А. Интервью с томасом сарджентом. Конечно, в типичной модели рациональных ожиданий ситуация выгля-

Конечно, в типичной модели рациональных ожиданий ситуация выгля-

дит совершенно иначе: агент знает больше, чем эконометрист. Агенту внутри

модели известны истинные ее параметры, тогда как эконометрист их не

знает и должен их вычислять. Кроме того, эконометристы, подходящие к

рациональным ожиданиям основательно, зачастую не пользуются анали-

зом, включающим многочисленные тесты спецификации, что делает их

модели более грубыми и примитивными (Помните, что мне сказали Боб и

Эд в начале 1980-х гг.: «...ваши тесты уровня правдоподобности отметают

слишком много хороших моделей»).

Использование теории робастного управления — это возможность для

наших агентов применить опыт эконометристов. Идея состоит в том, чтобы

сделать так, чтобы агент признал спецификацию модели неправильной и

справился с ней.

Эванс и Хонкапохья: Это для того, чтобы быть уверенными, что агенты

и мы как эконометристы делаем одно и то же?

Сарджент: Да. И реакция агента на опасение по поводу неправильной

спецификации модели представляет собой поведенческие реакции, кото-

рые имеют интересные количественные результаты. Например, опасение

по поводу неправильной спецификации модели влияет на составляющие

косвенных функций полезности, которые в некоторых типах данных могут

выглядеть как повышенная несклонность к риску, но это реакция на со-

вершенно разные типы гипотетических психических экспериментов — в от-

личие от степени несклонности к риску по Пратту. Вот почему опасение по

поводу неправильной спецификации модели — это способ понять все разно-

образие расхождений между самой высокой и самой низкой ценой на

ценные бумаги. Если же посмотреть на это с другой стороны, то модели при-

нятия жестких решений способствуют созданию стройной теории о нару-

шении эндогенного предпочтения.

Другая причина состоит в том, что принятие решения перед лицом опас-

ности модели с неправильной спецификацией может быть полезным, когда

возникают вопросы с обобщенными числами Рамсея.

Вот почему люди в центральных банках интересуются данной темой.

Они не доверяют собственным моделям.

Эванс и Хонкапохья: А какова связь с теорией изучения?

Сарджент: Существуют экстенсивные математические взаимосвязи через

теорию больших отклонений. Мы с Хансеном использовали именно их. Не-

которые неправильные спецификации моделей узнать легко, а некоторые —

трудно. Под «трудно» я подразумеваю «медленно». Теория больших откло-

нений показывает нам, какие неправильные спецификации мы можем

распознать быстро, а какие нет. Мы с Хансеном ограничили количество

неправильных спецификаций, от которых наш агент хотел бы защититься,

требуя, чтобы это была неправильная спецификация, с трудом распознавае-