Вопрос 53. Государственные ценные бумаги, их виды и значение

Государственная ценная бумага – это форма существования государственного внут–реннего e долга, это долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство.

Выпуск e в обращение государственных цен–ных бумаг может использоваться для решения следующих e задач: финансирования государ–ственного бюджета на неинфляционной основе, т.е. без дополнительного выпуска денег в обра–щение; финансирования e целевых государствен–ных программ в области жилищного строитель–ства, инфраструктуры, социального обеспечения и т.д.

Преимущества e государственных ценных бумаг – самый высокий уровень надежности для вложенных e средств и, соответственно, мини–мальный риск потери основного капитала и до–ходов по нему; льготное налогообложение по сравнению с другими ценными e бумагами или направлениями вложения капитала. Часто на государственные ценные бумаги отсутствуют налоги (на операции с ними и на получаемые e доходы).

Облигации e внутреннего валютного обли–гационного займа (ОВВЗ) выпущены в 1992 г. Цель выпуска – погашение задолженности перед российскими предприятиями и организациями вследствие e банкротства Внешнеэкономическо–го банка. Выпущены 5 траншей (выпусков e) со сро–ком обращения 1, 3, 6, 10, 15 лет. Номинал от 1000 до 100 000 долларов.

Государственные e краткосрочные обли–гации (ГКО). Эмитентом выступает Министер–ство финансов РФ, которое принимает решения об осуществлении отдельных выпусков ГКО и опре–деляет их параметры e. Генеральный агент эми–тента – ЦБ Рф. Цель выпуска – финансирова–ние бюджетного дефицита. Срок обращения может составлять 3, 6 месяцев и 1 год.

Облигации федерального займа (ОФЗ). Эмитент e, цель выпуска и место торговли те же, что и по ГКО. Облигации e могут быть с фиксиро–ванным купонным доходом (ОфЗ-ФД) – это об–лигации, e выпущенные в результате реструкту–ризации государственного долга в 1999 г.

Облигации банка России (ОБР). Появились практически сразу после кризиса в 1998 г. как пол–ный аналог ГКО, только в качестве эмитента – ЦБ РФ. Номинал – 1000 руб. Срок обращения – до 1 года. Облигация e дисконтная e. Облигации могут покупаться только кредитными организациями.

Облигации государственного сберега–тельного займа (ОГСЗ). Выпускаются Прави–тельством РФ e в лице e Минфина e. Форма e выпуска бумажная. Облигации могут свободно покупать–ся и продаваться на РЦБ. Выпуск был рассчитан преимущественно на мелких инвесторов.

Еврооблигации e. Выпускаются e в валюте, от–личной от валюты страны-эмитента, и разме–щаются среди международных инвесторов из разных стран. По большинству этих облигаций купоны выплачиваются 1 e раз e в год, а торговые цены отражают чистые цены без накопленного купонного e дохода. Большинство e облигаций вы–пускается в долларах США.