Расчет чистого дисконтированного дохода, млн. руб

Проведена оценка данного инвестиционного проекта, который предусматривает покупку 70% долей в уставном капитале ООО ТТК «Катет» и строительства дополнительно 5 АГЗС к его уже функционирующей сети. На данный момент ООО ТТК «Катет» занимает 54 % рынка СПБТ в Астраханской области и включает в себя 7 АГЗС и 1 ГНС. В случае реализации инвестиционного проекта по достройке 5 АГЗС, доля рынка ООО ТТК «Катет» составит 75 %. Можно сделать следующие выводы – общий объем требуемых инвестиций составляет 323 млн. руб., в том числе 295 млн. руб – стоимость бизнеса (70% доли в уставном капитале) и 28 млн. руб. – инвестиций в развитие существующей сети хранения и реализации сжиженного газа. В качестве источника инвестиционных средств планируется использование 145,7 млн. руб. собственных средств и привлечение кредитных ресурсов ЗАО КБ «Энергобанк» в размере 150 млн. руб. под 14% годовых на 3 года. Средства в размере 28 млн. руб. на развитие сети объектов хранения и реализации сжиженного газа ООО ТТК «Катет» формируется в ходе реализации проекта. Основные процессы выглядят следующим образом:

· Покупка 70% доли уставного капитала ООО ТТК «Катет»;

· Поэтапный ввод в эксплуатацию 5 дополнительных АГЗС в течение 2-х лет;

· Эксплуатация существующего бизнеса.

Расчет стоимости 70% уставного капитала исходил из определения стоимости бизнеса затратными и доходными методами. Мной не использовался сравнительный метод, т.к. не было объектов для сравнения. 70% доля уставного капитала оценивается в 295,7 млн. руб. Общая сумма инвестиций (28 млн. руб.), необходимых для достройки 5 дополнительных АГЗС, формировалась на основе статистических данных. Реальная величина необходимых инвестиций на достройку каждой АГЗС может отличаться от расчетной в силу погрешности, инфляции и прочих факторов.

Дисконтированный срок окупаемости проекта составляет 3,5 года (ставка дисконтирования равна 18%), чистая текущая стоимость проекта (NPV) за 5 лет составит 138 млн. руб. Расчет отпускных цен производится с учетом того, что ООО ТТК «Катет» работает с нулевой рентабельностью, покрывая только свои затраты, а центром прибыли является ОАО «Форвард».

Список использованной литературы

1. Бакалов А.С., Косорукова И.В. Пособие по дисциплине «Оценка стоимости предприятия (бизнеса)» – М. Московская финансово-промышленная академия. 2005.-105 с.

2. БеренсВ., Хавранек П. Руководство по оценке эффективности инвестиций. –М.: Инфра-М, 1999.

3. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов. – М.: Банки и биржи, 1997.

4. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Орлова Е.Р., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Серия «Оценочная деятельность». Учебно-практическое пособие. – М.: Дело, 1998. – 248 с.

5. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., С.А. Смоляк “Оценка эффективности инвестиционных проектов”. М.: Финансы и статистика, 1998.

6. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика: Учебно-практическое пособие/ М.: Дело, 2001.

7. Волков И.М., Грачева М.В.. Проектный анализ. Продвинутый курс. Учебное пособие/ М.: ИНФРА_М, 2004.

8. Володин В.В. Управление проектами. /Московский международный институт эконометрики, информатики, финансов и права, М. 2003.

9. Гейзлер П.С., Завьялова О.В.. Управление проектами: практическое пособие./ Минск: «Книжный дом» «Мисанта», 2005.

10. Гитман Л.Д., Джонк М.Д. Основы инвестирования. – М.: Дело, 2000.

11. Грачева М.В. Анализ проектных рисков: Учеб. пособие для вузов. – М.: ЗАО «Финстатинформ», 1999. – 216 с.

12. Грей К.Ф., Ларсон Э.У. Управление проектами: практическое руководство. Пер. с англ. / М.: ДИС, 2003.

13. Димитриев Д.М., Димитриева З.М., Рыбаков М.Ю. и др. Управление проектами: практическое пособие./М.: ЮРКНИГА, 2004.

14. Ковалев В.В. Инвестиции. Учебник для ВУЗов. – М.: «Проспект», 2006, 584 стр.

15. Колтынюк Б.А. Инвестиционные проекты: Учебник. – СПб.: Изд-во Михайлова В.А., 2000. – 422 с.

16. Лимитовский М.А. Инвестиции на развивающихся рынках. - М.: Дека, 2002.

17. Лимитовский М.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений. – М.: ООО Издательско-Консалтинговая Компания «ДеКа», 1998. – 232 с.

18. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект. – М.: БЕК, 1996.

19. Мазур И. И., Шапиро В. Д., Ольдерогге Н. Г., Управление проектами. – М.: "Омега-Л" - 2007, 664 стр.

20. Мазур И.И., Шапиро В.Д., Ольдерогге Н.Г. Управление проектами./ М.: Омега-Л, 2005.

21. Марголин А.М., А.Я. Быстряков. Экономическая оценка инвестиций. - М.: Тандем, 2001.

22. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (Вторая редакция). М-во экон. РФ, М-во фин. РФ по стр-ву, архит. и жил. политике. /М.: ОАО «НПО» Изд-во «Экономика»», 2000.

23. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов: (Вторая редакция) / М-во экон. РФ, М-во фин. РФ, ГК по стр-ву, архит. и жил. политике; рук. авт. кол.: Коссов В.В., Лившиц В.Н., Шахназаров А.Г. – М.: ОАО «НПО «Изд-во «Экономика», 2000. – 421 с.

24. Пинто Д.К. Управление проектами. /Издательство Питер, 2004.

25. Положение об оценке эффективности инвестиционных проектов при размещении на конкурсной основе централизованных инвестиционных ресурсов бюджета развития Российской Федерации // Утв. Постановлением Правительства РФ от 22.11.97г. №1470.

26. Попов Ю.И., Яковенко О.В., Управление проектами. – М.: "ИНФРА-М" - 2005, 208 стр.

27. Разу М.Л. и др. Управление программами и проектами: 17-модульная программа для менеджеров «Управление развитием организации».– М.: «Инфра-М», 1999. – 392с.

28. Савчук В.П., Прилипко С.И., Величко Е.Г. Анализ и разработка инвестиционных проектов. – Учебное пособие. – Киев: Абсолют-В, Эльга, 1999. – 304 с.

29. Товб А.С., Ципес Г.Л. Управление проектами: стандарты, методы, опыт: Пер. с англ./ М.: Олимп-бизнес, 2003.

30. Управление проектами Project management.: Толковый англо-русский словарь-справочник. Под ред. В.Д.Шапиро./ М.: «Высшая школа», 2000.

31. Управление проектом. Основы проектного управления. под ред. М.Л. Разу/ М.: КНОРУС, 2006.

32. Федеральный закон от 09.07.1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации».

33. Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. N 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" (с изм. и доп. от 2 января 2000 г., 22 августа 2004 г.).

34. Федеральный закон от 25.02.1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».

35. Федеральный закон от 9 июля 1999 г. N 160-ФЗ "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации" (с изм. и доп. от 21 марта, 25 июля 2002 г., 8 декабря 2003 г.)

36. Шабалин А.Н.. Инвестиционное проектирование./Московская финансово-промышленная академия. – М., 2006. – 124 с.

37. Шапиро В.Д. и др. Управление проектами. – СПб.: ДваТри, 1996. – 610с.

38. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. – М.: ИНФРА-М, 1998. – XII, 1028с.

39. Шарп У.Ф., Александер Г.Д., Бэйли Д.В. Инвестиции. - М.: Инфра-М, 1998.

40. A Guide to the Project Management Body of Knowledge (www.pmi.org).

41. Project Finance in Developing Countries. IFC Lessons of Experience No. 7. International Finance Corporation, the World Bank Group. 1999. 112 pages. (www.ifc.org).

^[1][7] Для расчета значений и в программе Microsoft Excel необходимо использовать функцию «НОРМРАСПР». Для расчета входные данные для этой функции будут следующими: = ; среднее = 0; стандартное отклонение = 1; интегральная = ИСТИНА, т. е. «НОРМРАСПР( ;0;1;ИСТИНА)». Для расчета входные данные для этой функции будут следующими: = ; среднее = 0; стандартное отклонение = 1; интегральная = ИСТИНА, т. е. «НОРМРАСПР( ;0;1;ИСТИНА)».

^[2] Примечание: условной единицей продукции, как уже упоминалось, унифицировано принимается окно с двумя степенями открывания размером 1 м х 1 м.