Технический Анализ 101

Технический анализ — это изучение рынка, основанное на движе­нии цен, объеме торгов, трендах и фигурах. Основополагающая предпосылка технического анализа — идея, согласно которой про­шлое рынка может помочь в определении вероятного пути, по ко­торому он пойдет в будущем. Но как же это делается?

В этом кратком обзоре основ технического анализа важно на­чать с прописных истин и не гнать коней. Упражнения предназна­чены помочь научиться узнавать и интерпретировать ценовые фи­гуры и индикаторы графиков.

ГРАФИЧЕСКИЕ ФИГУРЫ

Изучение графиков отчасти похоже на выявление созвездий на ночном небе. Сначала вы видите только отдельные точки. Но, если сосредоточиться, появится фигура.

Что вы замечаете, когда смотрите на график? На первых порах полезно забыть, что это график "цен", и просто воспринимать про­являющуюся "картинку". Если бы вы попытались с чем-то срав­нить линии на рис. 3-1 (или, для этих целей, на любом графике), то увидели бы вы "пики", напоминающие вершины горной цепи? А где находятся долины?

Как бы упрощенно это ни звучало, в данный момент важно со­средоточиться только на фигурах графика, а не на их интерпрета­ции. Если "проскочить" эти начальные шаги, вы рискуете упустить ключевую адаптацию к графикам. Если вы уже знакомы с некото­рыми основами технического анализа, то в данный момент можете испытывать ощущение, что "заново изобретаете колесо". Просто потерпите немного (и имейте в виду, если бы Генри Форд решил, что он "заново изобретает колесо", потому что Daimler-Benz поби­ла его по объему производства, он, возможно, никогда не сделал бы свои нововведения и не усовершенствовал сборочный конвейер!)

А теперь соотнесите "пики" и "долины" фигур графика с рын­ком. (Хотя в этом примере мы используем график фьючерсов S&P, можно использовать ЛЮБОЙ график ЛЮБОЙ акции, биржевого товара или фьючерсного контракта — лишь бы на нем были данные цены и времени, создающие график.)

Упражнение 3.1

1. Как первый "пик" на графике коррелирует с рынком?

2. Рассмотрите график в целом. Что на нем бросается в глаза?

Фигуры графика — больше, чем просто "картинки". Как можно использовать для "интерпретации" или "прогнозирования" пути, по которому, вероятно, пойдет рынок. Дело в том, что движения рынка стремятся быть симметричными. Эту "симметрию", однако, нельзя в чистом виде применять к "восходящим" и "нисходящим" движениям. Скорее, эту симметрию можно увидеть во ВРЕМЕНИ или ЦЕНЕ.

• Временная симметрия — это восходящие и нисходящие пере­мещения, происходящие в равные периоды времени — хотя
цены начала и окончания движения могут различаться.

• Ценовая симметрия — это восходящие и нисходящие переме­щения, начинающиеся и заканчивающиеся на одинаковых
ценах, хотя продолжительность перемещений может быть
больше или меньше.

Легко увидеть симметрию на графике прошлой рыночной дея­тельности. Однако это становится более трудным делом при изуче­нии "живого" рынка. Чтобы воспроизвести это, возьмите новый график (любой график по вашему выбору, любой акции, биржевого индекса или фьючерса).

1. Закройте весь график чистым листом бумаги.

2. Сдвиньте этот лист бумаги (верхний лист) на дюйм вправо. Что
вы теперь видите? Перемещается рынок выше или ниже?

3. Сдвиньте верхний лист еще на дюйм вправо. Что вы видите те­перь? Куда направлен рынок? Видите ли вы формирование воз­можной вершины или основания (пика или долины)?Дюйм за дюймом перемещайте верхний лист по графику. Если вы увидите то, что покажется вам "важной" ценовой точкой, от­метьте ее на графике. Затем откройте следующий участок графи­ка. Отмечайте и другие "важные" точки по мере их появления.

4. Когда откроется весь график, посмотрите, насколько хорошо (или
плохо) вы разметили или идентифицировали все важные точки.

5. Повторите процесс на других графиках.

Графики могут охватывать несколько минут или много лет. Ка­ждый "бар" может представлять минуту или месяц. Каждый график и каждый масштаб могут сообщать что-нибудь важное. Насколько применима эта информация к вашему стилю торговли, зависит, ко­нечно, от вашего стиля торговли.

Упражнение 3.2

1. Краткосрочный трейдер пользуется дневными, но не внутри­дневными графиками.

A. Да

B. Нет

2. Дэйтрейдер — тот, кто открывает и закрывает сделку в течение
дня, а часто в пределах часов или даже минут — использует толь­ко внутридневные графики.

A. Да

B. Нет

ПРИМЕНЕНИЕ ГРАФИКОВ

Глядя на график, использовавшийся в предыдущем упражнении — и пользуясь преимуществами "ретроспективы" — определите, где вы "купили" бы, а где — "продали", а также куда поместили бы "стоп". Очевидно, цель любой торговли "покупать дешево, продавать доро­го". Однако не забывайте основное непреложное правило: "Сохраняйте свой капитал, чтобы можно было вернуться и торговать на другой день". Для этого и используются стопы. Стоп — это точка выхода для проигрышной сделки. Этот "стоп" ставится на заранее определенном уровне одновременно с открытием сделки. Напри­мер, если вы покупаете акцию по 20 долл., рассчитывая, что она бы­стро пройдет до 20,75 долл., вы можете поместить свой продающий стоп (чтобы выйти из сделки, если рынок пойдет против вас) на 19,75 долл. или 19,60 долл.

Помните, в торговле есть ДВЕ ТОЧКИ, в которых вы выходите из сделки.

1. Ваша целевая прибыль — не важно, торгуете вы с короткой или
длинной позиции.

2. Ваш "стоп" на заранее определенном уровне убытка, если рынок
развернется против вас.

Конечно, вы можете — подробнее об этом мы поговорим позже — решить "масштабироваться" из позиции, поэтапно выходя на сво­ей первоначальной цели и затем на последующих целях. Но когда вы размещаете свою сделку, вы знаете, где выйдете с прибылью, а где — в случае проигрыша. Технический анализ поможет опреде­лить эти точки.

А теперь возьмите новый график любой акции, фондового инде­кса или товарного фьючерса.

1. Полностью закройте график.

2. Двигайте "верхний лист" направо, открывая небольшое количе­ство ценовых данных.

3. По мере перемещения верхнего листа, отмечайте, где вы купили
и где бы продали, а также куда бы поставили свой "стоп".

4. Когда график полностью открыт, посмотрите, насколько хорошо
(или плохо) вы определили, основываясь только на фигурах гра­фика, точки покупки и продажи.

СТОПЫ

Стопы действуют подобно страховочной сетке, предотвращающей глубокое падение. Место размещения стопа зависит от:

• Продолжительности вашей сделки.

• Восприятия вами риска.

При дэйтрейдинге ваша цель быстро выйти из проигрышной сделки — прежде, чем убытки успеют нарасти. После выхода из сделки можно пересмотреть свою торговую стратегию и повтор­но войти на рынок, когда появится возможность.

Упражнение 3.3

1. Использовать "стопы" в торговле важно, но это могут быть и
"умственные стопы", не вводимые как стоп-ордера.

A. Да.

B. Нет.

2. Проблема стопов в том, что они "выбивают" из рынка слишком
быстро — как раз перед тем, как рынок собирается развернуться
и идти в вашу сторону.

A. Да.

B. Нет.

3. Стопы могут использоваться и для вхождения на рынок, а не
только для выхода из позиций.

A. Да.

B. Нет.

ВАЖНОСТЬ СТОПОВ

Стопы жизненно важны для любого торгового плана как средство ограничения убытков. Но они выполняют и другую функцию: под­тверждают дисциплину трейдера. Без дисциплины, как я уже гово­рил и буду повторять бесчисленное множество раз, у вас немного (если вообще есть) шансов добиться последовательных результатов в своей торговле. Стопы "противоядие" и от довольно распростра­ненного среди начинающих трейдеров синдрома: "хочу, надеюсь и молюсь".

Во что бы вы ни верили — особенно когда рынок идет против вас и вы были достаточно глупы, чтобы торговать без стопа, — не существует такого "хочу, надеюсь или молюсь", которое могло бы развернуть для вас рынок. Сейчас-то все это знают. Но, когда вы находитесь в гуще рыночной битвы, легко потерять свою концент­рацию, дисциплину и, в конечном счете, капитал.

Возьмем моего друга, назовем его Трейдер Джо. Он был преус­певающим бизнесменом, вдруг решившим попробовать торговать. Я предупреждал его, что потребуется время на освоение торговли, как когда-то потребовалось время, чтобы построить его бизнес. Но он не захотел проходить через обязательное одногодичное обуче­ние, в течение которого мог ожидать лишь покрытия своих затрат. Его нетерпение толкало торговать со слишком большим риском и слишком небольшой дисциплиной.

Ни с того ни с сего (и без какого-либо технического анализа, поддерживающего его решение), Трейдер Джо купил два основных контракта S&P по 1373. Рынок немедленно рухнул на 1000 пунктов. (Речь идет о 1000 пунктов ямы, или 10,00 на экране.) На уровне 1363 Джо оказался в минусе приблизительно на 5.000 долл. Надеясь восполнять эту потерю, Джо купил еще два контракта, молясь, что­бы рынок повысился. Вместо этого он упал еще на 1000 пунктов до 1353, достигнув нижнего лимита. На этом уровне Джо был в мину­се на 10.000 долл. с двумя лотами от 1373 и на 5.000 долл. с двумя ло­тами от 1363. Поскольку рынок был блокирован лимитом, он не мог продать эти контракты, даже если захотел бы примириться с убытками в размере 15.000 долл. Когда рынок открылся снова, он решил, что это ДОЛЖНО БЫЛО БЫТЬ основанием. Поэтому он купил еще один контракт. Рынок на мгновение приподнялся выше и затем рухнул еще на 1000 пунктов до 1343.

Имея в этот момент на руках общий убыток в 27.500 долл., он был слишком ошеломлен, чтобы что-либо предпринять. Затем мед­ленно рынок начал разворачиваться и рванул вверх вплоть до 1363, где Джо продал все пять контрактов. Он сделал 2.500 долл. на одном лоте от 1353, сработал в ноль с двумя лотами от 1363 и потерял 5.000 долл. на двух лотах от 1373, понеся чистый убыток в размере 2.500 долл. Беда миновала.

"О чем ты думал?" — ругал я Трейдера Джо, как пятилетнего ре­бенка.

"Все, что я хотел сделать, — сказал Трейдер Джо застенчиво, — это найти компьютерную комнату Биржи и отключить рыночные котировки, чтобы рынок больше не падал!"

Вы можете посмеяться над историей Трейдера Джо, но не упус­тите ее предупреждение. Если вы торгуете без стопов или отменяе­те стопы, потому что не хотите опять оказаться выброшенными из торгов, вы можете столкнуться с растущими убытками. А в конце вам может и не повезти так, как Трейдеру Джо. В его случае рынок, в конце концов, взлетел и вытащил его из дыры. Но он легко мог пойти и в другом направлении, и убытки могли стать даже больше.

СКОЛЬЗЯЩИЕ СРЕДНИЕ

До сих пор мы старались определить на графике только точки по­купки, продажи и стопов. Это — самые основы технического ана­лиза, цель которого приучить пользоваться графиком как картой, по которой вы будете ориентироваться на рынке. Теперь, когда вы освоились с общим видом графика, пришло время добавить первый индикатор. Один из наиболее широко используемых — скользящая средняя.

Скользящая средняя основывается на средней цене в течение определенного периода времени. Например, 200-дневная скользя­щая средняя — это средняя цена закрытия за последние 200 дней; 50-дневная скользящая средняя охватывает предыдущие 50 дней и т. д. Скользящие средние — как и сами графики — могут приме­няться в любой временной структуре. Вы можете иметь 10-дневную скользящую среднюю на дневном графике или 10-минутную скользящую среднюю на внутридневном графике. Имейте в виду, чем короче период, тем "отзывчивее", вероятно, будет скользящая средняя. Иными словами, 10-дневная скользящая средняя более близко повторяет движение текущего рынка, чем 200-дневная скользящая средняя.

Каждая скользящая средняя может рассказать вам о рынке что-нибудь свое.

Упражнение 3.4

На рисунке 3-2 отметьте корреляцию между рынком (или, как мы говорим, линией цены) и 200-дневной скользящей средней.

Что привлекает ваше наибольшее внимание, когда вы смотрите
на график и 200-дневную скользящую среднюю?

1. Рассмотрите отношение между 200-дневной скользящей средней
и рынком. Что происходит, когда рынок касается скользящей
средней или пересекает ее? Наблюдение за тем, что рынок ДЕ­ЛАЕТ в этих обстоятельствах, поможет узнать вероятные фигуры
и "поведение рынка" в будущем.

А теперь взгляните на график 3-3 наличных S&P 500 с 20-днев­ной скользящей средней.

3. Что выделяется больше всего, когда вы смотрите на этот график
и 20-дневную скользящую среднюю?

Ваша цель как трейдера найти скользящую среднюю, наиболее близко соответствующую вашему стилю торговли. Главное правило здесь гласит: чем больше ваша временная структура, тем длиннее должен быть период скользящей средней, которую вы будете ис­пользовать; чем короче ваша временная структура, тем более ко­роткую скользящую среднюю вы будет использовать. При этом все скользящие средние потенциально могут рассказать вам что-то о динамике рынка.

4. Если вы занимаетесь дэйтрейдингом, 200-дневные скользящие
средние отстают от рынка слишком далеко, чтобы их можно бы­ло использовать для вашей стратегии.

A. Да.

B. Нет.

5. Вы не должны использовать в своей стратегии более трех сколь­зящих средних.

A. Да.

B. Нет.

6. Выявление "правильных" скользящих средних возможно мето­дом "проб и ошибок".

A. Да.

B. Нет.

Когда вы смотрите на график со скользящими средними, до­вольно легко увидеть, какие из них наиболее близко "следуют" за рынком. Но не это конечный результат вашего поиска. Нет, вы ище­те ту скользящую среднюю, которая пересечет "линию цены" ваше­го графика в ключевых точках, указывая на покупку и продажу. Что­бы увидеть, как это происходит, выполните следующие шаги.

1. Возьмите график любой акции или индекса.

2. Постройте первую скользящую среднюю, скажем, 200-дневную
скользящую среднюю. Касается или пересекает линия цены скользящую среднюю в какой-нибудь точке? Если да, то что дела­ет рынок, когда касается или пересекается скользящая средняя?

3. Повторите эту процедуру с более краткосрочными скользящими
средними. Касается или пересекает 50-дневная скользящая сред­няя в какой-нибудь точке скользящую среднюю? Если да, то что
при этом делает рынок?

4. Постройте 20-дневную скользящую среднюю и повторите про­цесс наблюдения.

5. Ваша цель найти скользящую среднюю, которая поможет про­гнозировать, когда рынок совершит значительное перемещение.
Иными словами, вы ищете скользящую среднюю, представ­ляющую ключевое сопротивление рынку (если линия цены нахо­дится выше) или ключевую поддержку (если линия цены нахо­дится ниже). Что происходит, когда рынок пересекает линию?
Ускоряется ли восходящее или нисходящее движение?

ЛИНИИ ТРЕНДА

Когда вы смотрите на график, легко увидеть, когда рынок переме­щался выше (восходящий тренд), когда он шел "боком" (боковой тренд, "коридор цен"), а когда он перемещался ниже (нисходящий тренд). Задача трейдера — определить в режиме реального времени тренд и предвидеть, когда он может развернуться.

Один способ состоит в изучении "линий тренда". Легче всего думать об этих линиях тренда, как о пути, которому должен следо­вать рынок, если не произойдет фундаментальных или технических изменений. Например:

1. Возьмите график любой акции или индекса.

2. Идентифицируйте две ключевые точки: или два последователь­ных максимума, или два последовательных минимума.

3. Прочертите линию между этими двумя точками (двумя максиму­мами или двумя минимумами) и продлите эту линию в будущее.

Линия, проведенная между этими двумя максимумами, показы­вает уровень сопротивления по состоянию на то время (позднее рынок может торговаться выше него). Линия между этими двумя минимумами показывает уровень поддержки (позднее рынок мо­жет торговаться ниже него).

Линий тренда, как и скользящих средних, можно прочертить бесчисленное множество. Вы одинаково можете применять линии тренда на внутридневных или дневных, недельных, месячных или годовых графиках.

Цель состоит в нахождении линии тренда, соответствующей рын­ку прямо сейчас, в режиме реального времени и в пределах парамет­ров вашей торговли. Если вы открываете краткосрочную позицию (на несколько дней), следует выбрать тренд, который поможет иден­тифицировать ключевую поддержку или сопротивление, примени­мые в течение нескольких дней. Если вы занимаетесь дэйтрейдингом, следует выбрать тренд для ультракраткосрочной позиции, кото­рая может продлиться несколько часов или даже минут.

Другой тип линии тренда можно построить между важным мак­симумом и важным минимумом. Такие линии, однако, должны со­единять максимум и минимум различных ценовых фигур.

1. Возьмите график любой акции или индекса, на котором есть, по
крайней мере, две ценовые фигуры. (Восходящий тренд и нисхо­дящий тренд или восходящий/нисходящий тренд и боковой
тренд).

2. Выберите важный максимум одной ценовой фигуры и важный
минимум другой ценовой фигуры. Прочертите линию между
этими двумя точками и продлите ее в будущее.

3. Выберите важный минимум одной ценовой фигуры и важный
максимум другой и прочертите линию, простирающуюся в буду­щее.

Что показывают эти линии? Касается ли в дальнейшем, пересе­кает, приближается или поворачивает от этих линий линия цены?

Упражнение 3.5

1. Какая цель линии тренда?

2. Линии тренда, соединяющие три или более важных максимума
или минимума, важнее линий, соединяющих только два макси­мума или минимума.

A. Да.

B. Нет.

3. Определите рынок с боковым трендом.

A. Спокойный, медленный рынок с небольшой активностью.

B. Рынок, на котором нет никаких важных новых максимумов и
важных новых минимумов.

C. Рынок, остающийся между 10-дневной и 50-дневной сколь­зящими средними.

4. Что происходит, когда рынок производит более низкие максиму­мы и более высокие минимумы?

A. Развитие тренда.

B. Сжатие.

C. Разворот.

5. Что обычно происходит после появления конфигурации, опи­санной в предыдущем вопросе?

A. Прорыв.

B. Разворот.

C. Продолжение.

Рынок никогда не пребывает всегда в одном тренде. И чем коро­че изучаемая вами структура времени, тем больше "трендов" пока­жет рынок. Рынок может иметь восходящий тренд в один день и нисходящий — в другой, но при этом сохранять восходящий (или нисходящий) тренд в рамках более длинного периода.

Период сжатия — более низкие максимумы и более высокие ми­нимумы, как описано в вышеприведенных вопросах, — это пере­ходное время перед прорывом в новый тренд. Вот как можно ана­лизировать сжимающийся рынок.

1. Прочертите линию, соединяющую более низкие максимумы так,
чтобы она касалась двух или более высших точек.

2. Прочертите линию, соединяющую более высокие минимумы
так, чтобы она касалась двух или более высших точек.

3. Линия, образованная максимумами, будет наклонена вниз. Ли­ния, образованная минимумами, будет наклонена вверх.

4. Продлите эти линии в будущее, пока они не пересекутся. Полу­чится фигура треугольник.

Примерно в трех четвертях расстояния от основания до "верши­ны", или пика, этого треугольника находится обычная точка про­рыва сжатия. Часто направление, в котором рынок начинает дви­гаться после прорыва, оказывается тем же самым, что было до на­чала сжатия.

Помните, технический анализ, как и сама торговля, — неточная на­ука. Нет "формулы", которую можно применять всегда, но есть множество переменных, отрицающих и подтверждающих друг дру­га, формирующих общую динамику рынка. Самое главное — вни­кать в то, что говорит вам каждое явление и индикатор, и приме­нять это к более широкой картине.

В СЛЕДУЮЩЕЙ ГЛАВЕ... Технический Анализ 102.