Анализ и оценка относительных показателей финансовой устойчивости

Расчет коэффициентов платежеспособности и ликвидности приведен в табл. 7 согласно алгоритму расчета, приведенному в приложении 2.

Таблица 7

Финансовые коэффициенты платежеспособности ОАО «Институт Новосибирский Промзернопроект» в 2009-2011 гг.

Из данных табл. 7 следуют следующие выводы:

Общий показатель платежеспособности составляет значение менее единицы на протяжении всего анализируемого периода, что означает неплатежеспособность ОАО «Институт Новосибирский Промзернопроект».

Коэффициент абсолютной ликвидности в период 2009-2010 гг. составил соответственно нулевое значение и 0,02. Это означает, что в этот период денег было недостаточно для расчетов по текущей краткосрочной задолженности. Но в 2011 г. ситуация значительно улучшилась, коэффициент абсолютной ликвидности составил 0,39, что соответствует нормальному ограничению. Это означает, что в 2011 г. ОАО «Институт Новосибирский Промзернопроект» могла оплатить 39% текущей краткосрочной задолженности за счет денежных и приравненных к ним средств.

Коэффициент критической оценки на протяжении всего периода 2009-2011 гг. имеет значения, ниже нормального ограничения: 0,09 в 2009 г.; 0,2 в 2010 г. и 0,46 в 2011 г. Это означает, что у ОАО «Институт Новосибирский Промзернопроект» недостаточно средств для немедленного расчета по краткосрочным обязательствам.

Мобилизовав все оборотные активы ОАО «Институт Новосибирский Промзернопроект» могла погасить в 2009 г. 13% текущих обязательств, в 2009 г. 34%, в 2011 г. 65%, что ниже нормального ограничения и недостаточно для платежеспособности.

Отрицательное значение коэффициента маневренности функционирующего капитала 0,04 в 2009 г., 0,2 в 2010 г. и 0,55 в 2011 г. свидетельствует об отсутствии обездвиженного капитала в запасах и долгосрочной дебиторской задолженности.

Доля оборотных средств в активах значительно меньше нормального ограничения: 0,03 в 2009-2010 гг. и 0,05 в 2011 г.

В ОАО «Институт Новосибирский Промзернопроект» недостаточно собственных оборотных средств для осуществления текущей деятельности, о чем свидетельствуют отрицательные значения коэффициента обеспеченности собственными средствами: 6,89 в 2009 г., 1,98 в 2010 г. и 0,53 в 2011 г.

Расчет показателей финансовой устойчивости проводится в табл. 8

Таблица 8

Анализ показателей финансовой устойчивости ОАО «Институт Новосибирский Промзернопроект» за 2009-2011 гг.

Из данных табл. 8 следуют следующие выводы: Во - первых, следует отметить положительную динамику всех коэффициентов финансовой устойчивости.

На 1 руб. вложенных в активы собственных средств в 2009 г. ОАО «Институт Новосибирский Промзернопроект» привлекла 30 коп. заемных средств, в 2010 и 2011 гг. по 10 коп., о чем свидетельствует коэффициент капитализации, составивший значение 0,3 в 2009 г., 0,1 – в 2010 и 2011 гг., что существенно ниже нормального ограничения.

Оборотные активы ОАО «Институт Новосибирский Промзернопроект» финансируются исключительно за счет заемных средств, о чем свидетельствует отрицательное значение коэффициента обеспеченности собственными источниками финансирования, составившее 6,9 в 2009 г., 2,0 в 2010 г. и 0,5 в 2011 г. Это означает, что организация испытывает дефицит в собственных оборотных средствах.

Удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования составил в 2009 г. 80%, в 2010 и 2011 гг. по 90%, о чем свидетельствует коэффициент финансовой независимости, составивший значение 0,8 в 2009 г. и 0,9 в 2010-2011 гг.

За счет устойчивых источников финансируется 90% активов, о чем свидетельствует показатель коэффициента финансовой устойчивости, составивший значение 0,8 в 2009 г. и 0,9 в 2010-2011 гг., что превышает нормальное ограничение.

С учетом изложенного ОАО «Институт Новосибирский Промзернопроект» следует признать неплатежеспособной организацией, и как следствие – финансово не устойчивой.

Заключение

Из выше изложенного следуют выводы. Финансовая устойчивость отражает финансовое состояние организации, при котором оно способно за счет рационального управления материальными, трудовыми и финансовыми ресурсами создать такое превышение доходов над расходами, при котором достигается стабильный приток денежных средств, позволяющий предприятию обеспечить его текущую и долгосрочную платежеспособность, а также удовлетворить инвестиционные ожидания собственников.

Важнейшим вопросом в анализе финансовой устойчивости является оценка рациональности соотношения собственного и заемного капитала.

Финансирование бизнеса за счет собственного капитала может осуществляться, во-первых, путем реинвестирования прибыли и, во-вторых, за счет увеличения капитала предприятия (выпуск новых ценных бумаг). Условия, ограничивающие использование данных источников для финансирования деятельности предприятия, – политика распределения чистой прибыли, определяющая объем реинвестирования, а также возможность дополнительной эмиссии акций.

Финансирование из заемных источников предполагает соблюдение ряда условий, обеспечивающих определенную финансовую надежность предприятия. В частности, при решении вопроса о целесообразности привлечения заемных средств необходимо оценить сложившуюся на предприятии структуру пассивов. Высокая доля долга в ней может делать неразумным (опасным) привлечение новых заемных средств, поскольку риск неплатежеспособности в таких условиях чрезмерно велик.

К основным показателям, характеризующим структуру капитала, относятся коэффициент независимости, коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент финансирования и некоторые другие. Основное назначение данных коэффициентов состоит в том, чтобы охарактеризовать уровень финансовых рисков предприятия.

Анализ структуры капитала ОАО «Институт Новосибирский Промзернопроект» позволил сделать следующие выводы. Основной удельный вес в структуре капитала ОАО «Институт Новосибирский Промзернопроект» составляет собственный капитал, составивший в 2011 г. свыше 92%, прирост которого осуществляется за счет внутреннего источника – нераспределенной прибыли. Долгосрочные источники организация не привлекает, заемные средства представляют собой кредиты банков и кредиторскую задолженность.

По итогам анализа финансовой устойчивости ОАО «Институт Новосибирский Промзернопроект» сделан вывод, что у организации недостаточно средств для формирования запасов и затрат, и по типу финансового состояния организация находится в состоянии кризиса. Но, на самом деле, такая ситуация для организации, основным видом деятельности которой является сдача имущества в аренду, не является кризисной. Объясняется это тем, что ОАО «Институт Новосибирский Промзернопроект» не производит продукцию, для производства которой требуются сырье и материалы, в связи с чем, формирование запасов для нее не принципиально и кризисом не грозит.

Список литературы

1. Артеменко В.Г., Остапова В.В. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. – М.: Омега-Л, 2008. – 272 с.

2. Банк В.Р., Банк С.В., Тараскина А.В. Финансовый анализ: Учебное пособие. - М.: Проспект, 2008. - 344 с.

3. Гиляровская Л.Т., Вехорева А.А. Анализ и оценка финансовой устойчивости коммерческого предприятия. - СПБ.: Питер, 2008. - 256 с.

4. Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: Практикум. – М.: Дело и сервис, 2009. – 144 с.

5. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник. М.: Проспект, 2010. 424 с.

6. Когденко В.Г. Экономический анализ. М.: ЭНИТИ, 2006. 390 с.

7. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебник / Под ред. Г.Б.Поляка. – М.: ЮНИТИ, 2009. – 512 с.

8. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2006. – 208 с.

ПРИЛОЖЕНИЕ 2