Методы расчета лизинговых платежей

Для всех лизинговых схем исходным требованием является равенство современной стоимости потока лизинговых платежей затратам на приобретение оборудования, т.е. предусматривается финансовая эквивалентность обязательств обеих сторон конт­ракта. В общем виде требование финансовой эквивалентности обязательств можно записать в виде следующего равенства:

K=PV{R), (13.1)

где К — стоимость имущества для лизингодателя (с учетом та­моженных сборов, страховых расходов и т.д.), PV — оператор определения современной стоимости, Rj — платежи по лизин­гу.

Формула (13.1) конкретизируется с учетом условий лизин­га. В обсуждаемых методиках предполагается, что как при формировании потока платежей, так и при определении сто­имости оборудования в них учитываются все налоговые вы­платы.

Регулярные постоянные платежи, сложные проценты (схема

А). В преобладающем числе случаев поток лизинговых плате­жей представляет собой постоянную ренту. Соответственно ме­тоды расчетов периодических лизинговых платежей базируются на теории постоянных финансовых рент.

Для записи формул примем следующие обозначения:

R — размер постоянного платежа;

п — срок лизинга в месяцах, кварталах, годах (общее число платежей); как правило, в лизинговом контракте число платежей равно числу начислений процентов;

i — процентная ставка за период (норма доходности); если указана годовая номинальная ставка у, то в формулах вместо / используется величина j/m, где т — количество начислений процентов в году;

s — доля остаточной стоимости в первоначальной стоимости оборудования;

a_n;i — коэффициент приведения постоянной ренты постну-мерандо.

Если платежи постоянны во времени и погашают всю стои­мость имущества, то, развернув формулу (13.1), получим при выплатах постнумерандо

K=Ra_mP

Откуда

Л =-----. (13.2)

В некоторых схемах для упрощения расчетов размеров пла­тежей во многих случаях можно применить коэффициенты рас­срочки платежей, определяющие долю стоимости оборудова­ния, погашаемую при каждой выплате.

Коэффициент рассрочки для постоянных рент постнумеран­до при условии, что применяются сложные проценты, равен

'■-.-(/и-/)-»- ^<13J)