О чем думают экономисты. Был стать Комитетом управляющих и в конечном итоге стать действующим

был стать Комитетом управляющих и в конечном итоге стать действующим

органом управления в Международном валютном фонде (МВФ). Но мы

столкнулись с настолько сильным бюрократическим сопротивлением, что

де-юре этого не произошло, но де-факто в какой-то степени все же полу-

чилось.

Мерлинг: Затем вы ушли в Федеральный резервный банк Нью-Йорка,

где пережили последствия нефтяного кризиса и серьезную стагфляцию в

середине 1970-х гг. Как вы чувствовали себя на посту президента банка в

такое время?

Волкер: Я был разочарован. Моя работа в некоторой степени меня рас-

страивала, правда не так сильно с точки зрения политики, поскольку у

меня были возможности влиять на политику, как ни у кого другого в ФРС,

если не считать самого председателя. Но между Федеральным резервным

банком Нью-Йорка и Вашингтоном — как на уровне отдельных людей, так

и самих институтов — существовало соперничество. Безусловно, с годами

Нью-Йорк потерял свое влияние, и ощущение независимости и автоном-

ности местного резервного банка внутри системы также исчезло. Это было

сделано с помощью административных средств, чтобы Совет управляющих

ФРС мог вмешиваться в любые даже сугубо административные вопросы,

в большие и малые дела. Например, я не очень хотел строить новое здание

банка, но в Федеральном резервном банке Нью-Йорка я унаследовал си-

стему экстенсивного планирования для каждого проекта. Совет темнил,

а затем вообще захотел отменить проект. Это была большая проблема. Но

это не разбило мне сердце, поскольку я знал, что у них на то есть причины,

однако все же вызывало массу вопросов. Такие вопросы, как пересмотр

заработной платы руководителей банка, были вообще постоянным источ-

ником трений. И многое другое, что заставляло меня испытывать чувство

глубокого разочарования. С другой стороны, было и хорошее. Несмотря ни

на что, пост президента Федерального резервного банка Нью-Йорка был

для меня еще одним лучшим местом работы в Федеральной резервной

системе, и я думаю, что отношения теперь стали намного ровнее. В конце

концов, я работал и там, и там!

Мерлинг: Где-то за год до того, как вы ушли работать в Совет, кажется,

вы начали выступать?

Волкер: Я помню лишь два выступления. Одно на Чтениях Хирша по

международной валютной системе под названием «Политическая экономия

доллара» (The Political Economy of the Dollar), другое — по валютной поли-

тике в 1978 г. на съезде Американской ассоциации предприятий электрон-

ной промышленности (АЕА). Тема выступления была озаглавлена как «Роль

целевых ориентиров роста денежной массы в период инфляции» (The Role

of Monetary Targets in an Age of Inflation). Идея выступлений сводилась к

«практическому монетаризму», поскольку я впервые начал во весь голос