Цели игры. 1. Усвоить понятия «облигация», «вексель», «номинал облигации», «погашение облигации», «ставка процента»

1. Усвоить понятия «облигация», «вексель», «номинал облигации», «погашение облигации», «ставка процента», «срочный вклад», «доходность», «дисконтирование».

2. Научиться пользоваться формулой дисконтирования для расче­та начальной цены облигации.

3. Научиться оценивать доходность инвестиций в простейших слу­чаях.

4. Изучить принципы проведения аукциона ценных бумаг.

5. Приобрести элементарные навыки работы на фондовом рынке.

Понятия

Облигация — обязательство государства (фирмы) выплачивать опре­деленные суммы в определенные моменты времени (obligation — по англ, «обязательство»).

Бескупонная облигация (вексель) — обязательство государства (фир­мы) выплатить определенную сумму в определенный момент времени. Характеризуется датой выпуска, датой погашения и номиналом.

Номинал векселя — сумма, выплачиваемая по векселю в указанный на нем день (день погашения).

Одногодичный вексель — вексель, срок между выпуском и погашени­ем которого составляет один год.

Срочный вклад — вклад в коммерческий банк, по которому выплачи­вается максимальный процент (он не выплачивается, если вклад снят раньше оговоренного срока).

Ставка процента — относительное увеличение величины срочного вклада за год.

Примечание: в данной игре понятие «вексель» тождественно поня­тию «облигация».

Теория

1. Доходность одногодичного векселя в день его выпуска рассчиты­вается по формуле:

r = (N - P) / P,

где r — доходность векселя, выраженная десятичной дробью; N — номинал векселя; Р — цена векселя в день выпуска.

Пример. Если новый вексель с номиналом 100 руб. куплен за 84 руб., то его доходность составит

(100-84)/84 = 0,19(19%).

2. Начальная цена одногодичного векселя, покупка которого обес­печит инвестору доходность, равную ставке процента, равна дис­контированному номиналу, т. е. находится по формуле:

Р₀ = N/(1 +i),

где Р₀ — «расчетная» цена векселя в день выпуска; i — ставка процента, выраженная десятичной дробью.

Пример. «Расчетная» цена векселя номиналом 400 руб. при став­ке процента 15% составит 400/1,15 = 347,8 руб.

3. При начальной цене векселя, превышающей «расчетную» цену, его доходность будет меньше ставки процента, и тогда покупка векселя невыгодна по сравнению с помещением денег на срочный вклад, т. е.:

* если Р > Р₀, то r < i, выгоднее вклад;

* если Р < Р₀, то r > i, выгоднее вексель.

Пример. Если «расчетная» цена векселя равна 95 руб., а вам пред­лагают его купить за 98 руб., то такая покупка не выгодна: лучше положить эту сумму на срочный вклад.