Система оптимізації грошових потоків у процесі господарської діяльності

Загалом, Звіт про рух грошових коштів є істотним до­повненням до Звіту про фінансові результати, розкриваючи його статті з позиції руху грошо­вих коштів у результаті господарської діяльності.

При заповненні Звіту про рух грошових коштів, а також для цілей визначення значень чистого руху грошових коштів застосовують такі мето­ди — прямий та непрямий.

Непрямий метод застосовується для ви­значення чистого руху грошових коштів операційної діяльності, прямий метод — для ви­значення чистого руху грошових коштів інве­стиційної та фінансової діяльності.

При застосуванні прямого методу складання Звіту про рух грошових коштів виключаються операції, в яких не застосовуються грошові кош­ти, а також операції із внутрішньої зміни складу грошових коштів. Розглянемо особливості кож­ного з методів.

Сутність прямого методу полягає у транс­формації статей Звіту про фінансові результати шляхом виключення з них негрошових доходів і витрат. Інакше кажучи, у Звіті про рух грошових коштів надходження та вибуття грошових коштів відображаються розгорнуто. Потім визначається різниця між сумою надходження та сумою вибуття грошових коштів, ураховується рух грошових коштів від надзвичай­них подій (надходження та вибуття) і визначається чистий рух грошових коштів. Схематично сутність прямого методу показана в таблиці 2.2.4.

Таблиця 2.2.4

Трансформація статей Звіту про фінансові результати для створення Звіту про рух грошових коштів

Як бачимо, при прямому методі кінцевий результат (чистий рух грошових коштів) визна­чається прямо, виходячи з даних надходжень та вибуттів грошових коштів.

Непрямий метод не передбачає трансфор­мації кожної статті Звіту про фінансові резуль­тати. Такий метод полягає в коригуванні суми прибутку (збитку) на величини змін поточних активів, зобов'язань, інших балансових рахунків та базується на основному положенні бухгал­терського обліку: активи завжди повинні дорів­нювати зобов'язанням плюс власний капітал, до складу якого входить прибуток. При непрямому методі визначення чистого руху грошових коштів здійснюється виходячи з кінцевого результату, а саме прибутку чи збитку від звичайної діяль­ності. Оскільки за базовий показник береться фінансовий результат від звичайної діяльності, необхідно реалізувати такі дії:

1) величину прибутку (збитку) скоригувати на величини, що вплинули на його величину. До та­ких величин належать: сума нарахованої амор­тизації, сума створених забезпечень, сума кур­сової різниці, що виникла в результаті перера­хунку статті Балансу «Грошові кошти та їх екві­валенти»;

2) виключити вплив фінансових результатів, отриманих у результаті здійснення неопераційноі діяльності.

У результаті таких дій отримуємо величину прибутку чи збитку від операційної діяльності, визначену за правилами бухгалтерського об­ліку — з урахуванням нарахованих доходів і ви­трат. У Звіті про рух грошових коштів величина такого прибутку (збитку) відображається по ряд­ку 070 "Прибуток (збиток) від операційної діяль­ності до зміни в чистих оборотних активах». От­риманий результат має бути перетворено на зна­чення руху грошових коштів шляхом виключен­ня сум нарахувань, що вплинули на формування фінансового результату операційної діяльності. До показників, що вплинули на фінансовий ре­зультат, відносяться зміни статей щодо оборот­них активів, витрат майбутніх періодів, поточних зобов'язань, доходів майбутніх періодів. Зважа­ючи на метод нарахування, що застосовується в бухгалтерському обліку, можна констатувати:

— зворотний взаємозв'язок між змінами по­казників статей оборотних активів, витрат май­бутніх періодів та змінами величини фінансово­го результату: при зменшенні оборотних активів і витрат майбутніх періодів простежується збіль­шення величини фінансового результату і на­впаки;

— прямий взаємозв'язок між змінами показ­ників статей поточних зобов'язань, доходів май­бутніх періодів та змінами величини фінансово­го результату: при збільшенні зазначених ста­тей збільшується і показник фінансового резуль­тату, і навпаки.

У результаті «очищення» величини прибутку (збитку) операційної діяльності від нарахованих доходів і витрат отримуємо значення грошових коштів від операційної діяльності, що відобра­жається по рядку 120 «Грошові кошти від опе­раційної діяльності». Для визначення значення чистого руху грошових коштів від операційної діяльності має бути враховано сплачені подат­ки на прибуток і відсотки (безпосередньо пов'я­зані з операційною діяльністю), а також рух гро­шових коштів від надзвичайних подій. Як бачи­мо, непрямий метод визначення чистого руху грошових коштів ґрунтується на коригуваннях та виключеннях впливів змін деяких показників на величину прибутку чи збитку, отриману в ре­зультаті здійснення звичайної діяльності.

Покажемо, яким чином формалізовано представляють прямий і непрямий методи обліку грошових потоків.

Непрямий метод направлений на одержання даних, що характеризують чистий грошовий потік організації в звітному періоді. Джерелами інформації для розробки звітності про рух коштів організації непрямим методом є звітний баланс і звіт про фінансові результати. Розрахунок чистого грошового потоку організації непрямим методом здійснюється за видами господарської діяльності і організацією в цілому.

• За операційною діяльністю базовим елементом розрахунку чистого грошового потоку організації непрямим методом виступає її чистий прибуток, отриманий в звітному періоді. Шляхом внесення відповідних коректив чистий прибуток перетвориться потім у показник чистого грошового потоку. Принципова формула, по якій здійснюється розрахунок цього показника по операційній діяльності, має наступний вигляд:

ЧДПо = ЧП + Аос + Ана ± ДЗ + Зтм ± КЗ ± Р, (2.2.1)

де ЧДПо - сума чистого грошового потоку організації з операційної діяльності в розглянутому періоді;

ЧП - сума чистого прибутку організації;

Аос — сума амортизації основних засобів;

Ана - сума амортизації нематеріальних активів;

ДЗ - приріст (зниження) суми дебіторської заборгованості;

Зтм ^— приріст (зниження) суми запасів товарно-матеріальних цінностей, що входять до складу оборотних активів;

КЗ — приріст (зниження) суми кредиторської заборгованості;

Р — приріст (зниження) суми резервного й інших страхових фондів.

• За інвестиційною діяльністю сума чистого грошового потоку визначається як різниця між сумою реалізації окремих видів необоротних активів і сумою їхнього придбання в звітному періоді. Принципова формула, за якою здійснюється розрахунок цього показника з інвестиційної діяльності, має наступний вид:

ЧДПі = Рос + Рна + Рдфі + Pca + Дп - Пос - НКС - Пна - Пдфі - Вса, (2.2.2)

де ЧПДі — сума чистого грошового потоку організації з інвестиційної діяльності в розглянутому періоді;

Рос — сума реалізації вибулих основних засобів;

Рна - сума реалізації вибулих нематеріальних активів;

Рдфі - сума реалізації довгострокових фінансових інструментів інвестиційного портфеля організації;

Pca - сума повторної реалізації раніше викуплених власних акцій організації;

Дп - сума дивідендів (відсотків), отриманих організацією за довгостроковими фінансовими інструментами інвестиційного портфеля;

Пос - сума придбаних основних засобів;

НКС - сума приросту незавершеного капітального будівництва;

Пна - сума придбання нематеріальних активів;

Пдфі - сума придбання довгострокових фінансових інструментів інвестиційного портфеля організації;

Вса - сума викуплених власних акцій організації.

• За фінансовою діяльністю сума чистого грошового потоку визначається як різниця між сумою фінансових ресурсів, залучених із зовнішніх джерел, і сумою основного боргу, а також дивідендів (відсотків), виплачених власникам організації. Принципова формула, за якою здійснюється розрахунок цього показника з фінансової діяльності, має наступний вигляд:

Чдпф = Пск + Пдк + Пкк + БЦФ – Вдк – Вкк - Ду, (2.2.3)

де ЧДПф - сума чистого грошового потоку організації за фінансовою діяльністю в розглянутому періоді;

Пск - сума додатково притягнутого з зовнішніх джерел власного акціонерного чи пайового капіталу;

Пдк - сума додатково притягнутих довготермінових кредитів і позик;

Пкк - сума додатково притягнутих короткострокових кредитів і позик;

БЦФ - сума коштів, що надійшли в порядку безоплатного цільового фінансування організації;

Вдк - сума виплати (погашення) основного боргу за довгостроковими кредитами і позиками;

Вкк - сума виплати (погашення) основного боргу за короткостроковими кредитами і позиками;

Ду - сума дивідендів (відсотків), сплачених власникам організації (акціонерам) на вкладений капітал (акції, паї тощо).

Результати розрахунку суми чистого грошового потоку за операційною, інвестиційною і фінансовою діяльністю дозволяють визначити загальний його розмір по організації в звітному періоді. Цей показник розраховується за такою формулою:

ЧДПп = ЧДПо + ЧДПі + ЧДПф, (2.2.4)

де ЧДПі — загальна сума чистого грошового потоку організації в розглянутому періоді;

ЧДПо -— сума чистого грошового потоку організації за операційною діяльністю;

ЧДПі — сума чистого грошового потоку організації за інвестиційною діяльністю;

ЧДПф — сума чистого грошового потоку організації за фінансовою діяльністю.

Використання непрямого методу розрахунку руху коштів дозволяє визначити потенціал формування організацією основного внутрішнього джерела фінансування свого розвитку — чистого грошового потоку за операційною і інвестиційною діяльністю, а також виявити динаміку усіх факторів, що впливають найого формування. Крім того, слід зазначити відносно низьку трудомісткість формування звітності про рух коштів, тому що переважна більшість необхідних для розрахунку непрямим методом показників міститься в інших формах діючої фінансової звітності організації.

Прямий метод спрямований на одержання даних, що характеризують як валовий, так і чистий грошовий потік організації в звітному періоді. Він покликаний відбивати весь обсяг надходження і витрати коштів у розрізі окремих видів господарської діяльності і по організації в цілому. Розходження отриманих результатів розрахунку грошових потоків прямим і непрямим методом відносяться тільки до операційної діяльності організації. При використанні прямого методу розрахунку грошових потоків використовуються безпосередні дані бухгалтерського обліку, що характеризують усі види надходження і витрати коштів.

Принципова формула, по якій здійснюється розрахунок суми чистого грошового потоку по операційній діяльності організації прямим методом, має наступний вигляд:

ЧДПо = РП + ППо - Зтм - ЗПоп - ЗПау - НБб - НПвф - ПВо, (2.2.5)

де ЧДПо - сума чистого грошового потоку організації за операційною діяльністю в розглянутому періоді;

РП — сума коштів, отриманих від реалізації продукції;

ППо - сума інших надходжень коштів у процесі операційної діяльності;

Зтм - сума коштів, виплачених за придбання сировини, матеріалів і напівфабрикатів у постачальників;

ЗПоп —сума заробітної плати, виплаченої оперативному персоналу;

ЗПау —сума заробітної плати, виплаченої адміністративно-управлінському персоналу;

НБб — сума податкових платежів, перерахована в бюджет;

НПвф — сума податкових платежів, перерахована в позабюджетні фонди;

ПВо — сума інших виплат коштів у процесі операційної діяльності.

Розрахунки суми чистого грошового потоку організації з інвестиційної і фінансової діяльності, а також по організації в цілому здійснюються за тими ж алгоритмами, що і при непрямому методі.

2.2.4. Оптимізація грошових потоків

У системі управління грошовими потоками найбільш важлива роль приділяється процесу їхньої оптимізації.

Оптимізація грошових потоків капіталу являє собою процес вибору найкращих форм їхньої організації для суб‘єкта господарювання з урахуванням умов і особливостей здійснення її господарської діяльності.

Основними цілями оптимізації грошових потоків організації є:

• забезпечення збалансованості обсягів грошових потоків;

• забезпечення синхронності формування грошових потоків у часі;

• забезпечення росту чистого грошового потоку організації.

Основними об'єктами оптимізації виступають:

• позитивний грошовий потік;

• негативний грошовий потік;

• чистий грошовий потік.

Важливим етапом оптимізації є забезпечення умов максимізації чистого грошового потоку організації. Зріст чистого грошового потоку забезпечує підвищення темпів економічного розвитку організації на принципах самофінансування, знижує залежність цього розвитку від зовнішніх джерел формування фінансових ресурсів, забезпечує приріст ринкової вартості організації.

Підвищення суми чистого грошового потоку організації може бути забезпечене за рахунок здійснення наступних основних заходів:

• зниження суми постійних витрат;

• зниження рівня перемінних витрат;

• здійснення ефективної податкової політики, що забезпечує зниження рівня сумарних податкових виплат;

• здійснення ефективної цінової політики, що забезпечує підвищення рівня прибутковості операційної діяльності;

• використання методу прискореної амортизації основних коштів;

• скорочення періоду амортизації використовуваних організацією нематеріальних активів;

• продажу невикористовуваних видів основних коштів і нематеріальних активів;

• посилення претензійної роботи з метою повного і своєчасного стягнення штрафних санкцій.

Результати оптимізації грошових потоків оцінюються рядом показників, основними з яких є:

• Коефіцієнт достатності чистого грошового потоку організації. Він розраховується за наступною формулою:

КДчдп = ЧДП / (ОД + Зтм + Ду), (2.2.6)

де Кдчдп — коефіцієнт достатності чистого грошового потоку організації в розглянутому періоді;

ЧДП — сума чистого грошового потоку організації в розглянутому періоді;

ОД — сума виплат основного боргу по довго- і короткострокових кредитах і позикам організації;

Зтм — сума приросту запасів товарно-матеріальних цінностей у складі оборотних активів організації;

Ду — сума дивідендів (відсотків), виплачених власниками організації (акціонерами) на вкладений капітал (акції, паї і т.п.).

• Коефіцієнт ліквідності грошового потоку організації. Його розрахунок здійснюється за наступною формулою:

КЛдп = ПДП / ОДП, (2.2.7)

де Клдп — коефіцієнт ліквідності грошового потоку організації в розглянутому періоді;

ПДП -сума валового позитивного грошового потоку організації в розглянутому періоді;

ОДП — сума валового негативного грошового потоку організації в розглянутому періоді.

• Коефіцієнт ефективності грошового потоку організації. Для його розрахунку використовується наступна формула:

КЕдп = ЧДП / ОДП, (2.2.8)

де КЕдп —коефіцієнт ефективності грошового потоку організації в розглянутому періоді;

ЧДП — сума чистого грошового потоку організації в розглянутому періоді;

ОДП — сума валового негативного грошового потоку організації в розглянутому періоді.

• Коефіцієнт реінвестування чистого грошового потоку організації. Цей показник розраховується за наступною формулою:

КРчдп = (ЧДП – Ду) / ( РІ + ФІд), (2.2.9)

де КРчдп —коефіцієнт реінвестування чистого грошового потоку в розглянутому періоді;

ЧДП - сума чистого грошового потоку організації в розглянутому періоді;

Ду - сума дивідендів (відсотків), сплачених власникам організації (акціонерам) на вкладений капітал (акції, паї і т.п.);

РІ — сума приросту реальних інвестицій організації (у всіх їхніх формах) у розглянутому періоді;

ФІд — сума приросту довгострокових фінансових інвестицій організації в розглянутому періоді.

Результати оптимізації грошових потоків одержують своє відображення в системі планів формування і використання коштів у майбутньому періоді.