Определение массы и ставки дивидендов

Тема. Общая характеристика акций

ВОПРОСЫ ДЛЯ ОБСУЖДЕНИЯ

1. Общая характеристика акций. Акции открытых и закрытых акционерных обществ.

2. Обыкновенные и привилегированные акции: сравнительная характеристика. Виды привилегированных акций.

3. Дивиденд, порядок его выплаты.

4. Виды стоимости акций. Оценка доходности.

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ

1. В чём сущность акции и каковы её фундаментальные свойства?

2. Какую ответственность несет акционер за результаты хозяйственной деятельности акционерного общества?

3. Кто может являться эмитентом акций?

4. В чём особенности размещения акций, осуществляемых открытыми и закрытыми акционерными обществами?

5. Какие преимущества предоставляют закрытые акционерные общества при покупке акций, продаваемых другими акционерами?

6. Какие виды акций могут быть эмитированы в России?

7. Какие права предоставляют обыкновенные акции своим владельцам?

8. Какие неимущественные права приобретает владелец голосующих акций в зависимости от доли в уставном капитале акционерного общества?

9. В чем заключаются привилегии привилегированных акций?

10. При каких условиях владельцы привилегированных акций приобретают право голоса на общем собрании акционеров общества?

11. Какие типы привилегированных акций могут эмитировать акционерные общества в России?

12. В чем заключаются особенности различных типов привилегированных акций?

13. Какие типы привилегированных акций существуют в мировой практике?

14. Кто и в каких случаях учреждает «золотую» акцию и в чьей собственности она может находиться? Какие права дает владение «золотой» акцией?

15. Как соотносятся показатели «дивиденд», «масса дивиденда» и «ставка дивиденда»?

16. Каков порядок начисления и выплаты дивидендов по акциям в соответствии с российским законодательством.

17. В каких случаях российским законодательством запрещается выплата дивидендов?

18. Какие виды цен акций применяются в хозяйственной деятельности предприятий, как они определяются и какова их взаимосвязь?

19. В чём особенности расчёта различных показателей доходности акций?

20. Как связана динамика цен и доходности акций с процентными ставками и доходностью финансовых инструментов в других секторах финансового рынка?

ЗАДАЧИ (определение дивиденда)

1. АО выпустило обыкновенных акций на 1 млн. руб., а также привилегированных акций на 200 тыс. руб. с фиксированной ставкой дивиденда 6 % в год. Чистая прибыль составила 100 тыс. руб. и направлена на выплату дивидендов. Определить ставку дивиденда по обыкновенным акциям.

2. АО с уставным капиталом 2 млн. руб., состоящим из обыкновенных акций, выпустило дополнительно 10 тыс. обыкновенных акций на 1 млн. руб. по номинальной стоимости и 500 привилегированных акций на 500 тыс. руб. по номинальной стоимости с фиксированной ставкой дивиденда 10% годовых. Прибыль после уплаты налогов составила 350 тыс. руб. Определить максимально возможный дивиденд на обыкновенную акцию.

3. Чистая прибыль АО с уставным капиталом 200 млн. руб. составила 10 млн. руб. Прибыль распределена следующим образом: 20% направлено на развитие производства; 80% на выплату дивидендов. Каков ориентировочный курс акций АО, если ставка банковского процента – 20%, а номинал акции - 1000 руб.?

4. АО осуществляет дополнительную эмиссию обыкновенных акций номинальной стоимостью 1000 руб. и размещает их по рыночной цене 1300 руб. Определить минимальную цену, по которой акционеры-владельцы обыкновенных акций могут их приобрести в случае осуществления ими преимущественного права на приобретение акций новой эмиссии (в соответствии со ст.36 ФЗ «Об акционерных обществах»).

5. Часть чистой прибыли акционерного общества, предназначенная на выплату дивидендов составила за год 1800 тыс. руб. Номинальная стоимость всех акций – 6 млн. руб., в том числе привилегированных акций – 10%. На привилегированные акции установлена фиксированная ставка дивиденда – 30% в год. Определить массу дивиденда по привилегированным акциям, массу и ставку дивиденда по обыкновенным акциям.

6. АО имеет уставный капитал 300000 рублей, причём привилегированные акции составляют 25% от уставного капитала и имеют фиксированную ставку дивиденда в размере 10%). Номинальная стоимость акции (и обыкновенной и привилегированной) 100 рублей. Величина дополнительных обыкновенных акций АО 1250 штук, из которых размещены 850 штук. Годовое собрание акционеров принимает решение о выплате годовых дивидендов в сумме 885000 рублей. Определите величину дивиденда на 1 акцию.

7. АО выпустило обыкновенных акций на 2 млн. руб., а также привилегированных акций на 500 тыс. руб. с фиксированной ставкой дивиденда 8% в год. Чистая прибыль составила 300 тыс. руб. и направлена на выплату дивидендов. Определить ставку дивиденда по обыкновенным акциям.

8. Уставный капитал АО полностью сформирован из номинальной стоимости обыкновенных акций. АО разместило 40000 обыкновенных акций. В последующем АО выкупило у владельцев 2500 акций. По итогам года собрание акционеров приняло решение распределить 70000 руб. чистой прибыли в качестве дивидендов. Определить размер дивиденда, приходящийся на 1 акцию.

9. Уставный капитал ОА составляет 400000 рублей. Продано всего 4000акций, в том числе 3600 обыкновенных и 400 привилегированных акций. Номинал одной акции (и обыкновенной и привилегированной) – 100 руб. Общая сумма чистой прибыли, подлежащая распределению в виде дивидендов, - 70000 рублей. По привилегированным акциям фиксированная ставка дивиденда утверждена в размере 30%. Определить массу дивидендов по привилегированным акциям, массу и ставку дивиденда по обыкновенным акциям.

10. Уставный капитал АО составлен из 1000 шт. обыкновенных акций и 250 шт. привилегированных акций. Номинал одной акции (и обыкновенной и привилегированной) – 100 рублей. Ставка дивиденда по привилегированной акции равна 4%. Ставка дивиденда по обыкновенным акциям утверждена на общем собрании акционеров в размере 10% годовых. Определить размер чистой прибыли (без учёта налогообложения), полученной АО, если известно, что она была распределена следующим образом: 10% - в резервный фонд, 20%- на выплату дивидендов и 70% - на развитие производства.

ЗАДАЧИ (определение доходности)

1. Инвестор приобрёл пакет акций АО в количестве 150 штук номинальной стоимостью 10000 рублей за 2 млн. руб. Через 1 год и 3 месяца он продал указанный пакет за 2,2 млн. руб. Определить доходность за счёт прироста курсовой стоимости (в годовых). Какова была бы доходность за счёт прироста курсовой стоимости, если бы инвестор продал акции по той же цене через 3 месяца

2. Инвестор приобрёл за 2000 рублей акцию АО номинальной стоимостью 2200 рублей с фиксированной ставкой дивиденда 12% годовых. Акция была продана инвестором через 6 месяцев по цене 2400 рублей (дивиденд не был получен). Определить текущий доход по акции и её текущую доходность. Определить доходность акции за период владения ею инвестором.

3. Инвестор приобрёл пакет акций АО в количестве 100 штук номиналом 10000рублей за 1,5 млн. рублей. Через 92 дня он продал указанный пакет за 1,8 млн. руб. Определить доходность акции за счёт прироста курсовой стоимости. Сравнить доходность данной операции с альтернативным размещением суммы на депозит в банке с ежемесячным начислением дохода за этот же период по ставке 2% (ежемесячно).

4. Инвестор приобрёл 100 акций, каждая номинальной стоимостью 100 рублей, за 12360 рублей. Ставка дивиденда – 9% годовых. Пакет акций продан через 1 год 3 месяца за 13000 рублей. Определить текущий доход и текущую доходность акции. Определить доходность акции за период владения. Какова была бы доходность акции, если бы инвестору удалось продать её по той же цене на 4 месяца раньше?

5. Инвестор приобрёл за 2000 рублей привилегированную акцию номинальной стоимостью 1000 рублей с фиксированной ставкой дивиденда 20% годовых. Определить доходность акции за период владения, если известно, что через 3 года (дивиденды регулярно выплачиваются) акция была продана за 3100 рублей. Какова была текущая доходность акции в момент её приобретения, а также в момент реализации?

6. Инвестор приобрёл за 1800 рублей привилегированную акцию АО номинальной стоимостью 2000 рублей с фиксированной ставкой дивиденда 40% годовых. Акция реализована через 1,5 года за 2200 рублей. Определить текущий доход инвестора, d/p ratio (текущую доходность) по данной акции, доходность для инвестора за период владения.

7. Инвестор приобрёл за 800 рублей привилегированную акцию АО номинальной стоимостью 1000 рублей с фиксированной ставкой дивиденда 30% годовых. В настоящее время курсовая стоимость акции 1200 рублей. Определить текущую доходность акции. При условии, что инвестор реализовал акцию по текущему курсу, а период владения ею составил 1 год и 2 месяца (годовой дивиденд выплачен), определить доходность акции за период владения.

8. Номинальная стоимость акции - 100 рублей, текущая рыночная цена – 800 рублей, годовой дивиденд – 30 рублей на акцию. Инвестор приобрёл акцию по текущей курсовой стоимости и реализовал её через 1 год и 1 месяц по цене 1900 рублей (дивиденд получен). Определить текущую доходность акции и доходность акции за период владения (в годовых).

9. Инвестор продал акцию за 120 рублей и обеспечил доходность в размере 28%. Какова была бы доходность, если бы инвестор продал акцию по цене на 40 рублей выше?

ОПРЕДЕЛЕНИЕ МАССЫ И СТАВКИ ДИВИДЕНДОВ

Дано: Номинал (На₁) одной акции 100 рублей. Номинальная стоимость (На) всех акций составляет 1 млн.руб., в том числе привилегированных (ПА) -250 тыс.руб.По привилегированным акциям дивиденд (Дпа) установлен в размере 14% годовых. На выплату дивидендов направляется 110 тыс.руб.чистой прибыли (ЧПд).

Определить: массу дивиденда по привилегированным акциям (Мдпа), массу и ставку дивиденда по обыкновенным акциям (Мдоа, Моа).

Решение:

1. Определим массу дивиденда по привилегированным акциям (т.е. рассчитаем дивиденды, приходящиеся на привилегированные акции):

Мдпа = ПА * Дпа/100% = 250 тыс.руб. х 14% / 100% = 35 тыс. руб.

2. Определим массу дивиденда по обыкновенным акциям (т.е. определим часть чистой прибыли, которую можно использовать для выплат по обыкновенным акциям):

Мдоа = ЧПд – Мдпа = 110 тыс. руб. – 35 тыс руб. = 75 тыс руб.

3. Определим ставку дивиденда по обыкновенным акциям:

а) для этого сначала определим номинальную стоимость всех обыкновенных акций:

Ноа = На – ПА = 1 млн.руб. - 250 тыс.руб. = 750 тыс.руб.;

б) определим ставку дивиденда по обыкновенной акции:

Доа (%) = (Мдоа * 100%): На =

= 75 тыс. руб. х 100%: 750 тыс. руб. = 10%;

в) т.к. номинал одной акции 100 рублей, то размер дивиденда по обыкновенным акциям равен 10 рублей:

Доа = На₁ * Доа (%) / 100% =

= 100 руб. х 10% / 100% = 10 рублей.