Диагностик кризиса финансового состояния предприятия. Стадии кризиса

Для высшего руководства и собственников предприятия диагностика есть средство получения достоверной качественной информации о его реальных возможностях на начальной стадии экономического кризиса и основой для введения в действие особых методов и механизмов менеджмента. Опираясь на результаты диагностических и превентивных исследований различных сторон деятельности предприятия, менеджеры и собственники имеют возможность приступить к разработке рефлексивной модели антикризисного управления своим предприятием.

Диагностика — это в то же время и оценка достоверности текущего финансового роста и отчетности, база для выдвижения гипотез о закономерностях и возможном неустойчивом финансово-экономическом состоянии. Диагностика выделяет причинно-следственные связи в дисфункциях менеджмента, а затем переходит к построению объяснительной и прогнозной моделей функционирования и развития предприятия, осуществляя при этом предупреждение его банкротства.

Эффективность диагностики выше тогда, когда определена следующая последовательность этапов ее выполнения:

· Установление принадлежности объекта к определенному классу или группе объектов;

· Выявление отличий диагностируемого объекта от объектов своего класса путем сравнения его фактических параметров с базовыми;

· Определение допустимых отклонений от базовых показателей;

· Разработка методики формирования институциональных норм в качестве базовых показателей.

Методы диагностики:

· аналитические, основанные на бесконтактных методах с помощью статистической информации, использование комплексного экономического анализа;

· экспертные, основанные на обобщении оценок и информации, представленные экспертами контактными методами;

· динамическое программирование – вычислительный метод решения задач управления с использованием математических моделей;

· линейное программирование – математический метод основанный на оптимизации достижения количественно определенной цели.

Диагностика проводится по результатам анализа финансового состояния предприятий. В классическом понимании диагности­ка включает сравнение показателей с нормативными, рекомендо­ванными, среднеотраслевыми и тому подобными значениями, которые определяют уровень финансового состояния предприя­тия по каждому из показателей. В результате определяются основ­ные проблемы («узкие места») финансового состояния — непла­тежеспособность, нерентабельность, зависимость от кредиторов и т.п. Оценивается степень, глубина проблемы по уровню откло­нения показателя от рекомендованного значения. Затем на осно­ве анализа динамики показателей определяются тенденции изме­нения различных сторон финансового состояния. Таким образом, в основе диагностики — соотнесение значений финансовых показателей и различных стадий (зон, уровней) финансового состояния.

Одной из целей проведения диагнос­тики кризисных предприятий является позиционирование пред­приятия на условной шкале неплатежеспособности, отнесение его финансового состояния к той или иной зоне, определяющей глу­бину кризисных явлений.

Выделим три возможные зоны финансового состояния в соот­ветствии с глубиной кризисных явлений и рассмотрим признаки, характерные для каждой из зон финансово­го состояния.

Зона платежеспособных предприятий характеризуется тем, что у предприятия есть в достаточном количестве средства для покрытия текущих обязательств за счет текущей деятельности или за счет имущества без угрозы нарушения хозяйственной деятельности. Однако и в этой зоне могут происходить неблагоприятные изменения, которые можно квалифицировать как первую стадию кризисных явлений.

Основным квалификационным признаком таких явлений выступает снижение рентабельности и объемов получаемой прибыли. В этой фазе все основные показатели финансового состояния предприятия могут еще быть в пределах нормы или «не хуже, чем у других», но могут возникать устойчивые (т.е. фиксируемые на протяжении достаточно длительного времени, например нескольких отчетных периодов) тенденции ухудшения финансового положения предприятия, а именно:

· снижение среднемесячной выручки предприятия либо снижение доли денежных средств в составе выручки за счет увеличения доли бартера, денежных заменителей, взаимозачетов;

· снижение рентабельности продаж (пока остающейся положительной), что говорит об уменьшении эффективности основной производственной деятельности предприятия (темп изменения выручки начинает отставать от темпа изменения себестоимости реализованной продукции);

· снижение показателей рентабельности капитала и фондоотдачи, свидетельствующее о снижении эффективности использования имущества предприятия;

· рост коэффициента оборотных средств в расчетах и снижен­ие показателей оборачиваемости, т.е. увеличение сроков, на которые оборотные средства выведены из процесса производства (заморожены), что свидетельствует о проблемах со сбытом продукции и в дальнейшем может привести к нехватке оборотных средств;

· уменьшение доли наиболее ликвидных и быстро ликвидных
активов в составе оборотных средств;

· изменение структуры обязательств в сторону увеличения доли текущей задолженности и доли задолженности перед другими предприятиями и/или фискальной системой.

На данной стадии фиксируемые тенденции изменения финансовых показателей подают первые сигналы о возникновении негативных явлений, которые в дальнейшем могут развиться в бо­лее глубокие кризисные явления и отразиться на финансовой ус­тойчивости и платежеспособности организации.

Вторую стадию кризиса, основным квалифицирующим призна­ком которой является недостаточная результативность текущей производственной деятельности (вплоть до отсутствия рентабель­ности), можно также условно назвать кризисом финансовых результатов, который дополнительно характеризуется следующими фи­нансово-экономическими показателями:

· рентабельность (доходность) капитала и рентабельность всех
операций по прибыли после налогообложения имеет малую положительную или отрицательную величину, что приводит к не­достаточному уровню средств самофинансирования предприятия и требует привлечения дополнительных заемных источников;

· доля денежных средств в составе выручки может стать меньше, что еще больше снижает возможности самофинансирования;

· увеличение показателя степени платежеспособности по текущим обязательствам выше нормативно установленного уровня в 3 месяца за счет возникающей диспропорции между доходами предприятия и привлеченными заемными средствами;

· снижение коэффициента покрытия (меньше 1,5, но не ниже 1), связанное с тем, что темпы прироста текущих обязательств предприятия становятся выше темпов прироста оборотных активов;

· уменьшение доли собственного капитала в оборотных средствах (коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами), что может отрицательно сказаться на финансовой устойчивости предприятия;

· снижение коэффициента автономии;

· более глубокие по сравнению с первой стадией неблагоприятные изменения структуры заемных средств в сторону преобладания текущих обязательств над долгосрочными и неплатежей фискальной системе и другим предприятиям;

· более глубокие негативные изменения структуры оборотных
активов в сторону увеличения доли малоликвидных активов, рост
объемов дебиторской задолженности, рост коэффициента оборотных средств в расчетах, в том числе выше уровня 3 месяцев;

· возможно образование непокрытого убытка отчетного периода.

В случае если финансовое состояние предприятий изменяется в сторону ухудшения, пройдя через первую стадию, на данной стадии кризисные явления становятся более глубокими, и, если не применять действенных мер, развитие этих явлений неизбеж­но приведет предприятие к неплатежеспособности.

Диапазон данной стадии довольно широк и включает кризис­ные предприятия от возникновения недостатка средств самофи­нансирования деятельности до утраты собственного капитала в оборотных средствах.

Эта стадия кризиса также характерна еще для одной группы предприятий, а именно для предприятий, выходящих из кризиса, динамика изменения финансового состояния которых является положительной. В этом случае при неудовлетворительных в целом значениях показателей структуры баланса показатели финансового результата могут быть уже положительными. Однако финансовые результаты пока не могут обеспечить платежеспособность предприятия.

И третьей стадии кризиса основным квалифицирующим признаком является неплатежеспособность. Данная стадия характеризуется следующими показателями:

· деятельность предприятия убыточна, накопленные убытки
ют значительные размеры, сопоставимые с размерами доходов;

· значения показателя степени платежеспособности по текущим обязательствам существенно превышают установленные нормативы, т.е. для того, чтобы предприятию погасить существующую задолженность, необходимо в течение длительного времени всю свою выручку направлять только на погашение обязательств, не исполняя при этом других текущих платежей;

· значение коэффициента покрытия становятся меньше 1, т.е.
соотношение оборотных активов и текущих обязательств предприятия составляет менее 1 руб. на 1 руб. долга. Таким образом, при и пытке расчета предприятия по своим обязательствам за счет оборотных активов оно будет вынуждено их полностью ликвидировать и остановить производство;

· доля собственного капитала в оборотных средствах имеет
отрицательное значение (дефицит), т.е. собственный капитал и оборотных средствах организации отсутствует, а все оборотные средства и часть внеоборотных активов предприятия сформированы за счет заемных источников, что также отражается на величине коэффициента автономии, который становится существен­ но меньше 0,5;

· возможно увеличение доли инвестиций (долгосрочных вложений
в материальные ценности, долгосрочных финансовых вложений в составе внеоборотных активов, что может свидетельствовать о возможном замещении активов предприятия менее ликвид­ными;

· как правило, рентабельность (доходность) капитала и рентабельность
продаж имеют отрицательное значение.

В соответствии с представленными подходами для проведения диагностики и отнесения кризисных предприятий к той или иной стадии кризиса можно использовать табл. 2

В связи с диагностикой кризисных явлений и анализом дина­мики показателей всегда должен решаться вопрос, насколько мо­гут быть признаны позитивными (или негативными) изменения тех или иных показателей относительно рекомендуемых границ значений.

Таблица 2