Теория предпочтения ликвидности

Предложение реальных денежных средств М^s фиксировано и определяется ЦБ, контролирующим величину наличности и резервов (денежную базу).

Зависимость между желанием хранить наличность и ставкой процента обратная.Человек предпочитает иметь так называемый "портфель" финансовых средств, в который входят и наличные деньги, и ценные бумаги. Структура портфеля, т.е. соотношение в нем денежных и неденежных финансовых активов, меняется в зависимости от динамики ставки процента. Она будет оптимальной в том случае, если дает максимальный доход при минимальном риске.

Кривая LM (ликвидность-деньги) показывает все комбинации величин ставки процента и реального дохода, при которых денежный рынок находится в состоянии равновесия.

Наклон кривой LM положительный. Для обеспечения равновесия денежного рынка более высокому уровню дохода будет соответствовать более высокая процентная ставка.

Все точки, находящиеся вне кривой LM, соответствуют неравновесию денежного рынка. Во всех точках, лежащих выше кривой LM, предложение денег превышает общий спрос на деньги, т.е. избыточное предложение денег. Во всех точках, находящихся ниже кривой LM, избыточный спрос на деньги.

Для равновесия в этих точках необходимо:

- изменение уровня дохода;

- изменение % ставки;

- изменение и уровня дохода, и процентной ставки.

Сдвиги кривой LM обусловлены изменением номинального предложения денег. Предложение денег может изменить ЦБ. Наклон кривой LM зависит от:

- чувствительности спроса на деньги к уровню дохода;

- чувствительности спроса на деньги к ставке процента.