О чем думают экономисты. Который коэффициенты дрейфа с выходом из самодостаточного равно-

который коэффициенты дрейфа с выходом из самодостаточного равно-

весия могут объяснить, приведен в недавней работе Алберта Марсета и

Хуана Пабло Николини по периодически повторяющейся гиперинфляции,

опубликованной в AER.

Эванс и Хонкапохья: Вместе с Тимом Когли, вашим соавтором, вы

изучали коэффициенты и колебания дрейфа. Повлияла ли «Критика Лука-

са» на ваш с Тимом труд?

Сарджент: Да, конечно. Симс утверждает, что пока есть достаточно

оснований для колебаний дрейфа, очевидность существования коэффици-

ентов дрейфа слаба. Он использует сей факт, чтобы оспорить, что данные

США постоянны в течение всего периода с конца Второй мировой войны,

с учетом независящей от времени проводимой государственной денежно-

кредитной и фискальной политики. Поэтому когда мы получаем плохие

макроэкономические показатели, то это значит, что просто нам не повезло,

случился большой кризис, а не то, что мы вели неправильную политику и

принимали неправильные решения, которые были либо слишком мягкими,

либо слишком жесткими. Это правда, что определить дрейфы в AR-коэф-

фициентах в VAR намного труднее, чем дрейфы в колебаниях, связанных с

инновационной деятельностью. Это более чем ясно видно из стационарных

установок, которые используют в работе те, кто взаимодействует с финан-

сами (так говорил мне Ларс Хансен, когда мы работали над темой робаст-

ности). Таким образом, Симс и другие защитники концепции «невезения и

неправильной политики» говорят, что дрейф, установленный Лукасом, не-

верно интерпретирован, если он рассматривается как правила принятия

решения о дрейфе, например, правила дрейфа денежно-кредитной поли-

тики. Причина в том, что на самом деле, проецируя в неправильных на-

правлениях, он неверно считывает стохастическую волатильность как

отражающий дрейф в правилах принятия решения агентами. А это весьма

важные вопросы, которые могут быть решены только с использованием

эконометрической основы, допускающей как коэффициенты дрейфа, так и

колебания. Тим и я стремимся найти решение данных вопросов, так же как

и Крис, Тао Чжа и Фабио Канова.