Выводы по первой главе

Высшей формой инвестиционной политики является инвестиционная стратегия. Инвестиционная стратегия компании требует, чтобы выбор направлений инвестирования, отбор проектов в инвестиционную программу, а также разработка бюджета капитальных вложений были согласованы с общей стратегией развития компании и с ее функциональными стратегиями (инновационной, маркетинговой, финансовой, логистической, создания компетенций персонала и т.п.).

Необходимость разработки инвестиционной стратегии компании определяется изменениями условий внешней и внутренней среды. Эффективно управлять инвестициями возможно только при наличии инвестиционной стратегии, адаптированной к возможным изменениям факторов внешней инвестиционной среды, иначе инвестиционные решения отдельных подразделений компании могут противоречить друг другу, что будет снижать эффективность инвестиционной деятельности

Таким образом, разработка инвестиционно-финансовой стратегии компании – это комплекс мер направленных на выбор приоритетных направлений и форм инвестиционной деятельности компании и согласование их с возможностями привлечения финансовых ресурсов в долгосрочной перспективе с целью обеспечения роста стоимости бизнеса.

Для расширения действующего бизнеса, можно использовать инструменты прямого и косвенного инвестирования. Прямые инвестиции предполагают прямое, непосредственное участие инвестора во вложении капитала в конкретный объект инвестирования, будь то приобретение реальных активов, либо вложение капитала в уставные фонды организации. Косвенные (опосредованные) инвестиции предполагают вложения капитала инвестора в объекты инвестирования через финансовых посредников (институциональных инвесторов) посредством приобретения различных финансовых инструментов.

Основные подходы к оптимизации структуры источников финансирования инвестиционной деятельности компании формируются на основе теорий структуры капитала, а разработка методик определения оптимального способа финансирования инвестиционных программ неразрывно связано с методическим инструментарием анализа структуры капитала.

Существующие теории структуры капитала в практике корпоративного управления позволили выделить следующие критерии оптимизации структуры капитала: максимизация эффекта финансового рычага; анализ зависимости показателей «Прибыль до выплаты процентов и налогов - Чистая прибыль на акцию»; минимизация цены капитала; максимизация EVA; ключевые факторы, влияющие на стоимость бизнеса.

Таким образом, для разработки инвестиционно-финансовой стратегии компании установить область оптимальных значений структуры капитала. Поиск такой области связан с качественным и количественным анализом оптимальной структуры источников финансирования инвестиционной деятельности. Качественный анализ предполагает выделение различных факторов, которые следует иметь в виду, вырабатывая политику финансирования инвестиционной деятельности данной компании. Этот вид анализа нуждается в дополнении количественными оценками – финансовыми моделями, позволяющими установить расчетное оптимальное соотношение источников финансирования инвестиционной деятельности хозяйствующего субъекта.