Баланс AT “X”, тис. грн., до реорганізації

Баланс АТ “У”, тис. грн., до реорганізації

Задача 18

Акціонерне товариство зазнало значних збитків, через що опинилося у фінансовій кризі. На загальних зборах акціонерів прийнято рішення про фінансову санацію підприємства. Перед початком проведення санації баланс підприємства (в гривнях) має такий вигляд:

З метою оздоровлення балансу та мобілізації фінансових ресурсів було здійснено двохступінчасту санацію із використанням елементів альтернативної санації. Санацію характеризують такі дані:

а) загальні збори акціонерів прийняли рішення про зменшення статутного капіталу об’єднанням акцій у відношенні 5 до 2. Як альтернативу, акціонерам запропонували здійснювати доплати в розмірі 60 % від номіналу;

б) 60 % акціонерів прийняли рішення про обмін своїх акцій, а 40 % вирішили здійснювати доплати;

в) накладні витрати, пов’язані зі зменшенням статутного капіталу, становили 15000 грн.

Задача 19

Акціонерне товариство зазнало значних збитків, через що опинилося у фінансовій кризі. На загальних зборах акціонерів прийнято рішення про фінансову санацію підприємства. Перед початком проведення санації баланс підприємства (в гривнях) має такий вигляд:

З метою оздоровлення балансу та мобілізації фінансових ресурсів було здійснено двохступінчасту санацію із використанням елементів альтернативної санації. Санацію характеризують такі дані:

5. 1. Продаж окремих об’єктів основних фондів, зокрема устаткування, балансовою вартістю 752000 грн. Виручка від реалізації за відрахуванням ПДВ становила 1000000 грн.

6. 2. Накладні витрати, які виникли у процесі санації, досягли 55000 грн.

Задача 20

Акціонерне товариство перебуває в кризі. На загальних зборах погоджено концепцію фінансового оздоровлення підприємства.

Перед початком проведення санації баланс підприємства (в гривнях) має такий вигляд:

Заходи, яких було вжито під час фінансової санації підприємства, характеризуються такими даними:

Статутний капітал зменшувався двома способами:

· · на основі викупу акціонерним товариством акцій власної емісії за курсом 50 % до номіналу із метою подальшого анулювання. На це були використані грошові кошти в сумі 25000 грн.

· · об’єднанням акцій у відношенні 7:4, як альтернатива до зменшення кількості, акціонерам була запропонована доплата в розрахунку 2,5 грн. за кожну акцію номінальною вартістю 5 грн. 4/5 акціонерів віддали перевагу об’єднанню своїх акцій, а решта здійснила доплати.

Складіть баланс після проведення санації.

Задача 21

Виходячи з даних, наведених у таблиці, побудувати матрицю Бостонської консультаційної групи для портфеля продукції підприємства.

Задача 22

Акціонерне товариство зазнало значних збитків, через що опинилося у фінансовій кризі. На загальних зборах акціонерів прийнято рішення про фінансову санацію підприємства. Перед початком проведення санації баланс підприємства (в гривнях) має такий вигляд:

Було прийнято рішення про збільшення статутного капіталу на 1500000 грн. Усі акції нової емісії були реалізовані за курсом емісії 110 %. Одночасно було прийнято рішення про збільшення статутного капіталу на 1500000 грн. Усі акції нової емісії були реалізовані за курсом емісії 110 %. Послуги андерайтера коштували 100000 грн. Накладні витрати, пов’язані зі збільшенням статутного капіталу, становили 20000 грн.

7. 1. Визначте:

· · обсяг статутного капіталу після санації;

· · величину грошових коштів, що залишилися в розпорядженні підприємства після здійснення фінансової санації за умови, що всі розрахунки стосовно санації були здійснені своєчасно.

8. 2. Складіть баланс підприємства після фінансової санації.

Задача 23

Корпорація, яка планує збільшити свій акціонерний капітал на 35 млн. дол. США, запропонувала пільгову пропозицію акціонерам. Підписна ціна на акцію дорівнює 70 дол. США при поточному ринковому курсі, який надає право на придбання, – 80 дол. США. Усього в обігу знаходяться 10000000 акцій корпорації. Із них особисто Вам належить 100000.

Визначте:

Скільки акцій можна придбати, користуючись одним правом?

Яка буде загальна вартість Ваших прав за день до настання дати на отримання прав на пільгове придбання акцій із урахуванням того, що ринковий курс акцій компанії залишиться на рівні 80 дол. США?

Задача 24

Виходячи з даних, наведених у таблиці, побудуйте матрицю Бостонської консультаційної групи для портфеля продукції підприємства.

Задача 25

Реєстр вимог кредиторів представлено наступними чергами:

· · перша черга – 0,34 тис. грн.;

· · друга черга – 770,442 тис. грн.;

· · третя черга – 8166,064 тис. грн.;

· · четверта черга – 3142,176 тис. грн.

Вартість майна за аудиторським висновком у розрізі окремих активів складе 10148,2 тис. грн. Якщо об’єкт буде реалізовано як цілісний майновий комплекс, то вартість складе 11200,2 тис. грн.

Розрахуйте:

· · вартість непогашених вимог та їх черговість:

· · відсоток невиконання боргів;

· · найбільш оптимальний варіант реалізації ліквідаційної маси.

Задача 26

Акціонерне товариство зазнало значних збитків, через що опинилося у фінансовій кризі. На загальних зборах акціонерів прийнято рішення про фінансову санацію підприємства. Перед початком проведення санації баланс підприємства (в гривнях) має такий вигляд:

Було прийнято рішення про збільшення статутного капіталу на 1500000 грн. Усі акції нової емісії були реалізовані за курсом емісії 110 %. Одночасно було прийнято рішення про збільшення статутного капіталу на 1500000 грн. Усі акції нової емісії були реалізовані за курсом емісії 110 %. Послуги андерайтера коштували 100000 грн. Накладні витрати, пов’язані зі збільшенням статутного капіталу, становили 20000 грн.

9. 1. Визначте:

· · обсяг статутного капіталу після санації;

· · величину грошових коштів, що залишилися в розпорядженні підприємства після здійснення фінансової санації за умови, що всі розрахунки стосовно санації були здійснені своєчасно.

10. 2. Складіть баланс підприємства після фінансової санації.

МЕТОДИЧНІ ВКАЗІВКИ ЩОДО ВИКОНАННЯ КОМПЛЕКСНОГО КОНТРОЛЬНОГО ЗАВДАННЯ “ПЛАН ФІНАНСОВОГО ОЗДОРОВЛЕННЯ ПІДПРИЄМСТВА”

Метою виконання завдання є:

· · засвоєння та застосування на практиці функціонального та методологічного інструментарію антикризового фінансового менеджменту (виконуючи функції фінансового контролера, керуючого санацією, розпорядника майна, ліквідатора);

· · оволодіння основними навичками та прийомами роботи податкового керуючого.

Об’єктами планування виступають фінансові, виробничі та трудові ресурси підприємства, процеси господарської діяльності тощо.

Перш ніж перейти до розроблення плану, слід провести оцінювання санаційної спроможності підприємства. Порядок здійснення такої оцінки наступний:

1. Вивчення санаційної концепції та збір необхідної інформації мають на меті ознайомлення із наявною на підприємстві санаційною концепцією та планом фінансового оздоровлення; збір та систематизацію інформації, що використовуватиметься в процесі санаційного аудиту.

2. Аналіз виробничо-господарської діяльності, завданнями якого є: встановлення фактичного стану тим даним, які відбиті в плані санації, виявлення сильних та слабких сторін виробничої сфери підприємства з метою вироблення рекомендацій щодо їх мобілізації чи усунення.

Аналіз виробничо-господарської діяльності включає:

· · вивчення загальної виробничої структури підприємства;

· · оцінку рівня існуючої технології;

· · аналіз витрат на виробництво;

· · аналіз руху основних фондів та амортизаційних відрахувань;

· · оцінку показників праці.

3. Оцінка фінансового стану підприємства проводиться за наступною схемою:

· · оцінка динаміки та структури валюти балансу;

· · аудит власного капіталу;

· · аудит позичкового капіталу та кредиторської заборгованості;

· · оцінка ліквідності активів підприємства та його платоспроможності;

· · аудит реальних та фінансових інвестицій;

· · аналіз дебіторської заборгованості;

· · аналіз Cash-Flow;

· · оцінка ділової активності.

4. Становище підприємства на ринку факторів виробництва та на ринку збуту готової продукції. З огляду на аналітичну базу підприємства та зовнішні джерела інформації під час аналізу становища підприємства на ринку збуту продукції вивчаються основні параметри маркетингової політики, що відбиті в санаційній концепції, а також наявність фактів реалізації продукції за цінами нижче ринкових та наявність бартерних угод. Аналіз ринку факторів виробництва передбачає перевірку географії поставок у цілому та за окремими постачальниками, наявність фактів закупівлі сировини, матеріалів за завищеними цінами.

5. Аналіз причин кризи та сильних і слабких сторін підприємства. На цьому етапі відбувається:

· · визначення повноти врахування в санаційній концепції всіх причин та факторів, які призвели до кризової ситуації;

· · перевірка правильності використання методів ідентифікації причин кризи;

· · встановлення існування причини кризи чи факту їх подолання;

· · визначення виду та фази фінансової кризи;

· · систематизація причин кризи;

· · виявлення факторів, які позитивно чи негативно впливають на результати діяльності підприємства.

Систематизація сильних та слабких сторін діяльності підприємства (матриця СОФТ-аналізу).

6. Експертна оцінка запланованих санаційних заходів. У ході аналізу надається правова оцінка діяльності підприємства та запропонованої санаційної концепції, перевіряється повнота та правильність розрахунків цільових показників санаційної концепції, оцінюється ефективність майбутньої санації.

На підставі даних, здобутих у результаті санаційного аудиту, розробляються загальні висновки та пропозиції щодо подальшої діяльності підприємства.

Якщо аналіз підприємства – бази практики показав, що воно працює успішно, йому не загрожує фінансова криза, то слід розробити план поліпшення фінансового стану суб’єкта господарювання. Якщо в результаті оцінювання санаційної спроможності виявилося, що підприємство не підлягає санації, то слід обґрунтувати рішення щодо ліквідації підприємства та розробити план ліквідації з відображенням усіх основних етапів та порядку фінансового забезпечення ліквідаційних процедур.

План фінансового оздоровлення (поліпшення фінансового стану) підприємства складається зі вступу та чотирьох розділів.

У вступі відображається загальна характеристика об’єкта планування, подаються відомості про правову форму організації бізнесу, форму власності, організаційну структуру, сфери діяльності та дається коротка історична довідка про розвиток підприємства. Окрім цього, визначається мета складання плану санації та методи, які використовуються в ході його розроблення.

У першому розділі відображається вихідна ситуація на підприємстві.

Аналіз вихідних даних включає в себе такі підрозділи:

· · оцінювання зовнішніх умов;

· · аналіз фінансово-господарського стану;

· · аналіз причин фінансової кризи та слабких місць;

· · наявний потенціал.

У другому розділі – план виробництва та капіталовкладень. Цей план містить дані про використання обладнання, його зношення, витрати, пов’язані з відновленням (придбання нового обладнання, ремонт та реконструкція), можливості оренди чи лізингу. Також характеризується виробничий процес, його “вузькі” місця, комерційні зв’язки з постачальниками факторів виробництва. Конкретні заходи щодо поліпшення асортименту продукції та підвищення її якості з тим, щоб досягти конкурентних переваг. Слід вказати, яке саме обладнання, технічну документацію, технологію, “ноу-хау”, у кого, на яких умовах та в який термін потрібно придбати, суму витрат на придбання. На основі цього оцінюються потреби в інвестиціях. План виробництва та капіталовкладень складається у формі бюджету.

У третьому розділі – організаційний план. Тут відображають організаційну структуру підприємства, можливості реструктуризації (реорганізації) та перепрофілювання, аналізують управлінський та кадровий склад, фактичну кількість працівників та пропозиції щодо її зменшення, пропонуються заходи щодо посилення мотивації працюючих та поліпшення організації менеджменту. У разі необхідності визначаються можливості злиття, приєднання чи розукрупнення з урахуванням вимог антимонопольного законодавства.

У четвертому розділі – фінансовий план, який включає в себе:

а) розрахунок потреби в капіталі для проведення санації та джерела мобілізації фінансових ресурсів;

б) прогноз обсягів випуску та реалізації продукції;

в) прогнозні показники балансу (до початку санації, в окремі періоди під час санації та після її проведення);

г) прогнозні показники звіту про фінансові результати;

ґ) прогнозні показники звіту про рух грошових коштів;

д) графіки освоєння, окупності та повернення фінансових ресурсів (якщо їх було залучено на поворотній основі).

У фінансовому плані також відображається сума затрат на розроблення плану санації та проведення санаційного аудиту (у разі необхідності). На основі фінансового плану розраховується загальна потреба підприємства у фінансових ресурсах із зовнішніх джерел. Обсяг зовнішнього фінансування дорівнює різниці між загальною потребою підприємства у фінансових ресурсах (інвестиції в основні та оборотні засоби) та прогнозованою величиною виручки від реалізації окремих об’єктів активів, продаж яких здійснюється в межах санації. Одержана величина коригується на позитивний чи негативний Cash-Flow, який очікується в період проведення санації.

П’ятий розділ містить розрахунок ефективності санації, а також перелік заходів щодо організації реалізації плану та контролю за ходом реалізації. У цьому розділі деталізуються очікувані результати виконання проекту, а також прогнозуються можливі ризики та збитки.

Основними критеріями оцінювання ефективності санації є такі:

· · ліквідність та платоспроможність (слід навести відповідні фактичні та прогнозовані показники, у тому числі з використанням показника Cash-Flow);

· · прибутковість;

· · додаткова вартість, створена в результаті санації;

· · конкурентні переваги.

Якщо за основу брати критерій прибутковості, то ефективність санації (Е) можна визначити за такою формулою:

Результати санації (окрім подолання неплатоспроможності та відновлення конкурентоспроможності) можна оцінити через додатковий прибуток підприємства (як різницю між сумою прибутків після санації та розміром прибутків (чи збитків) до її проведення). Для більш об’єктивної оцінки ефективності прогнозований обсяг прибутку приводиться до теперішньої вартості.

Додаткова вартість, створена в результаті санації, показує абсолютний приріст вартості активів підприємства, який очікується в результаті реалізації плану санації. Вона розраховується як різниця між потенційною вартістю підприємства (після проведення санації) та його вартістю до санації. Потенційна вартість визначається на основі приведених до теперішньої вартості майбутніх грошових потоків. Даний метод оцінювання ефективності санації базується на дисконтуванні майбутнього Cash-Flow.

питання до іспиту

1. Фінансова криза на підприємстві: економічний зміст та причини виникнення.

2. Економічна сутність санації підприємства.

3. Менеджмент фінансової санації підприємства.

4. Випадки, в яких приймаються рішення про проведення фінансової санації підприємств.

5. Класична модель фінансової санації.

6. Інструменти та методи контролінгу.

7. Санаційна стратегія та концепція санації.

8. План фінансового оздоровлення підприємства.

9. Оцінювання ефективності санації підприємства.

10. Система раннього попередження та реагування.

11. Управління ризиками як функціональне завдання санаційного контролінгу.

12. Прогнозування банкрутства.

13. Сутність та основні завдання санаційного аудиту.

14. Санаційна спроможність підприємства.

15. Методи та програма санаційного аудиту.

16. Порядок проведення санаційного аудиту.

17. Вивчення наявної санаційної концепції та збір необхідної інформації.

18. Аналіз виробничо-господарської діяльності.

19. Аудит фінансової сфери підприємства.

20. Ситуація підприємства на ринках факторів виробництва та збуту готової продукції.

21. Аналіз причин кризи та сильних і слабких місць на підприємстві.

22. Експертне оцінювання запланованих санаційних заходів.

23. Акт аудиторської перевірки.

24. Форми фінансової санації.

25. Визначення потреби в капіталі для проведення санації підприємства.

26. Визначення потреби в інвестиційному та в оборотному капіталі.

27. Забезпечення фінансової рівноваги на підприємстві.

28. Правила фінансування санації підприємств.

29. Поняття та класифікація внутрішніх джерел фінансової стабілізації.

30. Власний капітал, його функції та складові частини.

31. Збитки підприємства та джерела їх покриття.

32. Економічний зміст санації балансу та призначення санаційного прибутку.

33. Завдання та основні передумови зменшення статутного фонду підприємств.

34. Методи зменшення статутного фонду.

35. Санація через викуп акцій (придбання часток) у власників.

36. Фінансування санації за рахунок акціонерного (пайового) капіталу.

37. Основні цілі та порядок збільшення статутного фонду.

38. Методи та джерела збільшення статутного фонду.

39. Альтернативна санація.

40. Участь кредиторів у фінансовому оздоровленні боржника.

41. Трансформація власності у борг.

42. Пролонгація та списання заборгованості.

43. Санаційні кредити.

44. Фінансова участь персоналу у санації підприємства.

45. Сутність та форми реструктуризації підприємства.

46. Механізм реорганізації підприємств.

47. Форми та загальні передумови реорганізації.

48. Реорганізація, спрямована на укрупнення підприємств (злиття, приєднання, поглинання).

49. Реорганізація підприємств, спрямована на їх розукрупнення (поділ, виділення).

50. Перетворення як окремий випадок реорганізації підприємств.

51. Передавальний та розподільний баланси.

52. Досудове та судове врегулювання господарських спорів.

53. Необхідність, функції та завдання інституту банкрутства підприємств.

54. Порядок оголошення підприємства банкрутом.

55. Етапи ліквідації підприємства.

56. Діяльність ліквідаційної комісії.

57. Черговість задоволення претензій кредиторів.

58. Ліквідаційний баланс.

59. Фінансова санація на ухвалу Господарського суду.

60. Керуючий санацією, його функції та повноваження.

61. План санації (реорганізації) боржника у ході провадження справи про банкрутство.

62. Мирова угода.

63. Приховане, фіктивне та зумисне банкрутство.

64. Податкові аспекти банкрутства та ліквідації підприємств.

65. Причини, симптоми та наслідки фінансової кризи банківської установи.

66. Санація комерційного банку: її сутність, методи проведення та форми фінансування.

67. Функції, завдання тимчасової адміністрації для управління комерційним банком.

68. Основні передумови та етапи проведення ліквідації комерційного банку.

69. Реорганізація як один із методів фінансового оздоровлення комерційного банку.

70. Заходи щодо оздоровлення банківської системи України.

71. Зміст та необхідність державної санаційної підтримки підприємств.

72. Державні органи з питань санації та банкрутства підприємств.

73. Форми та методи державної фінансової підтримки підприємств.

74. Пряме державне фінансування санації підприємств.

75. Непрямі форми державного фінансового сприяння санації.

76. Державні гарантії та поручительства як особливі види державної підтримки санації підприємств.

77. Сприяння інноваційному розвитку підприємств.

Список рекомендованої літератури

1. Агентство з питань запобігання банкрутству підприємств. Методика проведення поглибленого аналізу фінансово-господарського стану неплатоспроможних підприємств та організацій // Галицькі контракти. – 1997. – № 40.

2. Господарський кодекс від 16 січня 2003 р. № 436-IV // www.rada.gov.ua.

3. Питання складання фінансової звітності: Наказ Міністерства фінансів України від 24 лютого 2000 р. № 37 // www.rada.gov.ua.

4. Положення про порядок визначення та формування обов’язкових резервів для банків України: Постанова Правління НБУ від 21 квітня 2004 р. № 172 // www.rada.gov.ua.

5. Положення про реєстр неплатоспроможних підприємств та організацій: Постанова Кабінету Міністрів України від 25 листопада 1996 р. № 1403. – К.: Парламентське видавництво, 1996.

6. Положення про фінансування та державне кредитування капітального будівництва, що здійснюється на території України: Наказ Міністерства економіки, Міністерства фінансів, Державного комітету у справах містобудування та архітектури від 23 вересня 1996 р. № 127/201/173 (зі змінами та доповненнями) // www.rada.gov.ua.

7. Про відновлення платоспроможності боржника або визнання його банкротом: Закон України від 14 травня 1992 р. № 2343-ХІІ (зі змінами та доповненнями) // www.rada.gov.ua.

8. Про власність: Закон України від 7 лютого 1991 р. № 697-ХІІ (зі змінами та доповненнями) // www.rada.gov.ua.

9. Про внесення змін до Закону України “Про приватизацію майна державних підприємств”: Закон України від 19.02.97 № 90197 //
Відомості Верховної Ради України. – 1997. – № 24.

10. Про господарські товариства: Закон України від 19 вересня 1991 р. № 1576 // www.rada.gov.ua.

11. Про Державну програму приватизації: Закон України від 18 травня 2000 р. № 1723-ІІІ // www.rada.gov.ua.

12. Про затвердження Положення про порядок санації державних підприємств: Постанова Кабінету Міністрів України від 8 лютого 1994 р. № 67 // www.rada.gov.ua.

13. Про затвердження Положення про створення (реєстрацію) реорганізацію та ліквідацію промислово-фінансових груп: Постанова
Кабінету Міністрів України від 20 липня 1996 р. № 781 // Урядовий кур’єр. – 1996. – № 142-143. – С. 9.

14. Про затвердження порядку цільового кредитування приватизованих підприємств: Постанова Правління НБУ від 1 вересня 1997 р. № 285 та наказ Фонду державного майна України від 21 серпня 1997 р. № 908. – К.: НБУ, 1997.

15. Про оподаткування прибутку підприємств: Закон України від 28 грудня 1994 р. № 334/94-ВР (зі змінами та доповненнями) // www.rada.gov.ua.

16. Про оренду державного та комунального майна: Закон України від 10 квітня 1992 р. № 2269 (зі змінами та доповненнями) // www.rada.gov.ua.

17. Про приватизацію державного майна: Закон України від 4 березня 1992 р. № 2163-ХІІ (зі змінами та доповненнями) // www.rada.gov.ua.

18. Про приватизацію невеликих державних підприємств (малу приватизацію): Закон України від 6 березня 1992 р. № 2171-ХІІ // www.rada.gov.ua.

19. Про порядок погашення зобов’язань платників перед бюджетами та державними цільовими фондами: Закон України від 21 грудня 2000 р. № 2181-ІІІ // www.rada.gov.ua.

20. Про порядок подання фінансової звітності: Постанова Кабінету
Міністрів України від 28 лютого 2000 р. № 419 // www.rada.gov.ua.