Полезное:
Как сделать разговор полезным и приятным
Как сделать объемную звезду своими руками
Как сделать то, что делать не хочется?
Как сделать погремушку
Как сделать так чтобы женщины сами знакомились с вами
Как сделать идею коммерческой
Как сделать хорошую растяжку ног?
Как сделать наш разум здоровым?
Как сделать, чтобы люди обманывали меньше
Вопрос 4. Как сделать так, чтобы вас уважали и ценили?
Как сделать лучше себе и другим людям
Как сделать свидание интересным?
Категории:
АрхитектураАстрономияБиологияГеографияГеологияИнформатикаИскусствоИсторияКулинарияКультураМаркетингМатематикаМедицинаМенеджментОхрана трудаПравоПроизводствоПсихологияРелигияСоциологияСпортТехникаФизикаФилософияХимияЭкологияЭкономикаЭлектроника
Исследование природы возникновения синергетических эффектов интеграции, факторов влияющих на них и оценка эффективности осуществляемых интеграционных трансформаций
Переоценка организациями собственных возможностей по реализации синергетических эффектов в процессе интеграционных трансформаций и, в результате, уплата завышенной премии за внешнюю организацию – типичное явление в практике слияний или поглощений. Как уже отмечалось, возможность создания синергетических эффектов в том или ином виде является главной побуждающей причиной при принятии решении об интеграционных трансформациях за счет слияний и поглощений. Однако в процессе интеграционных трансформаций объединяющиеся организации могут терять стоимость и понижать совокупные потенциалы. Как было обосновано ранее, реализация синергетических эффектов имеет две стадии – создание и реализация краткосрочных синергетических эффектов в процессе объединения бизнес-моделей и создания на этой основе ресурсного потенциала; и создание и реализация долгосрочных синергетических эффектов в процессе реализации единой бизнес-модели интегрированной структуры на основе накопленного ресурсного потенциала.
Реализация синергетических эффектов является практической задачей интеграционных трансформаций и, в соответствии с этим, мы предлагаем метод их выявления и последующей реализации основанный на исследовании процесса совмещения бизнес-моделей интегрируемых структур и создании унифицированной единой бизнес-модели. Логика метода заключается в выравнивании несоответствий в параметрах бизнес-моделей и оказании управленческих воздействий на выявленные факторы влияния на возникновение данных несоответствий. Заключительным этапом является оценка осуществляемых интеграционных трансформаций на основе группы сводных агрегированных индексов, позволяющих отследить динамику изменений показателей деятельности интегрируемой структуры.
Для анализа будущих синергетических эффектов возникает необходимость исследования таких параметров, характеризующих ее деятельность, как:
1. Ключевые факторы успеха.
2. Цепочки создания стоимости.
Каждая организация имеет свои определенные ключевые факторы успеха, с помощью которых она оправдывает свое существование, выдерживает конкурентное давление и осуществляет стратегическое развитие. Ключевыми факторами успеха могут быть различные навыки, особенности управления или уникальное сочетание каких-либо факторов, воздействующих на организацию. Например, ключевым фактором успеха у одной организации может считаться умение сокращать постоянные издержки и эффективно управлять переменными, у другой - высокая результативность маркетинговых программ, выражающаяся в высоких показателях продаж, у третей – в эффективных закупках и логистике, у четвертой – в ритмичности производственного процесса и т.д. Фокусирование на том или ином ключевом факторе успеха позволяет организациям четче выстраивать корпоративные стратегии, делая КФУ своего рода ядром, вокруг которого сосредоточена вся ее деятельность. Ключевых факторов успеха в одной организации может быть несколько, однако многие из них не осознают наличия КФУ вообще.
КФУ могут возникать в любом из звеньев цепочки создания стоимости от закупки, складирования, разработок, производства, до продаж и сервиса. Однако стоит отметить, что КФУ также может возникать и на стыках процессов и этапов деятельности организации. Например, на стыке производства и распространения продукции. Определение КФУ организаций, вовлеченных в интеграционный процесс, позволяет выявить возможности реализации синергетических эффектов.
Для выявления возможностей возникновения и последующей реализации синергетических эффектов в процессе интеграционных трансформаций представим цепочки создания стоимости интегрируемых организаций в виде двух идентичных процессов со схожими этапами деятельности – закупками, производством, сбытом и др. Выделение и детализация тех или иных этапов в ходе осуществления процесса производится экспертами. Мы, для наглядности, остановимся на представленных трех этапах. При интеграционных трансформациях организаций происходит объединение данных процессов на тех или иных стадиях либо, при полном слиянии - на всех стадиях (Рис. 20).
 |
 | | | |||||
 |
Рисунок 20 – Процесс интеграции этапов деятельности организаций-участников интеграционных трансформаций.
Сущность предложенного метода исследования возможностей реализации синергетических эффектов состоит в объединении исходящих и входящих параметров каждого из этапов интегрируемой цепочки создания стоимости в рамках интегрируемых бизнес-моделей. К примеру, одной из организаций, участвующей в интеграционных трансформациях, необходим определенный объем тех или иных ресурсов 
для прохода через стадию и перехода к следующей, а другой - 
ресурсов. Однако простого суммирования и в рамках данного метода недостаточно для анализа переходов между интегрируемыми стадиями цепочки создания стоимости на предмет возникновения синергетических эффектов.
В процессе совмещения бизнес-моделей интегрируемых организаций возможно несовпадение параметров объемов различных ресурсов между интегрируемыми звеньями в трансформируемой цепочки создания стоимости интегрируемых организаций (Рис. 21).
 |
|
Рисунок 21 – Возможный вариант схематического расположения интегрируемых этапов деятельности в трансформируемой цепочки создания стоимости.
Это может объясняться, например, появившейся возможностью реализации «эффекта масштаба» для чего будет необходимо увеличивать закупки, искать новых поставщиков и налаживать оборудование. Либо возможности увеличения совокупных продаж продукции за счет «распространения» репутации на интегрируемую структуру может (и должно) повлечь наращивание объемов производств сверх суммарных возможностей организаций-участников объединения.
Общая логика реализации интеграционных трансформаций заключается в выравнивании несоответствий в движении объемов совокупных ресурсов между стадиями цепочки создания стоимости интегрируемой организации. Для этого необходимо выяснить, какие ресурсы по возможности могут быть увеличены или сокращены для создания синергетических эффектов.
Для целей анализа возникновения и реализации синергетических эффектов мы предлагаем провести анализ переходов между различными интегрируемыми стадиями на степень их взаимного соответствия. То есть выявить «широкие» и «узкие» места переходов с целью дальнейшего оказания на них соответствующих управленческих воздействий с точки зрения сокращения или увеличения ресурсов, которые задействованы в для реализации унифицируемой бизнес-модели.
Для оценки избыточности или нехватки ресурсов воспользуемся коэффициентом сопряжения, который позволит определить степень соответствия в ресурсах между переходами:
(17)
Где:
Оi – объем выхода i-го этапа интегрированной цепочки создания стоимости, например, объем производства (переработки, закупки или продаж) для этапа (i+1) в процессе создания стоимости;
Оi+1 – объем входа для (i+1)-го этапа интегрированной цепочки создания стоимости, например, объем производства (переработки, закупки или продаж) по переработке (производству, продаже), полученного от i-ого этапа в процессе создания стоимости;
НП(i 
i+1) – нормированный переход между этапами интегрированной цепочки создания стоимости, например, удельный расход ресурсов (времени) i-ого этапа для производства единицы продукции (i+1)-й этапа в процессе создания стоимости;
N – количество этапов в интегрированной цепочке создания стоимости.
Интерпретация результатов может иметь следующий характер:
Если КCi = 1, то переход является нормальным.
Если КCi < 1, то данный переход является «узким» участком объединенной цепочки создания стоимости.
Если КCi > 1, то данный переход является «широким» участком объединенной цепочки создания стоимости.
В обоих случаях неравенства необходимо варьировать те или иные переменные, влияющие на связанность этапов и, соответственно, на возникновение синергетических эффектов, в сторону их увеличения при сохранении необходимой ритмичности цепочки. То есть, к примеру, сокращение каких-либо избыточных ресурсов при сохранении (или увеличении) мощности и будет порождать синергетический эффект.
Входом для этапа цепочки создания стоимости являются все ресурсы, необходимые для реализации процесса их преобразования внутри этапа, в том числе финансовые и временные ресурсы. Под выходом понимается – реализация процесса, т.е. размещение преобразованных (переработанных, измененных, использованных) ресурсов для следующего этапа интегрированной цепочки создания стоимости.
Для целей дальнейшего исследования нам необходимо проанализировать и определить факторы, влияющие на связь отдельных элементов интегрированной цепочки создания стоимости организаций, вовлеченных в интеграционный процесс, то есть параметры, которые оказывают непосредственное влияние на равномерность интегрированного потока ресурсов в цепочке создания стоимости.
Для целей обоснования данной процедуры рассмотрим интегрируемые организации с точки зрения их функций:
1. Финансовой
2. Производственной
3. Коммерческой
4. Технологической
Процедура выявления синергетических эффектов основывается на исследовании процесса интеграционных трансформаций функциональных признаков трансформируемых организаций, установления взаимосвязей между ними. Однако в данном случае простого суммирования показателей, отражающих эффективность той или иной функции, недостаточно. Суммирование показателей не будет отражать влияния новых совокупных факторов воздействия на функционирование объединяемой организации в рамках той или иной функции и учитывать «вклад» каждого из них в создаваемую взаимосвязь.
Решить данную задачу возможно путем выделения различных факторов, характеризующих связь интегрируемых функций. На наш взгляд, на возникновение синергетического эффекта в рамках того или иного функционального признака интегрируемых организаций влияют следующие факторы:
- количество объектов, характеризующих эффективность функционального признака в рамках операционного цикла
- время операционного цикла
- потребность операционного цикла в ресурсах
Для осуществления равномерного функционирования трансформируемой цепочки создания стоимости, и как результата, достижения синергетических эффектов в процессе интеграционных трансформаций, необходимо оказывать комплекс управленческих воздействий на данные факторы, от которых зависит характер и степень эффективности взаимосвязей между объединяемыми функциями объединяемых организаций.
Таким образом, взаимосвязь интегрируемых функцийв рамках объединяемых этапов трансформируемой цепочки создания стоимости можно представить как функцию, зависящую от следующих параметров:
ВИФП = f(S, V, P), (18)
Где:
S - количество совокупных объектов управления, обслуживающих i-ую операцию, например количество объектов инвестирования, количество сырья и станков, количество дистрибуторов и дилеров, количество патентов и лицензий.
V - контролируемый интегрируемыми организациями объем экономических ресурсов необходимый для выполнения i-ой операции, например затраты на привлечение капитала, себестоимость производства, продаж и внедрения НИОКР.
P - время, требуемое для выполнения i-ой операции, например для привлечения или распределения финансовых средств, изготовления единицы продукции, ее продажи, разработки и внедрения новой технологии, т.е. интенсивность осуществления операций.
Экономическая трактовка данной функции заключается в следующем – связанность интегрируемых функциональных признаков зависит от всех трех факторов – плотности, емкости и площади. Связанность интегрируемых функциональных признаков напрямую влияет на возникновение синергетических эффектов и позволяет учитывать их при планировании, поскольку основывается на результатах анализа связей на предмет возникновения синергии, выявлении слабых и узких мест и воздействии на них. Исследование влияния факторов на деятельность организации с помощью данной функции дает возможность варьирования и подбора наиболее приемлемых количественных и временных характеристик, а также удовлетворять необходимые потребности в ресурсах. Также возможно изучение прироста синергетической стоимости в рамках каждой из интегрируемых функций при изменении данных факторов на фиксированную величину, т.е. проведение исследования степени зависимости.
Синергетические эффекты в рамках интегрируемых коммерческих функций, например, могут зависеть от количества совместных продаж (количественный фактор) за промежуток времени (временной фактор) при фиксированных инвестициях (потребность в ресурсах). А синергетические эффекты в рамках интегрируемых производственных функций будут, к примеру, зависеть от повышения количества совместно произведенной продукции за определенное время при распределении затрат и общих закупках.
Очевидно, что дополнительный денежный поток, генерируемый в рамках каждого из функциональных признаков, зависит от влияния данных факторов, поэтому необходимо оценить вклад каждого фактора в создание стоимости. После этого возможно оценить зависимость денежного потока, генерируемого в рамках каждого из интегрируемых функций от увеличения или уменьшения степени влияния различных факторов.
На наш взгляд, стабильность и относительная величина денежного потока генерируемого интегрированной структурой является наилучшим показателем эффективности ее функционирования. Прибыль, являющаяся промежуточным оценочным результатом деятельности интегрированной организации зависит от трех переменных – цены производимой продукции, объемов ее производства и затрат на ее производство. Цена продукции производимой интегрированной структурой зависит от «распространения» положительной репутации одной организации-участника интеграционных трансформаций на другую, а также от возросшей монопольной власти. Однако на наш взгляд отслеживание изменений ценовой политики и ее влияния на прибыль интегрированной структуры не представляют особой сложности в процессе оценки эффективности интеграционных трансформаций. С другой стороны, мы не исключаем важность определения точных цен на производимую продукцию с учетом описанных выше факторов (распространение репутации и монополизация рынка), но данные исследования выходят за рамки рассматриваемой нами темы.
Для нас больший интерес представляют две другие переменные оказывающие влияние на прибыль, которые в результате интеграционных трансформаций подвергаются изменениям – затраты на производство и объем производства. В процессе интеграционных трансформаций организации-участники стремятся оказывать на них следующие воздействия – снижать затраты на производство при одновременном наращивании его объемов.
В связи с этим представляется целесообразным отслеживать изменения в результатах деятельности интегрированной структуры на основании анализа изменения уровня себестоимости, физического объема производства и затрат на производство двух организаций до осуществления процесса их интеграционных трансформаций с соответствующими показателями после их объединения.
Для определения изменения уровня себестоимости продукции в результате интеграционных трансформаций, предлагается использовать сводный индекс себестоимости, где себестоимость взвешивается по объему производства отдельных видов продукции. Числитель данного индекса отражает затраты на производство интегрированной структуры, а знаменатель – условную величину затрат при сохранении уровней себестоимости, характерных для организаций до участия в интеграционных трансформациях:
, (19)
Где:
- себестоимость продукции организации А до интеграционных трансформаций,
- себестоимость продукции организации B до интеграционных трансформаций,
- себестоимость продукции интегрированной организации С,
- физический совокупный объем реализации продукции организацией С.
Для определения изменения уровня физического объема производства продукции в результате интеграционных трансформаций, используется сводный индекс физического объема продукции, где объем произведенной продукции взвешивается по себестоимости. Числитель данного индекса отражает условную величину объема производства при сохранении уровней себестоимости, характерных для организаций до участия в интеграционных трансформациях, а знаменатель – совокупные затраты на производство организаций до участия в интеграционных трансформациях:
, (20)
Где:
- физический совокупный объем производства продукции организацией С
- себестоимость продукции организации А до интеграционных трансформаций,
- себестоимость продукции организации B до интеграционных трансформаций,
- физический объем производства организации А до интеграционных трансформаций,
- физический объем производства организации А до интеграционных трансформаций.
Для определения изменения уровня затрат на производство в результате интеграционных трансформаций, используется сводный индекс затрат на производство. Числитель индекса отражает затраты на производство организации С, образованную в результате интеграционных трансформаций, а знаменатель – совокупные суммарные затраты на производство организаций А и В до проведения интеграционных трансформации:
, (21)
Где:
- себестоимость продукции интегрированной организации С,
- физический совокупный объем производства продукции организацией С,
- физический объем производства организации А до интеграционных трансформаций,
- физический объем производства организации А до интеграционных трансформаций,
- себестоимость продукции организации А до интеграционных трансформаций,
- себестоимость продукции организации B до интеграционных трансформаций.
Заключение
Развитие российской экономики, а вместе с ней и механизмов интеграционных трансформаций организаций за счет слияний и поглощений обусловило проведение комплекса исследований, направленных на повышение эффективности данных механизмов выступающих в роли инструментов создания интегрированных корпоративных структур. В связи с этим в диссертационной работе сделано следующее:
1. Проведено исследование экономического содержания процессов слияний и поглощений организаций и представлена классификация их типов. Исследование мотивов интеграций организаций позволило классифицировать их по функциональным признакам: - финансовому, - производственному, - коммерческому и - технологическому.
2. Рассмотрены некоторые макроэкономические показатели, такие как динамика ВВП, уровень ставок по заемному финансированию и доступность капитала на рынке, динамика роста иностранных инвестиций в российскую экономику и вступление в ВТО, уровень развития научно-технического потенциала России, рост благосостояния населения и уровень спроса на продукцию, оказывающие влияние на активность организации в сфере интеграционных трансформаций.
3. В результате анализа стратегических аспектов деятельности организаций были идентифицированы возможности, возникающие при выборе развития организации путем слияний и поглощений, такие как: экономия времени при достижении поставленной цели, снижение издержек адаптации, снижение издержек конкуренции, объединение ресурсов, позволяющее добиться дополнительных преимуществ, экономия на транзакционных издержках и получение доступа к стратегическим активам. И сложности, среди которых: сложности с оценкой организации-кандидата, сопротивление организации-кандидата, высокие финансовые расходы, проблемы интеграции организаций после проведения сделки слияния и сложности с персоналом и организационной культурой.
4. Поскольку интеграционные трансформации организаций за счет слияний и поглощений являются сложным процессом, прежде всего с точки зрения управленческих решений, в диссертационной работе была предложена последовательность принятия решений руководством, состоящая из четырех блоков: подготовительные мероприятия, поиск и отбор организаций-кандидатов, процесс заключения сделки и интеграционные трансформации организаций после сделки слияния или поглощения. В рамках каждого из блоков был представлен развернутый план действий руководства организации-инициатора интеграционной сделки, направленный на повышение эффективности процесса и учитывающий его ключевые характеристики.
5. Проведенное в первой главе диссертации исследование мотивов интеграционных трансформаций и их классификация в соответствии с функциональными признаками обусловило создание методики формирования целевых установок интеграции ранжированных в соответствии с обоснованными вариантами управленческих воздействий на них: - интенсификации, - возмещения, - трансформации и – нейтрализации. Реализация данной методики предполагает исследование внутреннего потенциала организации-инициатора по разработанным показателям в рамках ее функциональных признаков, исследование конъюнктуры ее внешней среды в соответствии с функциональными признаками по разработанным параметрам и сопоставление результатов для целей выявления требуемых управленческих воздействий в процессе планируемых интеграционных трансформаций.
6. Продолжая наше исследование, мы выявили, что ранжированные в соответствии с требуемыми управленческими воздействиями целевые установки интеграционных трансформаций обуславливают процедуру отбора подходящих внешних организаций-кандидатов на слияние или поглощение. В целях определения степени соответствия внешних организаций-кандидатов целевым установкам интеграции, в работе разработана методика их исследования и отбора. В соответствии с данной методикой, внешние организации анализируются с помощью разработанных интегральных показателей в рамках их функциональных признаков. Далее полученные данные по отобранным внешним организациям тестируются на соответствие целевым установкам, ранжированным по характеру управленческих воздействий. В процессе сопоставления возможна реализация одного из трех возможных разработанных сценариев интеграционных трансформаций: - усиление сильных сторон, компенсация слабых сторон и смешанный сценарий. Также, в рамках данной методики, предложен инструмент обоснования целесообразности интеграционных трансформаций с отобранной конкретной организацией, в рамках которого оцениваются и сопоставляются относительные затраты на интеграционные трансформации и степень соответствия целевым установкам.
7. В рамках диссертационной работы была сформирована методика оценки стоимости внешней организации-кандидата. Методика основывается на предположении автора о различии в рыночной стоимости организации и ее стратегической стоимости для конкретной организации-инициатора. В связи с этим, автор, предлагает осуществлять оценку данной стратегической премии за владение в сравнении с потенциальными синергетическими эффектами, которые должны быть реализованы в процессе планируемых интеграционных трансформаций. Для этого в работе разработана процедура оценки потенциальных денежных потоков интегрируемой структуры, генерируемых в рамках каждого из функциональных признаков, на которые воздействуют синергетические эффекты, возникающие в процессе их интеграционных трансформаций. Последующая оценка эффективности потенциальных интеграционных трансформаций осуществляется на основе предложенного показателяинтегральной эффективности, с помощью которого сравниваются чистый денежный поток с учетом синергизации от интеграционных трансформаций с суммой денежных потоков организаций-участников до осуществления сделки.
8. Следующей задачей в ходе диссертационного исследования была разработка методики собственно интеграционных трансформаций. Автором было предложена процедура совмещения бизнес-моделей интегрируемых организаций и извлечение краткосрочных синергетических эффектов. На основе сформированных дополнительных денежных потоков в результате интеграции в диссертации предложено формирование ресурсного потенциала для осуществления долгосрочной единой стратегии интегрированной структуры предполагающей создание долгосрочных синергетических эффектов в рамках каждой из ее функций.
9. Выявлены возможные проблемы несовпадения этапов деятельности интегрируемых организаций и предложено исследовать их с помощью процедуры сопряжения, а также оказания управленческих воздействий на выявленные факторы, от которых зависят синергетические эффекты: - количество объектов управления, - время, затрачиваемое на реализацию процесса и – количество используемых ресурсов. В диссертационной работе разработана система интегральных коэффициентов для оценки эффективности интеграционных трансформаций основные на сопоставлении себестоимости производства, объемов производства и совокупных затрат на производство взвешенные по сумме соответствующих показателей деятельности организаций-участников до их интеграции.
По нашему мнению, реализация положений диссертации позволит российским организациям, участвующим в процессах интеграционных трансформаций за счет слияний или поглощений, полнее использовать свои организационные и аналитические возможности, то есть полученные автором научные положения и практические рекомендации являются полезными.
Date: 2015-11-14; view: 338; Нарушение авторских прав; Помощь в написании работы --> СЮДА... |