Облигации и иные эмиссионные ценные бумаги общества

Организации, действующие в условиях современной рыночной экономики, как правило, нуждаются в свободных денежных средствах в силу недостаточной ликвидности, а также в целях увеличения экономической эффективности деятельности. Привлечение заемных средств возможно, в том числе путем привлечения займов, кредитов, выпуска векселей, выпуска и продажи облигации и так далее. Облигации выпускаются государством, местными органами власти или компаниями в форме ценных бумаг с фиксированной или переменной процентной ставкой. В данной статье рассмотрим понятие и виды облигаций и иных эмиссионных ценных бумаг.

Как следует из статьи 816 Гражданского кодекса Российской Федерации (далее - ГК РФ), облигацией признается ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение от лица, выпустившего облигацию, в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации или иного имущественного эквивалента. Помимо этого, облигация предоставляет право ее держателю на получение фиксированного в ней процента от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права.

Так как в силу пункта 2 статьи 142 ГК РФ облигация представляет собой ценную бумагу, то определение облигации содержится и в Федеральном законе от 22 апреля 1996 года N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (далее - Закон N 39-ФЗ). В соответствии со статьей 2 Закона N 39-ФЗ облигация представляет собой эмиссионную ценную бумагу, закрепляющую право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт.

Как видим, Закон N 39-ФЗ уточняет, что облигация относится к типу эмиссионных ценных бумаг.

Статьей 816 ГК РФ определено, что выпуск облигаций фактически представляет собой один из способов заключения договора займа, в котором со стороны заемщика выступает эмитент.

В соответствии со статьей 2 Закона N 39-ФЗ эмитентами ценных бумаг являются лица, несущие от своего имени или от имени публично-правового образования обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных этими ценными бумагами. В качестве эмитентов могут выступать юридические лица, исполнительные органы государственной власти, органы местного самоуправления.

В зависимости от того, кто выступает эмитентом облигаций, различают государственные, муниципальные и корпоративные облигации.

Если заемные отношения оформляются государственными или муниципальными облигациями, то имеет место договор государственного займа, представляющий собой один из разновидностей самого универсального вида заемных обязательств - договора займа.

Следует отметить, что выпуск государственных и муниципальных ценных бумаг регулируется нормами ГК РФ, Бюджетного кодекса Российской Федерации, а также положениями Федерального закона от 29 июля 1998 года N 136-ФЗ "Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг".

К государственным облигациям относятся:

- облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ). Условия эмиссии и обращения облигаций государственного сберегательного займа Российской Федерации утверждены Приказом Минфина Российской Федерации от 15 июня 2001 года N 45н "Об утверждении Условий эмиссии и обращения облигаций государственного сберегательного займа Российской Федерации". Владельцы ОГСЗ имеют право на получение их номинальной стоимости при их погашении, а также на получение процентного дохода, начисляемого на номинальную стоимость ОГСЗ;

- облигации федерального займа с переменным купоном (ОФЗ). Условия эмиссии и обращения облигаций федерального займа с переменным купонным доходом утверждены Приказом Минфина Российской Федерации от 22 декабря 2000 года N 112н "Об утверждении Условий эмиссии и обращения облигаций федерального займа с переменным купонным доходом". По срокам обращения ОФЗ могут быть среднесрочными и долгосрочными. Держатели ОФЗ имеют право на получении при их погашении суммы основного долга, а также процентного дохода, начисляемого на номинальную стоимость облигаций;

- государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО). Условия эмиссии и обращения государственных краткосрочных бескупонных облигаций утверждены Приказом Минфина Российской Федерации от 24 ноября 2000 года N 103н "Об утверждении Условий эмиссии и обращения государственных краткосрочных бескупонных облигаций". ГКО являются именными краткосрочными (до одного года) государственными ценными бумагами и предоставляют их владельцам право на получение номинальной стоимости облигации при ее погашении. Доходом по ГКО считается дисконт, полученный в виде разницы между ценой размещения (покупки) и ценой погашения (продажи).

В отличие от государственных и муниципальных облигаций выпуск и продажа корпоративных облигаций осуществляется в соответствии со Стандартами эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг, утвержденных Приказом ФСФР Российской Федерации от 4 июля 2013 года N 13-55/пз-н "Об утверждении Стандартов эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг" (далее - Стандарты эмиссии).