Особенности определения общего периода формирования инвестиционной стратегии

Формирование инвестиционной стратегии компании (фирмы) является довольно сложным не только творческим, но организационным процессом создания многофакторной модели экономического механизма инвестиционной деятельности, требующим высокой квалификации исполнителей и больших ресурсов.

Прежде всего, формирование стратегии базируется на прогнозировании отдельных факторов и условий осуществления инвестиционной деятельности (инвестиционного климата) и конъюнктуры инвестиционного рынка, как в целом, так и в разрезе отдельных его сегментов.

Сложность этого процесса заключается в том, что при формировании инвестиционной стратегии идет обширный поиск и оценка альтернативных вариантов инвестиционных решений, наиболее полно соответствующих имиджу компании и задачам ее развития.

Определенная особенность и сложность формирования инвестиционной стратегии заключается также в том, что она не является неизменной, а требует периодической корректировки с учетом меняющихся внешних условий и новых возможностей роста компании (фирмы).

Исходной предпосылкой формирования инвестиционной стратегии является общая стратегия экономического развития компании (фирмы). По отношению к ней инвестиционная стратегия носит подчиненный характер и должна согласовываться с ней по целям и этапам реализации. Инвестиционная стратегия при этом рассматривается как один их главных факторов обеспечения эффективного развития компании в соответствии с избранной ею общей экономической стратегией.

Начальным этапом разработки инвестиционной стратегии компании (фирмы) является определение общего периода ее формирования Этот период зависит от ряда условий.

Главным условием определения периода формирования инвестиционной стратегии является предсказуемость развития экономики в целом и инвестиционного рынка, в частности. В условиях нынешнего нестабильного (а по отдельным направлениям - непредсказуемого) развития экономики страны этот период не может быть слишком длительным и в среднем не может выходить за рамки 3-5 лет (для сравнения следует отметить, что инвестиционная стратегия крупнейших компаний стран с развитой рыночной экономикой разрабатывается на период 10-15 лет).

Важным условием определения периода формирования инвестиционной стратегии является продолжительность периода, принятого для формирования общей экономической стратегии компании.

Так как инвестиционная стратегия носит по отношению к ней подчиненный характер, она не может выходить за пределы этого периода (более короткий период формирования инвестиционной стратегии допустим, т.к. заключительные этапы экономической стратегии компании могут не требовать изменений инвестиционной деятельности).

Одним из условий определения периода формирования инвестиционной стратегии компании является ее отраслевая принадлежность.

Результаты обследования отдельных компаний США показывают, что: - наибольший период (свыше 10 лет) характерен для разработки инвестиционной стратегии так называемыми институциональными инвесторами (инвестиционными фондами, инвестиционными компаниями и т.д.),

- меньший период (5-10 лет) характерен для компаний и фирм, осуществляющих свою деятельность в сфере производства и в добывающих отраслях промышленности;

- еще более короткий период (3-5 лет) характерен для компаний и фирм, осуществляющих свою деятельность в сфере производства потребительских товаров, розничной торговли и услуг населению.

Очевидно, и в наших условиях такую отраслевую дифференциацию среднего периода формирования инвестиционной стратегии следует считать целесообразной.

Таким образом одной из главных особенностей является период формирования инвестиционной стратегии, который зависит:

• от продолжительности периода, принятого для формирования общей стратегии развития предприятия — инвестиционная стратегия предприятия не может выходить за пределы этого периода;

• возможностей прогнозирования состояния развития экономики и инвестиционного рынка;

— инвестиционная стратегия крупнейших компаний Запада разрабатывается на 10—15 лет;

— в условиях нестабильности экономической и политической ситуации этот период не превышает в среднем 3—5 лет;

• отраслевой принадлежности предприятия;

— в сфере розничной торговли, оказания услуг, производства потребительских товаров период формирования инвестиционной стратегии короче (на Западе 3—5 лет);

— в сфере производства средств производства, в добывающих отраслях — дольше (5—10 лет);

— самый длительный период характерен для институциональных инвесторов (свыше 10 лет);

• размеров самого предприятия или фирмы.

Чем крупнее компания, тем на более длительный срок разрабатывается инвестиционная стратегия, а это требует более тщательной проработки могущей сложиться в этот период, как внутренней, так и внешней ситуации.