Коэффициент финансового рычага

Если величина этого показателя превышает 1, то предприятие считается зависимым от заемных денежных средств. КС/З = ЗК / СК где ЗК – заемный капитал, СК – собственный капитал предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности. – равный отношению текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). (=2 итог баланса-НДС-дебит.задолж / 5 итог баланса – ДБП-РПР) Показывает, в какой мере ОА покрывают кратк.об-ва. Нормальным считается значение коэффициента от 1,5 до 2,5, в зависимости от отрасли. 1-критическая граница.

Коэффициент абсолютной ликвидности. равный отношению денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Нормальным считается значение коэффициента 0,1-0,2. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. С другой стороны, высокий показатель может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала, о слишком высокой доле неработающих активов в виде наличных денег и средств на счетах.

Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности. исчисляется по более узкому кругу оборотных активов, когда в расчете не учитывается наименее ликвидная их часть — производственные запасы. Нормальным считается значение коэффициента более 0,8 что означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги организации.

Собственные оборотные средства

СОС = Собственный капитал – Внеоборотные активы

Показывает в каком объеме оборотные активы сформированы за счет собственного капитала.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

Kосс = СОС / Оборотные средства

Минимальное рекомендуемое значение 0,2.

Цена капитала – плата за его привлечение, выраженная в процентах

к суммарной величине капитала.

Цена капитала = выплаты владельцу капитала за год/привлеченный капитал

Средневзвешенная цена капитала (WACC) всех источников финансирования за счет собственного капитала и заемных средствпредставляет собой стоимость компании.

WACC = Σ KiDi

где: WACC – средневзвешенная цена капитала

Ki– цена конкретного источника

Di– доля соответствующего источника в общей сумме капитала

1. Модель САРМ. Наиболее важная характеристика данной модели заключается в том, что ожидаемая доходность актива увязывается со степенью его рискованности, которая измеряется β-коэффициентом. Для того чтобы понять, каким образом складываются цены финансовых активов необходимо сконструировать модель. Модель оценки стоимости обыкновенных акций будет выглядеть следующим образом.

Кs = Кrf + (Км – Кrf) β

Кs – цена обыкновенных акций, как источник финансирования.

Кrf – безрисковая доходность ценных бумаг.

Км – рыночная стоимость или требуемая доходность портфеля ценных бумаг.

(Км – Кrf) – рыночная премия за риск.

β – коэффициент, характеризующий меру изменчивости акций предприятия относительно среднего курса акций на рынке.

Чаще всего в качестве безрисковой ставки доходности рекомендуется использовать процент по долгосрочным государственным обязательствам.

β-коэффициент отражает уровень изменчивости конкретной ценной бумаги по отношению к усредненной и является критерием дохода на акцию по сравнению со средним доходом на рынке ценных бумаг.

2. Различные модели дисконтирования дивидендов. Например, согласно модели Гордона стоимость обыкновенных акций рассчитывается как ставка дисконтирования в формуле расчета рыночной стоимости обыкновенных акций предприятия. Рыночная стоимость обыкновенных акций устанавливается как дисконтированная стоимость ожидаемого потока дивидендов.

Ks =D1/P0 + g

где: Ks – цена обыкновенной акции

D1 – последние фактически выплаченные дивиденды

Po – рыночная стоимость обыкновенных акций

g–темп роста дивидендов