Вопрос 50. Характеристика основных биржевых индексов

Функционирование и успешное развитие рынка ценных бумаг невозможно без наличия информации о биржевых процессах. В странах с развитой экономикой придается первостепенное значение e анализубиржевой конъюнктуры, тенденций и деловой активности фондового e рынка. Необходима постоянная оперативная информация о рыночной e ситуации, о состоянии и изменении курсов акций и т.д. Ключевыми показателями состояния e РЦБ, оценки его деловой активности являются биржевые индексы. Биржевой e индекс представляет собой число, характеризующее уровень или динамику e цен e на акции, включенные в биржевой листинг, по состоянию на определенный моментвремени. Все биржевые e индексы, используемые в мировой практике, могут быть классифицированы e по следующим признакам: 1. По месту расчета и ареолу распространения. 2. По числу e представленных в индексе компаний и доле охвата фондовогорынка. 3. По методике расчета и характеру использования. 1. По месту расчета. Первый признак e - национальная принадлежность индекса. В США регулярно публикуются данные по 20 e индексам, в Европе - по 25, в Японии - по 3. Имеют свои индексы e Буэнос-Айресская и Сингапурская фондовые биржи. Наибольшее распространение e в финансовом мире получили индексы, разработанные в США. В этом - не только признание e ведущей роли этой страны в мировой экономике, но и отражение того факта, что e дневной e оборот e Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE) составляет половину оборота ценных бумаг. Основные индексы, рассчитываемые в США: индекс Доу-Джонса e (Dow-Jones e Average), сводный индекс Нью-Йоркской фондовой биржи (NУSЕ Composite Index), индексы Американской фондовой e биржи, Национальной e ассоциации дилеров по ценным бумагам (NASDAQ), индексы «Вэлью ЛайнЭверидж», « Вилшир e 5000», «Стэндард энд пурз 500». В Великобритании наибольшей e известностью пользуются биржевые индексы газеты «Файнэншл таймc», в Германии e - индексы FАZ e и DАХ. 2. По числу e компаний. Наряду с общими тенденциями движения цен на акции на национальном фондовом рынке индексы отражают как отраслевые, так и структурныеe пропорцииe в экономике. Так, индексe Доу-Джонса распадаетсяe на промышленный, включающийe в себя акции 30 ведущих промышленных компаний США, транспортный, коммунальныйe Индекс S&Р 500 является типичным примером сводного индекса: из 500e включенныхe в него корпораций 400 относятся к промышленности, 20 - к транспортнойe сфере, 40e - к энергетикеe и 40 - к сфере финансов. Созданный британскими специалистами и публикуемыйe с 1935 года индекс FТ вообще абстрагируетсяe от отраслевойe структурыe экономики, ибо в основу его расчета закладывается признак величиныe компании. В соответствии с этим FТ рассчитывается в двух вариантах: по 30e крупнейшимe корпорациям и по 100 малым компаниям. В биржевой статистике он считаетсяe одним из самыхe чувствительныхe инструментов конъюнктурного анализа рынка ценных бумаг. Различнаe и степеньe охватаe индексамиe того или иного сектора фондовогоe рынка. В стремлении обеспечить репрезентативность индекса его создатели включаютe в него максимально возможное числоe компаний, акции которых постоянно находятсяe в биржевом обороте. Например, сводный индексe Нью-Йоркской фондовой биржи включаетe в себя более 1500 видов акций, Вэлью Лайнe Эверидж - 1700, Вилшир -e 5000. Индексомe Американской фондовой биржи охватывается около 800 компаний, включенных в листинг, но это, как правило, менее крупные компании, чем те, которые представленыe на Нью-Йоркской фондовой бирже. 3. По методикеe расчета. С точки зрения методикиe расчета все индексы могут быть разделеныe на две неравные группы: 1)индексыe состояния, в основе которых находится ценовой фактор, и которые, в принципе, имеютe стоимостнуюe размерность, и 2) индексы динамики, в основе которых лежит не сама стоимость, а величинаe ее изменения за определенный промежуток времени. Подавляющее большинство перечисленныхe вышеиндексов относится к первой группе и рассчитывается как среднее арифметическоеe из представленных к рассмотрению акций (взвешенное - индекс S&Р или не взвешенное поe количеству проданныхe акций - индекс Доу-Джонса). Наиболееe известнымe индексомe второгоe типа является индекс FТSЕ, в основе которого лежит произведениеe отношений (темпов роста) цен акций, включенных в листинг по котировке за e ень, к ценеe предшествующего дня. Общее значение индекса исчисляется как корень n-ной степени из этой величины, где n - количество рассматриваемыхe акций. По аналогичнойe схеме (невзвешенноеe среднееe геометрическое) рассчитывается американский e элью Лайн Эверидж.