Оценка риска

Основная причина возникновения риска – это неопределенность (непредсказуемость) экономических показателей, параметров как самой производственной системы, так и параметров внешней среды.

При анализе доходности предприятия прежде всего необходимо оценить уровень связанного с ней риска и только потом определять, достаточна ли рентабельность для компенсации этого риска. Оценка риска предполагает его количественное измерение, под которым следует понимать степень неопределённости результата, точнее – вариацию (разброс) ожидаемых значений доходности вокруг её средней величины (математического ожидания).

В существующей практике применяются четыре основных способа снижения риска в деятельности производственной системы.

1. Распределение риска между всеми участниками проекта, т. е. передача части риска другим исполнителям.

2. Страхование деятельности – передача риска страховой компании.

3. Резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов и потерь.

4. Диверсификация деятельности. (Диверсификация – сокращение риска с помощью портфельных инвестиций (приобретение широкого круга ценных бумаг)).

Каждый из этих методов снижения риска имеет определённую цену. Передача части риска партнёрам по проекту подразумевает передачу им соответствующей доли прибыли от реализации проекта. Передача риска страховой компании сопровождается выплатой страховых взносов.

При резервировании части средств на покрытие непредвиденных расходов и потерь происходит некоторое «замораживание» этих средств, так как они должны храниться или в денежной форме, или в форме высоколиквидных активов.

Диверсификация деятельности компании снижает риск только в том случае, когда изменения конъюнктуры и других факторов внешней среды приводят к росту доходности одних видов деятельности при снижении доходности других видов.

ВОПРОСЫ И ЗАДАНИЯ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ

1. Дайте определение понятия «риск».

2. Что относится к факторам макроэкономического риска?

3. Что такое внутрифирменные риски?

4. Дайте характеристику инвестиционным рискам.

5. В чем различие между операционным и финансовым левериджем?

6. Какие способы снижения риска вам известны?

Лекция 5
ПОДХОДЫ К ОЦЕНКЕ СТОИМОСТИ БИЗНЕСА. Оценка ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ВО ВРЕМЕНИ

План

5.1. Классификация основных подходов к оценке стоимости бизнеса.

5.2. Сравнительный анализ подходов к оценке стоимости предприятия.

5.3. Оценка денежных потоков во времени.