Расчет срока окупаемости капиталовложений в строительство КЭС без учета и с учетом фактора времени

Расчет ведется упрощенно, только по показателям нормальной эксплуатации. Результаты временной (в период строительства) эксплуатации станции не учитываются (прибыль либо отсутствует, либо используется для финансирования капиталовложений).

1). Статический (без учета фактора времени) срок окупаемости определяется количеством лет эксплуатации, в течение которых чистый доход покрывает (погашает) капиталовложения в строительство. Для этого рассчитывается накопленная текущая стоимость проекта (или чистый капитал инвестиции) нарастающим итогом на любой год Т эксплуатации, и срок окупаемости определяется из условия:

.

Считается, что чистый дисконтный поток по годам эксплуатации постоянен и равен чистому (маржинальному) доходу т.е. .

В этом случае

,

и статический срок окупаемости будет равен:

,

где – суммарные капитальные вложения в КЭС в прогнозных ценах.

Следует привести также расчеты для общего случая () и определить накопленную текущую стоимость по годам эксплуатации. Результаты сводятся в таблицу 6 и представляются на графике.

Таблица 6

Год, t				…
, млн.р.
, млн.р.

Рис. 1. Изменение накопленной текущей стоимости по годам

2). Расчет с учетом фактора времени.

Для определения рассчитывается чистый дисконтированный доход (ЧДД) путем приведения величины чистого дохода и капиталовложений к моменту времени (окончания строительства) по заданной норме дисконта . находится из решения уравнения:

.

В нашем случае:

,

или ,

откуда .

Для проверки расчетов и определения изменения ЧДД по годам производится также табличный расчет (как для общего случая при переменном ) и представляется графическое изменение ЧДД по годам эксплуатации.

Таблица 7

Год, t				…
, млн.р.
, млн.р.
, млн.р.

Рис. 2. Изменение чистого дисконтированного дохода по годам