право пользования недрами на этом участке, если соответсвенно он там их найдет. И будет применять не двухмерную, а трехмерную сейсмику или что то еще. Много примеров, когда месторождения открывались не с первого раунда лицензирования, а со 2-го, 3-го, 4-го. Поэтому лицензионная политика означает, что вы имеете возможность мерами государственного регулирования либо эту кривую двигать вправо более быстрыми темпами, либо удерживать ее на этом месте, соответственно, если вы считате, что у вас достаточная обеспеченность в вашей стране добыча вашими доказанными извлекаемыми запасами, скажем вы находитесь в положении, когда предел у вас здесь, когда вы обеспечены на сто лет вперед такие страны как Саудовская Аравия по одним причинам, Мексика по другим, начинаете ограничивать доступ инвесторов к освоению своих природных ресурсов, так как не видите необходимым разрабатывать их сейчас и хотите оставить их для будущих поколений. Выбор лицензионной политики: в большей открытости, в меньшей открытости своих территорий для поисково-разведочных работ, приводит к тому, что дальше начинает работать эффект домино. Чем,соответственно, больше приток инвестиций, тем больше вероятность коммерческих открытий, тем больше вводится в разработку месторождений. Но после 70-х годов как средняя тенденция ввод новых месторождений обозначает удорожание их, поскольку мы переходим на освоение более труднодоступных месторождений, которые расположены в более труднодоступных условиях, поэтому лицензионная политика сейчас, она подталкивает издержки вверх и подталкивает таким же образом вверх цены, ориентированные на издержки производства. Лицензионная политика сдвигает вправо предел производственных мощностей и эта точка начинает перемещаться вправо от этой кривой.

Но есть и второй фактор (фактор тех прогресса), который по другому влияет на цену отриентированной на издержки. Этот прогресс он впринципе сдвигает вниз всю кривую предложения.

И получается, что если вся кривая предложения сдвигается вниз, то тем самым влияние на издержки производства оказывается, какое, вечное противоборство НТП и тех прогресса, он двигает вниз издержки производства или замедляет их рост, в зависимости от того, какой это эволюционнный или революционный тех прогресс. Но все это в итоге оказывает влияние на цену, ориентированную на издержки произволства, какое, противоположное тому, которое оказывается лицензионной политикой. Те тех прогресс подталкивает эти цены, ориентированные на издержки вниз. Как правило, везде находим взаимодействие двух разнонаправленных сил, факторов, групп интересов и тд. Поэтому главное находить баланс интересов всех заинтересованных в этом деле игроков. Их может быть две, может быть большее количество групп. И именно в силу этого лицензионная политика и НТП, которые находятся в противоречии друг с другом, поскольку действуют по-разному на цену ориентированную на издержки производства, они могут оказывать и единомоментно воздействие уравновешивать друг друга, или в какой-то момент что-то может перевешивать, поэтому цены могут двигаться вверх, могут двигаться вниз, главное, чтобы мы поняли, как, какие факторы влияют на эту цену. А эта цена, если она связана с ценой спроса, она находится под влиянием потребителя. Какие факторы могут влиять на цену которая ориентирована на стоимость замещения, которые находятся на кривой спроса? Снижение энергоемкости, будет двигать кривую спроса влево. Это оказывает понижающее воздействие на уровень цены, ориентированной на стоимсть замещения. Повышает конкурентноспособность данного конкретного энергоресурса, потому что это дает возможность снизить его цену, ориентированную на стоимсть замещения, по сравнению с альтернативной на энергоресурсы. Их цена уходит вниз, можете расширить рыночную нишу этого энергоресурса.

Факторы, которые двигают кривую спроса вправо: экономтский рост (расширении зоны спроса двигает кривую спроса вправо,будет подталкивать цену, ориентированную на издержки, на стоимость замещения вверх. Энергоэффективность, которая наоборот сдвигает кривую влево и оказывает понижающее давление сюда. Поскольку говорим о том, что речь идет о стоимости замещения, те мы выходим за рамки одного конкретного данного энергоресурса, как это было здесь, то появляется 3-я группа факторов: межтопливная конкуренция, межтопливное замещение (взаимозамещение ресорсов друг другом) и оно может, соотвественно, разворачивать эту кривую так или иначе в зависимости от того, кто кого как замещает и прочее и просто горизонтальное может перемещение кривой спроса, но и может быть ее разный наклон.

Рента Рикардо - это долгосрочная разница между издержками и предельными издержками, на рынке физического товара (газ, нефть, уголь и тд для всех невозобновляемых энергоресурсов).

2-я цена, которая основывается на стоимости замещения “нэт-бэк”- это означает, точка доставки может быть не обязательно у потребителя. Поэтому может учитываться не обязательно полное плечо транспортировки до конечного потребителя. А если пункт сдачи / приемки находится посередине, а расстояния достаточно большие, то это означает, что вы должны в пункте сдачи/приемки, чтобы ваша стоимость замещения, ваша конкурентноспособная цена, там была конкурентноспособной, значит в этой точке вы должны продавать по нэт-бэк.

“Нэт-бэк” –такая цена в этой точке, где вы сдаете газ потребителю, например, как это было для советского газа, он всегда сдавался на политической границе между востоком и западом после 2-й мировой войны и до 88 –го года, т.е на западной странице стран совета экономической взаимопомощи. Это та цена, к которой вы потом прибавляете издержки транспортировки покупателя до конечного использования плюс переработка, преобразоввание и прочее и получаете конкурентноспособную цену.

Когда говорим о цене которая остается на стоимость замещения, то извлекаем 2 вида ренты (рента Рикардо и Хотеллинга), используем на рынке физического товара. Этот механизм в газе начал использоваться с 62-го года является фундаментальной основой и сохранившегося сегодня как основной на рынке Европы, хотя постепенно зона его сживается, механизм образования построенный на стоимости замещения так называемое Гродненская формула долгосрочного экспортного газового контракта- на которой развивалась вся система газоснабжения Европы (ЕС), наши экспортные поставки (Советский Союз, из России) в ее основе лежала рента Хотеллинга. Пошло ее развитие, начиная с нефтяной отрасли, раньше, чем это было с рентой Хотеллинга, в 62-м году, пошло это в 50-е годы в нефтянке, когда компании международного нефтяного картеля применяли этот механизм, чтобы можно было активно внедрять ближневосточную нефть в электроэнергетику Западной Европы, вытесняя тем самым уголь. Там был использован тот же самый механизм, только если в случае с долгосрочным экспортным газовым контрактом, там где у нас есть стоимость замещения, цена газа привязывалась к ценам замещающих энергоресурсов, которыми тогда были нефтепродукты, если говорим о Европе или сырая нефть, если говорим о Дальнем Востоке, то когда говорим о нефти, то там стоимость замещения. Это было проникновения сырой нефти в электроэнергетику, т.е мазута. Там цена мазута привязывалась к цене угля, замещающем энергоресурсом, для нефтепродуктов был уголь, таким образом определялась цена мазута и цены на другие нефтепродукты, исходя из того, что эти энергоресурсы должны быть конкурентноспособны и должны быть чуть ниже стоимости замещения конкурирующего с ними видом топлива.

9 октября. 2 часть первой половины лекции. 131008- 3-IC D 012. T 00.39.40-1.24.55

Истратов Александр

Когда мы доходим до стадии насыщенного рынка, когда создается долгосрочный, устойчивый избыток предложения, как сегодня на рынке газа в Европе, или когда есть возможность достаточного предложения на рынке нефти, то есть возможность для реализации двух видов цен, которые привязаны к ценам баланса спроса и предложения (спотовый рынок в условиях избытка предложения, биржевая цена, которая связана не с торговлей энергоресурсами а с торговлей контрактами на поставку). Биржевая цена вызывает непредвиденные прибыли или убытки – начинает широко использоваться биржевая цена на рынке бумажного товара. Торгуем не обязательствами по поставке, которые должны закончиться поставкой, а контрактом как ценной бумагой для извлечения прибыли. Биржевая цена – источник отклонения ренты Рикардо и Хоттелинга.

Теперь о ценах, если связать их с понятием инвестиционного проекта. Есть жизненный цикл инвестиционного проекта в энергетических отраслях, наверное самый длительный по сравнению с другими отраслями. «Большой проект в обрабатывающей промышленности – маленький проект в нефтянке. Большой проект в нефтянке – маленький проект в газовой отрасли.» Григорьев Д.М.

Существует лицензионная политика, и когда вы получаете права на использование ресурсов в недрах на ограниченный срок (Россия, газ: 25 лет - 5 лет на поисково-разведочную стадию, 20 лет на разработку, возможно продление) Длительность контракта скорее привязана к периоду лицензирования и сроком его окупаемости. Долгосрочный контракт – инвестиционный инструмент. Хиршаузен, Ньюман – рассчеты по ЕС (15 стран) 1980-2004 гг. – посчитали продолжительность заключаемых странами импортных контрактов по газу (трубопроводы, СПГ) = срочность подписываемых контрактов сократилась вдвое (30-15). Линейно снижаться дальше это т показатель не будет, так как есть понятия срока окупаемости. Современные контракты на принципах проектного финансирования (~ 70% капиталовложений на освоение проектов – заемные средства). Поэтому рискованность проекта оценивает не столько производитель, сколько представители финансового сообщества.

Капитальные расходы (англ. CAPital EXpenditure, CAPEX) — капитал, который используется компаниями для приобретения или модернизации физических активов (жилой и промышленной недвижимости, оборудования, технологий).

Операционные затраты или операционные расходы (англ. OPEX, сокр. от operating expense, operating expenditure, operational expense, operational expenditure) — повседневные затраты компании для ведения бизнеса, производства продуктов и услуг.

Внутренняя норма рентабельности определяет максимальную ставку платы за привлекаемые источники финансирования проекта, при которой последний остается безубыточным.

Выделим два периода. Период действия «инвестиционной» цены и действия «торговой» цены. Первый период, до момента возврата инвестиций – окупаемости. Чем меньше объем извлекаемых запасов, тем меньше первый срок. Инвестиционная цена дает возможность вести маневры по цене между нижним (cost +, ориентация на издержки производства, рента Рикардо, гарантия финансируемости проекта, показатель реализации) и верхним (net-back от стоимости замещения, цена конкурентоспособности на рынке потребителя в сравнении с замещающими товарами,). Медведев: «Газ должен быть продан, а потом произведен». Цена энергоресурса еще не ставшего биржевым товаром, привязывается к цене биржевого товара (газ к нефти). Флуктуации цены на нефть (которая очень волатильна), вызывает потребность в индексации для поддержки постоянной конкурентоспособности в условиях колеблющихся цен альтернативного энергоресурса. Отсюда возникновение формулы, определение частоты пересчета (раз в квартал, раньше реже). Второй этап, cost+ становится ниже (на данном этапе - эксплуатационные расходы и предельная норма рентабельности), так как CAPEX уже окупили (до следующего этапа проекта, ликвидационный фонд начинает формироваться уже с начала). Можем допускать снижение цен не ниже OPEX. Нужно закрепить нишу рыночную, для получения чистой прибыли – можно работать и по ценам ниже, чтобы остаться на рынке подольше. Перед первым этапом – оценка стоимости (мы не на кривой обучения), поэтому завышение оценки вполне адекватно, чтобы учесть все риски = увеличение цены cost+. Второй этап, закрепились на рынке, мы на кривой обучения. Реакция на новые вызовы потребителя (связанные с тем, что потребитель тоже спускается по своей кривой обучения), требуют от поставщика гибкости для сохранения пребывания на рынке. Возникновение понятия политической цены. Советский союз «покупал лояльность» стран социалистической системы ценами на ресурсы ниже чем на рынке. До 2010 года аналогичный пример взаимоотношения России и СНГ (Белоруссия - не нет бэк от стоимости замещения, а по cost+; Туркменистан – нет бэк, Россия «пользователь политической цены»).

При выходе на рынок обязателен дисконт для потребителя, чтобы ему было выгодно переключиться от существующего поставщика к вам.

Лекция от 9.10.2013 2 часть, начало

1310090-Konoplyanik-lecturre_4-IC_D_013 00:00 - 51:24 мин

конспектировала Насиковская Ольга, ЭММ-13-1

Вернемся к нашей кривой и посмотрим на нее с другой стороны.

Просуммируем выводы, сделанные нами ранее. Если мы берем левую восходящую часть кривой Хубберта, модифицированную с точки зрения стадии развития рынков. Рынок энергии показан зеленым,рынок бумажной энергии- желтым. На начальном этапе развития рынка, когда у нас рынок физической энергии, рынок неконкурентный, то у нас идет связка: долгосрочные контракты - механизм ценообразования COST+, и это нижняя инвестиционная цена.

Двигаемся далее по этой кривой эволюции развития рынков, переходим с начальной стадии развития рынков на стадию интенсивного роста, это все еще рынок физической энергии, до начала зарождения и функционирования рынка бумажной энергии еще далеко. Мы видим, что здесь по принципу, что новые механизмы появляются в дополнение к существующим, то в дополнении к долгосрочным контрактам появляются среднесрочные и краткосрочные контракты. В качестве механизма ценообразования в дополнении к COST+ начинает работать еще «стоимость замещения». Комбинация срочного контракта(вне зависимости от того, какая у него срочность) и механизма стоимости замещения дает нам верхнюю инвестиционную цену.

Далее мы выходим на следующий этап развития рынка - это насыщенный рынок. Здесь появляются спотовые контракты (разовые сделки, заключенные не на срок а на раз) и спотовое ценообразование. При этом здесь работает небиржевой рынок. Комбинация спотовых контрактов со спотовым ценообразованием в рамках рынка физической энергии дает нам торговую цену.

Когда сформируется не только физическая возможность, но и контрактная возможность по множественности типов взаимоотношений между большим количеством производителей и большим количеством потребителей (при движении по кривой Хубберта увеличивается количество игроков). Рынок становится конкурентным, но не только из-за увеличения числа игроков - субъектов предпринимательской деятельности, а так же из-за расширения номенклатуры энергоресурсов, вовлекающихся в энергобаланс и расширения номенклатуры контрактных возможностей, институциональных возможностей, механизмов ценообразования типов контрактов. Это все позволяет игрокам чаще вступать во взаимоотношения друг с другом. Только когда пройдены эти три стадии, становится возможным начал появления и развития рынка бумажной энергии, который представляет совокупность фьючерсных контрактов и фьючерсного ценообразования с образованием биржи. Основное различие заключается в том, что целью контрактных отношений на предыдущей стадии развития является поставка товара, удовлетворение потребности широких масс населения, подведением к ним энергоресурсов, и на этом зарабатывание с помощью тех участников предпринимательской деятельности, которые этот процесс обеспечивают. Происходит реализация метаморфозы Маркса №1: Товар-Деньги-Товар или Деньги-Товар-Деньги (в зависимости с какой стадии инвестиционного цикла смотреть), а в данном случае реализация метаморфозы Маркса №2: Деньги-Деньги; зарабатывание на колебаниях цен, что происходит благодаря возможности оторвать цену от стоимости, оторвать контракт как обязательство к поставке от факта самих поставок, и превратить таким образом товар в финансовый актив. Если мы говорим о нефти - то это состоялось, если о газе - то к этому мы движемся.

Если построить по другому, то у нас есть рынок физической энергии и рынок бумажной энергии, есть стадии развития рынков: начальный рост (неконкурентные рынки, механизм ценообразования COST+, долгосрочные контракты), интенсивный рост или развитие (конкурентные рынки, рынки бумажной энергии не развиты, они начинают зарождаться только в 1986г по нефти и более поздние годы по газу. Рынки бумажной энергии начинают развиваться только с развитием конкурентных рынков, когда стадия конкуренции достигает критического уровня, перехода количества в качество, когда накопится такой уровень конкурентных возможностей, такой уровень выбора и поставщиков и потребителей, что это будет давать возможность обеспечивать гарантию поставок не только за счет контракта, но и за счет функционирующей инфраструктуры поставок, и тогда гарантию поставок можно будет гарантировать не только накопленными коммерческими запасами, но и предположением, что промышленность будет дальше устойчиво работать и всегда на рынке можно будет найти источник удовлетворения спроса, только тогда, для чтоб вступили в действие механизмы хеджирования.

Хеджирование (англ. hedging) — меры, нацеленные на страхование рисков нафинансовых рынках. Если попросту, то хеджирование — это договоренность купить или продать что-либо (товар, валюту, ЦБ) по определенной цене в будущем, с целью минимизации риска непредвиденного колебания рыночной цены на этот объект хеджирования в будущем. Т.е., зная, по какой цене произойдет сделка в будущем, оба субъекта страхуют себя от неожиданных колебаний цены. Финансисты, которые страхуют или страхуются от риска, называются хеджерами.

На стадии развития ценообразование стоимости замещения, срочные контракты, создаются предпосылки для создания бумажных рынков)

стадия насыщения (есть конкурентные рынки, они начинают существовать вместе: бумажный рынок по развитию начинает догонять физический, механизмы рынка бумажной энергии: фьючерсы, опционы, свопы и т.д., на которых могут работать и биржа и внебиржевой рынок)

Жан-Мари Шевалье.

Жану-Мари Шевалье можно присвоить теорию о переломе тенденций, о котором он говорил в своем произведении «Нефтяной кризис». (Ж.-М. Шевалье, Нефтяной Кризис. – М.. Мысль, 1975)

Если говорить об истоках, то необходимо затронуть различия понятий «ресурсы» и «запасы»

Есть ресурсы геологические, в которых действует ограничение по геологии: наши знания и представления о формировании энергоресурсов в недрах земли (по Менделееву - минеральная теория, которой в наше время уделяется меньше внимания). По мере наших знаний о том, как глубоко и как широко могут простираться нефтегазоносные недра, как формируются УВ-ресурсы, мы расширяем наши представления о геологических ресурсах. Существует жесткий тренд за послевоенное время, как менялись потенциальные оценки различных мировых геологических ресурсов, который часто представляют на мировых энергетических прогрессах. Данная зона геологических ресурсов расширяющаяся и разрастающаяся.

Есть так же зона технически извлекаемых запасов. Это та часть того, что мы знаем (знаем то, что оно есть), которую мы можем извлечь существующими техническими средствами, возможностями, способами. Здесь мы переходим от ресурсов к запасам. Если мы говорим о том, что данную часть мы можем извлечь,это означает, что мы ее уже жестко оценили.

Далее вступает в дело экономика и мы переходим к категории доказанные извлекаемые запасы: это то, что мы четко знаем, что в недрах есть, это то, что мы можем существующими технологиями извлечь, и что в рамках нынешней конъюнктуры обеспечит нам возможность окупить эти инвестиции, которые нужно нам вложить для того, чтоб сегодняшними технически доступными средствами извлечь часть этих сегодня известных нам геологических ресурсов.

Это так же является подтверждением того, почему нельзя строить прогнозы теории пиковой нефти и т.п. на величинах извлекаемых запасов - потому что понятно, что все эти зоны имеют тенденцию к расширению.

Каким образом происходит переход от ресурсов к доказанным извлекаемым запасам видно на следующем рисунке.

Есть ресурсы. Вопрос: Технически извлекаемые или нет? Если нет, то начинают происходить исследования и разработки новых технологий извлечения (НИОКР) - т.е. подготовка второго инвестиционного цикла, который нам нужен будет, чтоб сдвинуть пик кривой Хубберта дальше направо вверх. И когда наши ресурсы становятся технологически извлекаемыми, мы задаем вопрос: являются ли они экономически целесообразными для извлечения? Если нет, то начинается совершенствование существующих технологий, ориентированное на снижение издержек. Совершенствование технологий именно существующих, а не новых, вместе они составляют 2 типа тех прогресса: первый - это разработки новых технологий, которые позволяют скачком сбросить вниз кривую предложения, второй - совершенствование существующих технологий - это движение по кривой обучения. Целью разработки новых технологий является обеспечение технических возможностей, что предполагает следующий этап - оценку конкурентоспособности. Поэтому если эти технологии выходят за некий долгосрочный горизонт, то возможно, что НИОКР по ним не будут проводиться, а будут только фундаментальные исследования. Например: термоядерным принципом мы занимаемся много десятков лет, но еще не скоро сможем говорить о его коммерционализации. Целью разработки существующих технологий является снижение экономических издержек. И когда запасы становятся экономически целесообразными для извлечения, мы можем говорить о доказанных извлекаемых запасах. Ключом к обоим прогрессам являются инвестиции, в первом случае - в НИОКР, и здесь чем на более фундаментальной стадии мы находимся, тем больше должна быть доля государства, чем на более прикладной стадии, тем больше доля компаний, во втором - совершенствование существующих технологий в большей мере деятельность компаний, тк это поддержание конкурентоспособности, а государство может создавать побудительные мотивы.

Концепция Шевалье заключалась в том, что на рубеже 60-70х годов тенденция снижения средних и предельных издержек по добыче сменилась на противоположную. Это имеет большое значение для понимания почему и как работали рынки.

Выровненная динамика издержек добычи углеводородов в мировой нефтегазовой промышленности в период смены тенденций во второй половине ХХ в.

Теория Шевалье в цифрах была составлена в 80х гг Ю.В. Кулинковым и А.А. Конопляником (рис). На этом рисунке видно, что на рубеже 60-70х гг кривые издержек находятся на разных уровнях, видна привлекательность инвестиций в те или иные регионы, почему уделялось большое внимание Ближнему и Среднему Востоку, Африке, Латинской Америке. Видно, что самыми дорогими регионами являются Северная Америка, Западная Европа, Азиатско-Тихоокеанский регион по мере расширения Индонезии, освоений месторождений в Бирме

Динамика издержек: НТП и природный фактор, революционный и эволюционный НТП (на примере морской нефтегазодобычи)

Природный фактор, эволюционный, революционный подводят нас к НТП. Рассмотрим это на примере морской нефтедобычи.

Энергетические потоки можно посмотреть в терминологии Кржижановского, Мелентьева, Макарова или технологические уклады в терминологии Глазьева, Львова

Качественное выявление эволюционного, революционного НТП, попытка количественно оценить эффекты может стать хорошей магистерской работой.

Основные направления (эффекты) технологического снижения издержек

• Эффект удобрения: использование в нефтяной отрасли достижений НТП других отраслей (пример: ВПК)

• Эффект масштаба/концентрации: снижение удельных затрат с ростом единичных масштабов

• Эффект повторения/обучения: снижение издержек за счет накопления опыта в ходе многократного повторения тех или иных операций и «спрямления» (упрощения) траектории достижения цели (эволюционный НТП)

• Эффект технологических прорывов: радикальное изменение технологий

Комбинация и количество направлений зависит от теорий.

Эффект удобрения. Первый эффект удобрения говорит о переносе (трансферте) технологий, возможности использования технологий, которые дали эфект в одних отраслях. Не проходя полный инвестиционный или инновационный цикл, связанный с формированием этих технологий для этих отраслей, можно где-то в середине инвестиционного/инновационного цикла взять технологию, дошедшую до точки развилки в другой области и начать адаптировать ее для отрасли этой.

Пример из морской добычи нефти Северного моря. Основная проблема на морских платформах - стесненность по пространству. Бурение - очень энергоемкий процесс. Важно разместить большое количество энергоемкого оборудования на небольшой территории. Если добываем нефть и газ, привод должен быть электрическим, необходимо производство электроэнергии. Необходимы компактные генерирующие мощности. Котельно-печным топливом для них может являться газ (мазут не может быть, т.к. тогда нам необходимо строить мини-НПЗ на платформе, а это громоздко и взрывоопасно (такая технология использовалась в Чечне), или необходимо поставлять с берега - а это противоречит логистике). Это будут газовые турбины. Аналоги такого типа газовых турбин (компактные и мощные) используются на морских платформах и ГПА газопроводов: это де-факто-модифицированные инновационные двигатели. Шло развитие отраслей ВПК и стало целесообразно адаптировать эти авиадвигатели к применению в рамках контура выработки электроэнергии на морских платформах. Таких примеров можно найти много.

Эффект масштаба/концентрации

Проиллюстрирован на рисунке ниже

Уровни издержек освоения нефтяных месторождений по регионам - «эффект масштаба»

По мере движения освоения месторождения от более мелких к более крупным, или наоборот - в зависимости от того, в какую сторону мы движемся, у нас происходит по все регионам одна и та же тенденция, хотя и с разными темпами и на разном уровне. Эта тенденция состоит в снижении удельных затрат в пересчете на единицу извлекаемых запасов с увеличением величины извлекаемых запасов разрабатываемого месторожд

При этом мы видим разницу по регионам, разные темпы снижения.

В регионе Мексиканского залива снижение достаточно резкое - возможно это в связи с техническим разрывом США и других стран.

Эффект повторения/обучения - learning curve- снижение издержек за счет накопления опыта в ходе многократного повторения тех или иных операций и«спрямления» (упрощения) траектории достижения цели (эволюционный НТП)

Это важно в качестве накопления опыта, который помогает достигать желаемого результата.

Эволюционный НТП - это когда в рамках существующих технологий при многократном их использовании за счет мелких усовершенствований мы достигаем снижения издержек. Иногда суммарное влияние эволюционного НТП может быть очень значительным.

В 60-е гг когда Япония была лидером не только по темпам экономического роста, но и по абсолютным масштабам экономических приростов ВВП, значительный прирост производительности труда (более 50%) было обеспечено за счет эволюционного НТП. Когда после 50х гг, в Японию пришла американская администрация и установила ту модель экономики, по которой они сейчас живут, они стали скупать патенты по всему миру, что дало им возможность на основании чужого опыта использовать их через систему разных мелких усовершенствований в различных направлениях деятельности и резко повысить производительность труда. Можно называть это эффектом пылесоса или эффектом learning curve

Эффект технологических прорывов. В отличие от (в дополнение, а не вместо) к эфолюционному НТП, есть инновационный НТП - радикальное изменение технологий, эффект технологических прорывов.

Есть еще мультипликативный эффект от различных эффектов снижения издержек. Мы говорим, что эти эффекты складываются, но по факту они перемножаются (либо части экономических эффектов, либо все эти эффекты).

Не путать с эффектом мультипликатора! Мультипликативный эффект - это множественный эффект от нескольких направлений НТП, а эффект мультипликатора используется в инвестициях, тк любой инвест. проект помимо прямых эффектов, как налоговые поступления в бюджет, дает еще множественные мультипликативные эффекты, связанные с расширением внутреннего спроса в экономике и т.д.)

Характерным примером мультипликативного эффекта является морская добыча СПГ. (См рис)

На данном рисунке изображены стадии технологических прорывов в морской нефтегазодобыче. Если мы берем за основу кривую обучения, то революционный НТП это есть не движение по заданной траектории с усовершенствованием технологий (это эволюционный НТП), революционный НТП позволяет нам формировань новую кривую обучения, расположенную на более низком уровне. Таким образом эволюционный НТП - это движение по кривой, а революционный - это формирование новой кривой на более низком уровне, т.е. смещение learning curve вниз.

Необходимо обратить внимание, что обозначение t на горизонтальной оси лишь отчасти правильное, тк здесь не учитывается временной лаг внедрения технологий, t относится лишь к тому, что у нас имеется наличие движения по той или иной кривой. Далее на следующем графике можно будет увидеть лаг по времени. На данном же графике разрыв по времени был убран между движением по одной кривой и формированием кривой следующей, более низкой.

Основным фактором удорожания морской нефтегазодобычи является возведение платформы. На начальном этапе освоения месторождений шло по пути возведения платформ. На мелководье сначала были эстакады (пример - Азербайджан), потом стали уходить на большие глубины и стали практиковаться 2 типа платформенных оснований в зависимости от вида дна: свайные и гравитационные. Есть четкое географическое разделение: Великобритания работала на свайных платформах, это металлические свайные конструкции, которые потом крепятся ко дну и сверху ставится платформенное основание. Норвегия использовала платформы гравитационного типа: сплошная опалубка, сплошная заливка из бетона, мощная конструкция. Свайная платформа делается кусками (можно сравнить с возведением Эйфелевой башни, возведение которой начиная с нижнего основания,которое привозится на барже и устанавливается на место, потом вторая часть, третья и т.д., пока она не высунется из воды). Гравитационные платформы везутся на место целиком и фиксируются на месте судами. Характеристика побережья в Норвегии отличается наличием фьордов (узких и глубоких заливов, который дает возможность методом скользящей опарубки начать строить на дамбе нижнюю часть, а потом дамба убирается и платформа настраивается вверх, сдвигаясь внутрь фьорда (глубина может быть более 100м). Платформа как поплавок уходит вверх. Поднимаем ее на нужную высоту. В Великобритании как правило более плоское побережье, поэтому там всегда можно найти возможность возведения платформы на площадках. Можно найти платформы, которые строятся на площадках: они лежат на боку.

Именно потому что не было возможности найти площадки для возведения свайных оснований, но были хорошие условия, при которых фьорды давали возможность скользящей опалубкой выстраивать такие гравитационные основания, в Норвегии использовали гравитационные платформы, а не свайные, как в Великобритании.

Но закономерность в обоих случая прослеживается одна: чем глубже, тем дороже.

Продолжение лекции от 9.10.13.2 часть. 1310090.

С 51 минуты. Выполнила Пушкарева А.А

И поэтому условно говоря B1,B2,B3 или В, B1 линейная зависимость между глубиной воды и стоимостью углеводородов, потому что основная часть затрат приходила на платформу. Эта линейная зависимость сделала не целесообразной применение вот такого рода способа освоения глубинных месторождений. Самое глубокое месторождение в Англии “МАГНУС”- 182 метра глубина. Как можно удешевить работы? Ни в коем случае за счет безопасности, безопасность как священная корова, на ней экономить нельзя. Какой либо инцидент если случится, то растерзают конкуренты.

Удешевление за счет безопасности- невозможно! Нужно создавать инновационные решения такие как: самый дорогой элемент заменить более дешевым. Вот B2 нужно вообще убрать. Убираем платформу, фиксируем ее на натяжных тросах.Но таким образом увеличивается и толщина тросов и их длина и снова новое препятствие. Но это смогли решить благодаря IT технологиям, нужно использовать съемки со спутника, чтобы он мог точно определять координаты платформы и мы знали где ее можно точно зафиксировать. Достаточно трех спутников с системой GPS.Этим всем управляет компьютер и тем самым все это дало возможность сбросить вниз эту кривую обучения (полупогружные платформы).Это все сделала еще более пологую зависимость между увеличением глубины моря над залежью и увеличением издержек. Увеличение издержек есть, но оно более пологое, что при платформенных основаниях. Дальше больше, если есть разрыв по глубине и до дна моря около 1 км (мексиканский залив),риск этот можно убрать передвинув устье скважины с палубы на дно(Подводная закачивание скважины.)

Происходит снижение кривой обучения в рамках заданной технологии. Появляется у субъектов предпринимательской деятельности множественный выбор: какую технологию применять и чтобы они дали максимальный эффект.

Дальше что будет пока не известно. Скорее всего со временем мы сможем прийти к тому что глубина моря над залежью не будет влиять на величину издержек по добыче.Мы придем к тому что оборудование будет размещаться непосредственно над устьями скважины.

В режиме реального времени имеет смысл сказать о роли государства в техническом прогрессе.Как появляются кривые обучения. Всегда есть лаг запаздывания. Чем дальше чем дороже, природный фактор работает вверх, а технический фактор не может снизить. Нужно развитие новое технологического прорыва. Они и дают возможность компенсировать действие этого природного фактора. Поэтому революционное НТП нам нужно тогда когда мы видим, что на действующих технологиях мы уже не можем увеличить удерживание негативного фактора на издержки и они растут. Эта общая тенденция для всех технологий. Где происходит замедление происходит появление инновационного прорыва. Мы идем от потребности Рынка. Когда рынок сам генерирует, что ему нужно для решения проблемы здесь и сейчас.

Роль государства

1)-обеспечение гос. финансирования НИОКР. Создание механизмов разделяющие риски с компаниями. Это все дало бы, что конкретно взятую кривую обучения сдвигало влево.

2)Расширение зоны применения-расширение конкурентоспособной ниши. За счет не то что конкурентов убили, а за счет того, что наш продукт более конкурентоспособный. Нужно уйти от оценки эффективности экономичности проекта, только лишь по фискальным эффектам которые они дают.

Мы будем говорить в инновационном разделе о том, что есть 3 группы эффектов

· Прямые

· Косвенные

· Мультипликативные эффекты.

Через косвенные эффекты и мультипликативные государство получает гораздо больше эффектов. Чем прямые налоговые эффекты. Понижение налогов расширяет налоговую базу. Инвестиционные стимулы кривую обучения сдвинут вниз.

Теперь если посмотреть на что мы сказали, то как можно было бы углубленно посмотреть как складывались вектора воздействия этих факторов и как они влияли на динамику издержек. Компания HS они регулярно считают динамику издержек. Я выделяю такие вот периоды:

· до конца 60-х годов(перелом Шевалье). НТП всегда действует в сторону снижения и природный фактор тоже. При этом потребности в революционном НТП не требовались. Все месторождения которые открывались, были однородные в благоприятных условиях в одной климатической зоне(Африка).

· С конца 60-х годов под воздействием динамики цен у нас произошел переход к новым условиям освоения месторождений. Были ценовые всплески в 1973, 1979 году. В 1979 было установлено эмбарго поставок иранской нефти. Надо было уйти от иранской нефти и открывать месторождения в новых климатических зонах.

Автоматически отдало по природному фактору рост в сторону движения издержек. Но при этом мы были готовы к открытию таких месторождения. Продолжал доминировать эволюционный тенический прогресс который не смог компенсировать ухавшихся по природному состоянию месторождений. На этом этапе рост природных факторов не смог быть компенсирован. Реакция на это –эффект домино.

Дальше произошло следующее- угроза пришла с другой стороны. В 1986 году когда доминирующим стал механизм биржевого ценообразования. Цены на нефть все 90-году болтались в пределах 20-25$ бар. Недоинвестирование рынка=> не вкладывание в инновации, эволюционный тех. прогресс получили. При росте природного фактора получили рост который конвертировался в рост цен, которые привели к кризису 2008 года но к типу цен 147$ бар. Если от этой конкретики перейти в к обобщающим характеристики получается следующее: две кривые в параболической зависимости.

Если бы не было прорывных направлений революционного НТП, то рост был бы более активным и более пологим но как? Последовательно. Природный фактор работает в сторону роста. Сначала идет стимул к снижению издержек, а потом запускаются новые технологические решения. Вот эта голубенькая линия и второе-период революционного НТП замедляет рост предельных издержек. А революционный НТП преодолевает действие негативного природного фактора. Нтп перевешивает действие природного фактора.

Эффект мультипликатора инноваций (пример сланцевого газа США)

Мультипликатор инновации. Откуда пошел сланцевый газ? Митчел - 15 лет пытался найти технологию освоения сланцевого газа. В одних местах они разрабатывались, но не было технологий как в США. Сланцевый прорыв это корректное соединение трех технологий которые применялись

1. Сейсмика(от двухмерной к трехмерной)

2. Бурение(переход от вертикального к горизонтального)

3. Воздействие на пласт(ГРП- прорыв был от единичного к множественному ГРП.) (гидравлический разрыв пласта)

Инновации в минерально-сырьевых отраслях: «эффект мультипликатора» как основа сланцевой революции США

Сланцевый газ США - эффект мультипликатора инноваций:

Комбинация трехмерной сейсмики, горизонтального бурения и множественного ГРП (технология => снижение издержек) +

растущие цены на нефть и газ в 2000-х (экономика => рост доналоговой прибыли) +

фискальные и инвестиционные стимулы (неконфискационное распределение прибыли => плата за риск компаниям-разработчикам) + … =>

техническая возможность + экономическая заинтересованность осваивать новый класс энергоресурсов, хорошо известный, но широко не осваиваемый ранее =>

Прямые последствия “сланцевой революции в США”:

(i) рост внутренней добычи газа,

(ii) сокращение (прекращение) импорта СПГ,

(iii) превращение США в экспортера СПГ (с 2016) и др.