Полезное:
Как сделать разговор полезным и приятным
Как сделать объемную звезду своими руками
Как сделать то, что делать не хочется?
Как сделать погремушку
Как сделать так чтобы женщины сами знакомились с вами
Как сделать идею коммерческой
Как сделать хорошую растяжку ног?
Как сделать наш разум здоровым?
Как сделать, чтобы люди обманывали меньше
Вопрос 4. Как сделать так, чтобы вас уважали и ценили?
Как сделать лучше себе и другим людям
Как сделать свидание интересным?
Категории:
АрхитектураАстрономияБиологияГеографияГеологияИнформатикаИскусствоИсторияКулинарияКультураМаркетингМатематикаМедицинаМенеджментОхрана трудаПравоПроизводствоПсихологияРелигияСоциологияСпортТехникаФизикаФилософияХимияЭкологияЭкономикаЭлектроника
|
Статические (простые) методы оценки эффективности инвестицийСтатические методы оценки эффективности инвестиций: 1. Метод определения срока окупаемости инвестиций (РР): заключается в определении необходимого для возмещения инвестиций периода времени, за который вложенные средства окупятся доходами, полученными от реализации проекта. Под сроком окупаемости понимается продолжительность периода времени, в течение которого сумма дисконтированных будущих доходов будет равна сумме первоначальных денежных вложений. 2) Расчет средств окупаемости состоит в определении денежных поступлений от реализации инвестиционного проекта нарастающим итогом, т.е. как кумулятивной величины. При оценке инвестиционных проектов показатель РР может использоваться двояко: - проект принимается, если окупаемость имеет место; - проект принимается только в том случае, если срок окупаемости не превышает некоторого установленного срока. Величина этого срока для различных фирм различна, и единого критерия не установлено. Из нескольких альтернативных проектов следует принимать проект с меньшим значением РР. Чем ниже срок окупаемости инвестиций, тем выше инвестиционная привлекательность проекта. Преимущества: · определяет ликвидность инвестиционного проекта; · позволяет судить о степени рискованности инвестиционного проекта. Недостатки: · игнорирует поступления после исчисления срока окупаемости проекта, т.е. не учитывается весь период функционирования проекта, что может привести к недооценке каких-либо инвестиций; · игнорируется возможность реинвестирования доходов и временная концепция стоимости денег, поэтому проекты с равными сроками окупаемости, но различной временной структурой доходов признаются равноценными. Использование показателя РР в качестве критерия выбора может стимулировать избрание высокодоходных, но краткосрочных проектов в ущерб более рентабельным и долгосрочным. В связи с этим этом метод рекомендуется использовать как дополнительный, а не основной. Сфера применения: когда инвестор больше озадачен проблемами ликвидности проекта, чем его доходностью, применяется в условиях повышенного риска инвестирования. Дисконтированный срок окупаемости, появился как развитие простого метода окупаемости. По этому методу определяется момент, когда дисконтированные денежные потоки доходов сравняются с дисконтированными денежными потоками затрат. Таким образом, принимая в расчет фактор времени, показатель ДРР всегда больше, чем РР.
2. Метод бухгалтерской рентабельности (ROI) или метод расчета средней нормы прибыли на инвестиции (ARR): данный показатель сравнивает доходность проекта и вложенный капитал на основании бухгалтерского показателя – дохода фирмы. Данный метод не предполагает дисконтирования показателей дохода. ROI = среднегодовой доход фирмы(прибыль – отчисления в бюджет) / ½ (IC – ликвидац. стоимость) IC – первоначальные вложения. Показатель ROI сопоставляют со стандартными для фирмы уровнями рентабельности, например с коэффициентом рентабельности всего авансированного капитала. Рассматриваемый проект принимается, если показатель ROI превышает величину рентабельности. Из нескольких альтернативных проектов выбирается проект с наибольшей нормой прибыли. Экономический смысл: одобрению подлежат лишь те проекты, которые увеличивают достигнутый ранее фирмой уровень эффективности производственно-финансовой деятельности. Преимущества: простота расчетов, не требует ведения какого-либо учета, кроме бухгалтерского. Недостатки: - не дает возможности судить о предпочтительности одного из проектов, имеющих одинаковую норму прибыли, но разные величины средних инвестиций, разную норму прибыли по годам. - не помогает при выборе проектов, имеющих одинаковую среднегодовую прибыль, но генерируемую в течение различного количества лет. Применяется в случае, если прогнозируется, что в течение всего срока функционирования инвестиционного проекта валовая прибыль будет примерно одинаковой, а налоговая и кредитная политика не претерпят изменений.
|