О чем думают экономисты. Ется в том, что в модели солнечных пятен, при условии отсутствующего

ется в том, что в модели солнечных пятен, при условии отсутствующего

финансового инструмента, вы получаете континуум равновесий солнечных

пятен; это оказывается общим свойством неполных рынков. Вопрос, кото-

рый я пытаюсь решить сейчас, — что может реально уменьшить количество

равновесий. Максимум, на что можно надеяться — конечное число равно-

весий, и я не думаю, что ответ в том, чтобы ввести деньги для нормализации

цен, поскольку все равно существует что-то, являющееся базовым элемен-

том модели, ее эндогенным фактором, и это — структура активов. Ее необ-

ходимо эндогенизировать. Поэтому вопрос заключается в том, получаете

ли вы по-прежнему неопределенность, когда действуете в соответствии с

этой схемой. Мне это интересно.

MD: Так вы хотите эндогенизировать структуру активов?

Касс: Да, эндогенизировать структуру активов. Есть примеры, когда вы

эндогенизируете структуру активов и как будто в определенном смысле

объясняете равновесие, но на самом деле это не так. Хороший тому при-

мер — работа Альберто Бизина, его диссертация, в которой он, в сущности,

вводит идею, взятую из теории игр. Идея заключается в том, что некоторые

домохозяйства начинают использовать новые финансовые инструменты,

и делают это по методу Нэша. За данность берется то, что делают все осталь-

ные домохозяйства, и затем определяется изменение равновесия в зави-

симости от их действий, после чего ведется поиск оптимального решения.

Основная проблема сегодня связана с тем, что равновесие Нэша, как из-

вестно, предполагает множество вариантов. Единственное, что при этом

уменьшается, так это количество равновесий после того, как определен

набор финансовых инструментов. Так или иначе, в его модели есть раздел,

который касается реальной неопределенности и который показывает, что

у вас не так уж много вариантов равновесий, связанных с данной структу-

рой активов. Но зато у вас множество равновесий, связанных с равновеси-

ем Нэша. Вы просто отодвинули неопределенность на один шаг назад.

MD: Несколько минут назад вы рассказывали о том, как занимаетесь

исследованиями, о том, как смотрите на модель и думаете о вопросах, на

которые она, по вашему мнению, поможет ответить. Не могли бы вы про-

должить эту тему?

Касс: То, что заставляет меня заниматься наукой, отличается от того,

что заставляет заниматься наукой подавляющее число людей. Меня никог-

да не привлекало то, что многие называют проблемами реального мира. Во

мне намного больше от структуралиста. Я изучаю некоторые вопросы по-

тому, что для меня это интересные загадки, и не важно, какое экономическое

значение они имеют.

MD: Интересная особенность вашей биографии как ученого — вы могли

работать над этими проблемами по какой угодно причине (ничуть не инте-

ресуясь, скажем, реальной политикой), и все же модель Касса-Купманса —