Интервью с Жаком Дрезом. Переменные в рамках кривой Филлипса

переменные в рамках кривой Филлипса. Остается единственная степень

свободы, связанная с выбором точки на кривой Филлипса. Тогда возника-

ет вопрос: каким образом выбирается элемент из континуума? Заметьте,

в моей экономической модели существуют и конкурентные равновесия —

при условии, что номинальные цены достаточно высоки.

Мое предварительное заключение таково: модель межвременного равно-

весия должна быть дополнена детализацией краткосрочного процесса

корректировки, связанного с последовательными равновесиями. Детали-

зация должна включать в себя возможности установления жесткости цен,

переход от одного множественного равновесия к следующему — возможно,

исходя из «нащупывания» или «ненащупывания» рыночного равновесия в

ценах и количественных ограничениях, ряд примеров которых я исследовал

в своих работах (Drèze, 1991, 1999); также детализация должна показывать

возможность выбора отдельного равновесия из эквивалента кривой Фил-

липса. особенно когда последняя многомерна.

Ликандро: Почему многомерна?

Дрез: При переходе от моделей, предлагаемых Эрроу и Дебрё, к более

реалистичной детализации неполных рынков степень неопределенности

может возрастать, но только чисто технически! В двухпериодной экономи-

ческой модели рынка ценных бумаг, где S — состояния, J — активы, a J

меньше S, мы можем получить степень свободы S - J + 1, т.е. множество

равновесия измерения S -J + 1! До сих пор я не сталкивался с подобного

рода кривой Филлипса в макроэкономической литературе. И это неудиви-

тельно, поскольку популярность множественных равновесий весьма огра-

ничена. Но цель теории всеобщего равновесия — все обобщить. Если ис-

ходные условия предполагают наличие множественных равновесий, то вы

быстрее найдете способ справиться с последствиями!

Деэ: Ваши ответы на два последних вопроса относятся к теме номиналь-

ной жесткости. Мне показалось, что интерес к теме денег возник у вас не

так давно. Как это соотносится с более общими темами?

Дрез: В совместном исследовании, выполненном с Гераклисом Полемар-

хакисом (2001), а затем и с Гаэтано Блуазом (Gaetano Bloise) (Bloise et al.,

2005), мы использовали последовательное и естественное определение

монетарной экономики, когда наличные деньги используются для транз-

акций; их обеспечивают банки, которые ссужают наличность под номи-

нальную процентную ставку, ими же установленную. Таким образом, мы

рассматриваем так называемые «внутренние деньги», эмитированные цен-

тральными банками и относящиеся к сбалансированным счетам. При усло-

вии конкурентного равновесия, когда сохраняются номинальные процент-

ные ставки, это воспроизводится в виде неопределенности общего уровня

цен в такого рода модели. Для однопериодной модели можно было бы

сказать, что все относительные цены определены, но общий уровень цен