Интервью с Полом Волкером. Тема международного аспекта экономики по-настоящему затянула меня,

Тема международного аспекта экономики по-настоящему затянула меня,

когда я работал в Казначействе. Боб Руза мыслил на глобальном уровне.

Федеральный резервный банк Нью-Йорка в рамках ФРС занимался между-

народной темой, хотя меня не привлекали к ней, пока я там работал. Этот

вопрос был отдан Нью-Йорку, поскольку у Федерального резервного банка

были налажены отношения с Центробанками других стран. Вы не увидите

большого интереса к теме международных отношений у членов совета

управляющих ФРС, как и у правления, в отличие от сотрудников. В Казна-

чействе был совершенно иной подход, так как возвращалась система кон-

вертирования европейских валют, а рынок золота сокращался. Руза был

полон решимости достичь стабильности курса доллара несмотря ни на что.

Никто в администрации больше не имел права поднимать вопрос о смене

валютного курса или цене на золото.

Мерлинг: Это было в 1963 г., когда появился уравнительный налог на

доходы по процентам на иностранные ценные бумаги и другие разного

рода административные рычаги управления для поддержания системы.

Имели ли они смысл? Ведь вы сами говорили, что это повлечет за собой

проблемы?

Волкер: По крайней мере, в Казначействе мы не просто сидели и рас-

суждали на тему изменений вообще. Царило мнение, что подобные шаги

должны были решить определенные проблемы и были необходимы в каче-

стве временных защитных мер. Только после ухода в 1964 г. Боба Рузы

возникло желание провести более серьезные реформы. Специальные пра-

ва заимствования стали набирать вес уже после ухода Рузы. Он был против

каких-либо инициатив в этой области, в основном, думаю, из-за того, что

чувствовал: впоследствии могут возникнуть вопросы относительно стоимо-

сти доллара.

Мерлинг: Вы покинули Минфин вскоре после Рузы и на какое-то время

вернулись в Chase, а затем в 1969 г., уже при Никсоне, опять пришли в

Минфин и стали заместителем министра финансов по вопросам денежной

политики. Вы занимались в основном вопросами, связанными с кризисом

Бреттон-Вудской валютной системы?

Волкер: Да, валютная система тогда переживала агонию.

Мерлинг: И вы, и люди, окружающие вас тогда, методично боролись с

кризисом, и в этом заключался общий подход?

Волкер: У меня даже были подозрения — и об этом шептались в Мин-

фине в начале 1960-х гг., что доллар немного переоценен, хотя мы в то

время еще имели активное сальдо торгового баланса. Мы тогда еще не

были уверены, и я в том числе, что рано или поздно нам придется с долла-

ром что-то делать. Но я не оставлял эту мысль, когда занимал пост замести-

теля министра финансов по вопросам денежно-кредитной политики. В то

время я непосредственно занимался вопросами, связанными с валютным